Драматические изменения цен на нефть: неожиданный прогноз на фоне напряженности на Ближнем Востоке
Взаимные атаки между США и Ираном и угрозы в Ормузском проливе создали высокую премию за риск, однако эксперты в области энергетики предупреждают, что настроения на рынках слишком оптимистичны, и указывают на новое направление.
Норберт Рокер, глава отдела экономики и исследований будущего в банке Julius Baer, провел экономический обзор, в центре которого он рассмотрел новую напряженность, возникшую на Ближнем Востоке в связи с взаимными атаками между США и Ираном, который в ответ атаковал также другие соседние страны, такие как Иордания, Бахрейн, ОАЭ, Кувейт и Ирак, что повышает цены на нефть, однако фундаментальные показатели указывают на снижение.
Норберт Рокер заявил:
«Новые конфликты на Ближнем Востоке вернули цены на нефть к отметке 95 долларов. Похоже, что конфликт застрял на этапе, когда борьба за контроль над Ормузским проливом приводит к повторяющейся враждебности, что подпитывает премию за риск, заложенную в ценах на нефть. Помимо этого шума и неопределенности, поставки энергоносителей держатся на удивление стабильно.»
Запасы нефти в Азии, Европе и Северной Америке находятся в изобилии или демонстрируют сокращающийся дефицит. Этот сигнал, поступающий из данных о запасах, подтверждает распространенные свидетельства о больших объемах нефти, проходящих через Ормузский пролив, — тенденция, которая, как ожидается, сохранится даже после окончания текущих конфликтов. Мы сохраняем нашу осторожную позицию и прогнозируем, что цены на нефть в этом году упадут до уровней 70-х годов, а в следующем году — до уровней 60-х годов.
Конфликты последних дней на Ближнем Востоке подняли цены на нефть в сторону 95 долларов за баррель. Главный вопрос сейчас заключается в том, перерастет ли последняя напряженность в более серьезную эскалацию и угрозу мировым поставкам энергоносителей.
На данный момент кажется, что события развиваются по сценарию предыдущих конфликтов, которые были временными и не имели долгосрочных последствий. Американские атаки были направлены на ограничение способности Ирана вмешиваться в судоходство в Ормузском проливе. Ответные атаки Ирана были в основном перехвачены и направлены преимущественно на военную инфраструктуру.
Насколько нам известно, на этой неделе суда продолжали входить в Персидский залив и выходить из него. Военные возможности Ирана были значительно подорваны в ходе конфликта, что позволило возобновить коммерческое движение через Ормузский пролив по южному маршруту, вне контроля Тегерана. Эта торговля осуществляется в основном ночью и караванами по защищенным маршрутам.
Большие объемы нефти просачиваются через Ормузский пролив, при этом прагматизм и оппортунизм со временем растут. Производители нефти на Ближнем Востоке принимают на себя и управляют рисками конфликта, прежде всего из-за экономической необходимости возобновить торговлю нефтью.
Если взглянуть на другой пролив в регионе, в Красном море, от которого Саудовская Аравия зависит для своего экспорта и обхода Ормузского пролива, кажется, что угрозы со стороны атак хуситов также были сдержаны до сих пор. В то время как конфликт продолжается и подпитывает энергетические рынки геополитической неопределенностью, поставки нефти и природного газа до сих пор демонстрировали удивительную устойчивость.
Мировые запасы нефти посылают обнадеживающий сигнал. В Японии и Южной Корее дефицит почти исчез. В Европе запасы оставались в изобилии на протяжении всего конфликта, даже без использования стратегических резервов. В Северной Америке рост экспорта истощил запасы, но дефицит начал сокращаться с лета.
Дефицит, которого опасались ранее, не материализовался, и разрывы не расширяются. Это подтверждает, что Ближний Восток по-прежнему поставляет большие объемы нефти, за исключением Ирана, который страдает от американской блокады.
Некоторые части нефтяного рынка все еще испытывают нехватку. Поскольку нефтеперерабатывающие заводы работают на полную мощность, в том числе по сезонным причинам, маржа и цены на дизельное топливо остаются высокими. В целом, фундаментальные показатели нефтяного рынка указывают на более низкие цены на нефть.
Тем не менее, кажется, что конфликт застрял на этапе, когда борьба за контроль над Ормузским проливом приводит к повторяющейся враждебности, что подпитывает премию за риск, заложенную в ценах на нефть. Мы сохраняем нашу осторожную позицию и прогнозируем, что цены на нефть продолжат падать в ближайшей перспективе. Настроение на рынке слишком оптимистично.
