Пять вещей, которые стоит знать перед открытием торгов на бирже
Торговый день откроется на фоне роста напряженности вокруг Ормузского пролива и скачка мировых цен на нефть. Уолл-стрит закрылась вчера в «красной зоне», вероятность повышения процентной ставки, закладываемая рынками, выросла до 50%. Сегодня в сезоне отчетности в Тель-Авиве: Банк Апоалим и Элбит. Также: JP Morgan повышает прогноз по индексу S&P 500 до 8000 пунктов: «Инвестиции в ИИ оправданы». Глобс приводит данные перед открытием торгов.
Обзор торгов: текущие отчеты, тренды, индексы, курсы акций, облигации, валюта, сырье и рекомендации аналитиков. 8:20.
1. Фондовый рынок
Торговый день ожидается со смешанной динамикой на фоне усиления напряженности вокруг Ормузского пролива и скачка цен на нефть, зафиксированного вчера. Президент Дональд Трамп заявил ночью, что ВМС США очистили Ормузский пролив от мин и теперь обладают «100%» контролем над морским путем, при этом вопрос компенсаций становится новым очагом напряженности между Вашингтоном и Тегераном. В беседе с журналистами в Белом доме Трамп сказал, что ВМС США теперь полностью контролируют морской путь. «Он открыт сейчас», — сказал он, добавив, что США являются «единственными, кто в данный момент удерживает контроль над Ормузским проливом». Он описал американскую готовность как «стальную стену» и сказал, что спорадическая установка мин со стороны Ирана этого не изменила. «Они время от времени сбрасывают мину, а мы ее находим», — сказал он.
Торги в Азии проходят сегодня утром со смешанной динамикой. Гонконгская биржа снижается примерно на 0,7%, Шанхайская биржа торгуется стабильно, а биржа в Сеуле растет примерно на 1,5% во главе с гигантом чипов Samsung, который растет примерно на 5%. В Японии сегодня торги не проводятся из-за праздничного дня. В то же время торги фьючерсами на Уолл-стрит проходят сегодня утром с небольшим ростом. Фьючерсы на индекс Доу Джонса торгуются стабильно, фьючерсы на S&P 500 растут примерно на 0,1%, а фьючерсы на Насдак прибавляют около 0,3%.
В Тель-Авиве дуальные акции должны вернуться с Уолл-стрит с общим небольшим отрицательным арбитражным разрывом около 0,3%. Акции Tower и Elbit Systems ослабнут примерно на 4% и 2% соответственно; Camtek и Ormat вырастут примерно на 2,6%, в то время как Palo Alto и Teva вырастут примерно на 1,6%. Вчера, после оптимистичного открытия, торги постепенно перешли к снижению, которое усилилось к закрытию. Индекс Тель-Авив 35 закрылся снижением всего на 0,3%, но основное падение ощущалось в индексе Тель-Авив 90, который упал на 1,7%. Снижение возглавил строительный индекс, упавший примерно на 3,1%. Индексы банков и страхования также выделились в негативную сторону со снижением примерно на 2% и 1,6% соответственно. Индекс оборонных компаний также выделился в негативную сторону со снижением примерно на 2,1%, в основном из-за падения акций Next Vision.
Доходы производителя стабилизированных камер для дронов Next Vision под руководством Хена Голана выросли на 138% во втором квартале и составили около 88,2 млн долларов. После публикации отчета акции торговались с волатильностью — после скачка примерно на 6% они перешли к резкому падению и даже завершили обвал примерно на 45% от пика в марте и на 15 млрд шекелей по рыночной стоимости. Еще одна акция, вызвавшая интерес в течение торгового дня, — Doral. Компания по возобновляемой энергии Doral сообщила, что еще больше увеличит свою позицию в США за счет инвестиций в размере 415 млн долларов наличными и распределения акций израильской материнской компании. Таким образом, израильская Doral достигнет владения 53,3% в американской Doral LLC, по сравнению с 26% всего несколько месяцев назад. В начале дня акции подскочили примерно на 7% после сообщения, но в итоге большая часть роста была стерта, и день завершился ростом менее чем на 1%. Среди 125 крупнейших акций на бирже в лучшую сторону выделились три дуальные акции — Tower, которая подскочила более чем на 9%, Nice и Palo Alto. С другой стороны, помимо Next Vision, акции Nayax и Ashtrom резко упали.
