Билл Гросс назвал главную ошибку и лучшую сделку за всю свою карьеру
Миллиардер Билл Гросс рассказал о главных уроках своей карьеры: от катастрофической ошибки с кредитным плечом в 1969 году до инвестиций в энергетическую инфраструктуру.
Билл Гросс, американский миллиардер, получивший прозвище «король облигаций», повидал на рынке капитала абсолютно всё. Гросс, один из соучредителей гиганта взаимных фондов PIMCO, — это человек, который создал с нуля флагманский фонд компании, пока тот не управлял активами на пиковую сумму в 270 миллиардов долларов. Теперь в переписке с сайтом Business Insider он приоткрывает завесу тайны над двумя противоположными полюсами своей карьеры: самой успешной сделкой и самой фатальной ошибкой.
Дорогой урок: место азартным играм — в казино
Как ни удивительно, самая большая ошибка Гросса произошла в самом начале его пути, в 1969 году, всего за несколько месяцев до того, как он начал работать в PIMCO. По его словам, в тот период он открыл частный торговый счет и внес на него 10 000 долларов — деньги, заработанные на игре в блек-джек.
Вместо того чтобы инвестировать осторожно, Гросс решил сыграть по-крупному, приобретя 30-летние гособлигации США с использованием агрессивного кредитного плеча 10 к 1. Результат оказался болезненным и мгновенным: облигации рухнули, и, по словам Гросса, этот шаг «сожрал половину моих сбережений». Изданию Business Insider он написал: «Я потерял 50% всего за один месяц». Гросс отметил, что это была величайшая ошибка в его карьере в процентном выражении, описав ее как «дорогой урок об опасностях кредитного плеча», и добавил главный вывод, который он вынес из того события: «Место для ставки — в казино».
Налоговая бонназа инфраструктурных компаний
С другой стороны, когда его спросили о лучшей инвестиции в его жизни, Гросс не стал заглядывать на десятилетия назад. Он указал на относительно недавний шаг, совершенный около трех лет назад, — покупку акций энергетических «трубопроводных» компаний, то есть гигантской инфраструктуры (транспортировочные трубы, терминалы и резервуары для хранения нефти и газа), действующей в уникальной финансовой структуре партнерств с ограниченной ответственностью (MLP).
По словам Гросса, главное преимущество этих компаний заключается в колоссальных налоговых льготах, поскольку распределение их прибыли в основном считается возвратом капитала, а не дивидендами, и поэтому налоги откладываются. «Доходность в два раза выше, чем у аналогичных корпоративных трубопроводных компаний», — сказал Гросс. Так, например, компания Western Midstream Partners распределяет дивидендную доходность на уровне более 8%, в то время как традиционные конкурирующие компании довольствуются примерно 4%. Кроме того, Гросс коснулся недавнего скачка цен на нефть из-за геополитической напряженности в отношениях с Ираном, отметив, что «высокие цены на нефть обеспечили дополнительный импульс» доходам этих компаний.
Угол зрения революции искусственного интеллекта
Несмотря на то что речь идет о компаниях «старой экономики», Гросс верит, что у них блестящее будущее именно благодаря новейшим технологиям. В посте, опубликованном около года назад в социальной сети X, Гросс подробно изложил обоснование: «Для читателей, ищущих конкретные рекомендации, мне продолжают нравиться акции MLP с их высокими дивидендами с отсрочкой налогообложения (7%-9%)», — написал он, добавив, что верит в них из-за «их будущих инфраструктурных прогнозов благодаря ИИ, дата-центрам ИИ, спросу на электроэнергию и природному газу, необходимому для ее выработки». Он завершил рекомендацию фразой: «Мои любимые акции — Plains All American Pipeline LP и Western Midstream Partners».
В заключение Гросс также дал интересную рекомендацию вне сферы энергетики: акции производителей продуктов питания. «Я начинаю проявлять интерес к продуктовым акциям, — поделился он с подписчиками. — С точки зрения цены они никуда не двинутся, но доходность в 6,2% у компании Kraft Heinz выглядит привлекательно для получения дохода. Кроме того, компания разделяется на две части, что может немного подтолкнуть цену вверх».
