Bank of America: 4 акции, которые стоит проверить в сентябре
Bank of America опубликовал список акций с рейтингом «покупать», которые, по его оценке, входят в сентябрь с деловым попутным ветром — среди них производитель оборудования для чипов, компания потребительских товаров и акция, владеющая чемпионом NBA. Но именно та акция, которая была представлена как звезда списка, также получает предупреждение. Что скрывается за рекомендациями?
В то время как Уолл-стрит входит в сентябрь — месяц, который исторически считается худшим на фондовом рынке, — Bank of America решает пойти против течения и указывает на ряд акций, которые, по его оценке, предлагают потенциал роста именно сейчас.
Наиболее заметная рекомендация с точки зрения веса на рынке принадлежит ASML, нидерландскому гиганту оборудования для производства чипов, который является почти эксклюзивным поставщиком передовых литографических машин в мире. Аналитик Дидье Семма называет снижение курса акций в последние месяцы «необоснованной недооценкой» и призывает клиентов воспользоваться слабостью и покупать.
По его словам, относительное ослабление акций в течение последних 12 месяцев было вызвано в основном тем, что конкуренты были переоценены в сторону повышения, в то время как ASML осталась позади, а не фундаментальной проблемой в самом бизнесе.
Семма подчеркивает, что компания по-прежнему пользуется «одним из лучших в отрасли ростом прибыли на акцию», поддерживаемым расширением маржи прибыли, и устанавливает целевую цену в 2452 евро за акцию, что означает потенциал роста около 65%. Обратная сторона медали: сам банк признает, что ограничения пропускной способности и растущая конкуренция омрачают перспективы компании. Акции ASML уже подскочили примерно на 50% с начала года, так что значительная часть оптимизма, возможно, уже заложена в цену.
Второе имя в списке — Church & Dwight, производитель потребительских товаров, таких как пищевая сода Arm & Hammer, зубные пасты и шампуни. Аналитик Анна Лизол утверждает, что руководство дергает за все правильные ниточки в процессе оздоровления: успешное сочетание товаров массового спроса и премиальных товаров, а также инновации, которые подпитывают ведущие бренды.
По ее словам, сочетание этих факторов должно привести компанию к уровню валовой маржи, «которого она никогда не достигала в своей истории». Акции выросли примерно на 21% с начала года.
«Экзотический» выбор в списке — Madison Square Garden Entertainment, владелец баскетбольных команд «Нью-Йорк Никс» и хоккейной команды «Нью-Йорк Рейнджерс», а также легендарного концертного зала.
Аналитик Питер Хендерсон видит дополнительное пространство для роста после сильного квартального отчета, который, по его словам, был поддержан активной концертной деятельностью в зале наряду с разовым вкладом от чемпионского забега «Никс» и более высокими доходами от спонсорства, рекламы и VIP-лож. Хендерсон оценивает, что «здоровый операционный рычаг приведет к расширению маржи прибыли» и сильному росту скорректированной операционной прибыли. Акции уже выросли примерно на 45% с начала года.
Tapestry, материнская компания люксовых брендов Coach и Kate Spade, была представлена в заголовке обзора как звезда списка, но внимательное прочтение комментария аналитиков выявляет более сдержанную картину. Банк действительно ожидает «последовательный и сильный рост прибыли на акцию», который движим в основном брендом Coach и стабилизацией в Kate Spade.
Однако в то же время он добавляет существенную оговорку: сильные фундаментальные показатели уже подтолкнули мультипликатор акций к рекордным уровням, и поэтому «мы видим ограниченный потенциал роста для акций отсюда». Другими словами — отличная компания, но акция, которая, возможно, уже исчерпала себя. Положительным моментом остается продолжение агрессивного возврата капитала акционерам, поддерживаемое сильным свободным денежным потоком. Это важное напоминание для каждого инвестора: отличный бизнес и привлекательная цена акций — это не одно и то же.
Список Bank of America предлагает разнообразие: доступ к волне искусственного интеллекта и чипов (ASML), защитный якорь потребительских товаров (Church & Dwight) и игра на рост в сфере развлечений и спорта (MSG). Эта диверсификация не случайна — она позволяет получить доступ к различным сценариям в месяц, когда общее направление рынка не является определенным.
Тем не менее, напрашиваются две оговорки. Во-первых, три из четырех акций уже зафиксировали резкий двузначный рост с начала года, поэтому инвестор входит после того, как часть движения уже произошла.
Во-вторых, рекомендации «покупать» от инвестиционного дома отражают временной горизонт и аппетит к риску банка — не обязательно ваши. В условиях высокой доходности облигаций и неопределенности вокруг процентной ставки ФРС, акции роста с высокими мультипликаторами особенно чувствительны к потрясениям.