В секторе сезона отчетности сегодня Банк Апоалим должен опубликовать свои финансовые результаты наряду с Elbit Systems. Max Stock сообщила, что завершила второй квартал 2026 года с ростом чистой прибыли на 30% до примерно 36 млн шекелей. По словам компании, доходы во втором квартале выросли примерно на 13% до примерно 379 млн шекелей благодаря росту примерно на 7% продаж в идентичных магазинах, что стало результатом увеличения количества сделок, наряду с увеличением средней корзины, а также открытием новых филиалов.
Вчера на Уолл-стрит ведущие индексы закрылись в «красной зоне», при этом давление в технологическом секторе и секторе чипов наряду с необычным скачком цен на энергоносители оказали давление на ведущие индексы. На этом фоне макроэкономическая неопределенность возвращается в центр внимания перед публикацией индексов цен и усилением опасений по поводу инфляции. Индекс S&P 500 упал на 0,1%, индекс Насдак возглавил снижение с отступлением на 0,3%, а индекс Доу Джонса потерял 0,1%. Главная история вчерашнего дня произошла на товарном рынке. Цены на энергоносители резко подскочили на фоне резких высказываний президента Дональда Трампа против Ирана и требования компенсаций, наряду с растущими сомнениями на Уолл-стрит относительно достижения соглашения, которое позволит открыть Ормузский пролив. Скачок цен на нефть подтолкнул энергетический сектор (XLE) более чем на 3,3% к лучшему торговому дню за месяц, но, с другой стороны, оказал давление на общие фондовые индексы. Удорожание энергии и опасения по поводу инфляционного всплеска немедленно повлияли на ценообразование процентной ставки Федеральной резервной системы. Согласно данным группы CME, вероятность того, что ФРС повысит процентную ставку на своем заседании 16 сентября, вернулась выше 50% и сейчас составляет 51,7% (по сравнению с 44,4% в пятницу). В то же время доходность 30-летних государственных облигаций поднялась до уровня 5,25%, уровня, близкого к максимуму за 19 лет, и оказала сильное давление на сектор недвижимости (XLRE), который упал.
Технологический сектор пережил волатильный день. С одной стороны, наблюдалось давление продаж и заметная фиксация прибыли в акциях чипов и оптических компонентов, индекс чипов Филадельфии (SOX) отступил почти на 3% после скачка более чем на 9% на прошлой неделе, биржевой фонд Photonics & Optics (LYTE) упал на 7,3%, а акции Coherent упали более чем на 12% перед публикацией отчетов. Intel упала примерно на 4% после того, как Bloomberg сообщил, что она планирует привлечь 15 млрд долларов путем выпуска акций, используя возобновление доверия инвесторов к перспективам компании на фоне бума искусственного интеллекта и центров обработки данных. Ночью агентство сообщило, что оно даже хочет увеличить сумму привлечения на треть и привлечь 20 млрд долларов.
В секторе ИИ произошли события в ведущих компаниях. Гигант чипов Nvidia объединился с крупнейшими управляющими активами на Уолл-стрит, включая Apollo, Blackstone, BlackRock, Goldman Sachs и KKR, в рамках масштабной инициативы на 500 млрд долларов по финансированию инфраструктуры искусственного интеллекта, центров обработки данных и обеспечению энергетических мощностей. Кроме того, в банке Mizuho отметили значительный потенциал роста акций Broadcom благодаря расширению поставок кастомных чипов ИИ для таких гигантов, как Meta, OpenAI, Anthropic и Apple. На рынке возникли разногласия относительно дальнейшего пути: инвестиционный дом BTIG во главе с главным аналитиком Джонатаном Крински предупредил, что в волне роста «осталось не так много сока, чтобы выжать», и что сравнение с ситуацией в конце 2021 года свидетельствует о растущем риске резкой фиксации («воздушный карман») на широком рынке. С другой стороны, инвестиционный дом Evercore ISI и стратег Джулиан Эмануэль оценивают, что волатильность только укрепляет «бычий» сценарий S&P 500 на пути к 9000 пунктов, и утверждает, что реальные компоненты FOMO, характеризующие пик рынка, еще не здесь. Другие акции, выделившиеся на торгах вчера: Palo Alto подскочила на фоне сильного спроса на решения по защите от угроз ИИ и получила повышение целевых цен от BTIG и Cantor. Berkshire Hathaway выросла после скачка операционной прибыли на 16% и ускорения обратного выкупа акций (Buyback) под руководством Грега Абеля. Вчера сообщалось, что известный инвестор Майкл Бьюрри заявил, что Berkshire Hathaway больше не является для него привлекательной инвестицией после ухода Уоррена Баффета с поста генерального директора.
2. Рынки облигаций
Ввиду возобновления роста цен на нефть и в преддверии индекса потребительских цен в США, доходность 10-летних государственных облигаций вчера поднялась более чем на 4 базисных пункта и пересекла отметку 4,7%; доходность 2-летних облигаций поднялась более чем на 3 базисных пункта до уровня 4,24%. В инвестиционном гиганте Schroders указывают на конвертируемые облигации как на стратегический актив в период волатильности на рынках. Речь идет об инструменте привлечения долга, который компания может конвертировать в акции во времена финансового стресса. Эта конвертация заставляет облигацию вести себя как акция во время торгов, но предоставлять своего рода подушку безопасности погашения кредита в различных сценариях. В Schroders определяют инструмент как «инвестицию со вспомогательными колесами» (Stabilisers): с одной стороны, актив обеспечивает подушку безопасности («пол облигации»), защищающую капитал во время падений на фондовом рынке; с другой стороны, компонент конвертации позволяет прямое участие в ралли и апсайде фондового рынка. По оценке экономистов инвестиционного гиганта, этот асимметричный профиль предоставляет инвесторам в долг ликвидность и хеджирование рисков, не отказываясь от потенциала акций. На бирже в Тель-Авиве торгуются 33 конвертируемые облигации, крупнейшие из которых принадлежат гигантам возобновляемой энергии Energix и Enlight в объеме более 1 млрд шекелей (вместе).
3. Рынки сырья и валют
На фоне скачка цен на нефть и роста уровня геополитической напряженности шекель укрепляется сегодня утром по отношению к доллару примерно на 0,4%, а его непрерывный курс составляет чуть ниже 2,99 шекеля. Шекель начал неделю, продолжая укрепляться по отношению к доллару на фоне роста в конце недели на Уолл-стрит. Репрезентативный курс был установлен на уровне 2,998, и это первый раз с середины июля, когда репрезентативный курс был установлен ниже 3 шекелей. Йоси Менаше, основатель и со-генеральный директор Altshuler Shaham Financial Services, оценивает: «Шекель зависит не только от того, что происходит в США: события в сфере безопасности, местная премия за риск и изменение моделей деятельности институциональных инвесторов продолжают оставаться значимыми факторами. Уровень волатильности, как ожидается, останется высоким».
Цены на нефть подскочили вчера примерно на 5%, при этом цена барреля американской нефти (WTI) закрылась на уровне 82,13 доллара, а баррель нефти марки Brent был установлен на уровне 87,72 доллара, на фоне растущих сомнений на Уолл-стрит относительно достижения соглашения между США и Ираном о расширении движения танкеров в Ормузском проливе. Скачок был зафиксирован после того, как президент Дональд Трамп дал понять, что США ведут «лишь полупереговоры» с Тегераном и что он будет полагаться на морскую блокаду для оказания давления, в то время как представитель МИД Ирана Эсмаил Бакаи, напротив, дал понять, что «пока продолжается американская морская блокада, необходимые условия для открытия пролива не соблюдаются». Возобновление эскалации происходит в то время, когда запасы нефти в стратегическом резерве США (SPR) упали ниже 300 млн баррелей — самый низкий уровень с января 1983 года. Что касается рыночных условий и ситуации с проходом в проливе, Франсиско Бланш, аналитик Bank of America, сказал телеканалу CNBC, что «нам нужно видеть в 10 раз больше судов, проходящих через Ормузский пролив, чтобы мы увидели возвращение цен на нефть к нормальным уровням».
Цена золота торговалась вчера вблизи семинедельного максимума, поднявшись на 0,4% до уровня 4356,79 доллара за унцию (и фьючерсы на уровне 4416,00 долларов), в результате сильного технического импульса, страха упустить волну роста и возобновления массовых закупок со стороны Центрального банка Китая, который увеличил свои резервы в июле самыми быстрыми темпами с октября 2023 года. Сегодня утром фьючерсы на золото продолжают расти примерно на 1%, и оно торгуется на уровне 4460 долларов за унцию. Скачок спроса происходит вслед за более слабыми, чем ожидалось, данными по занятости в США и в преддверии публикации индексов потребительских цен (CPI) и цен производителей (PPI) на этой неделе, которые могут намекнуть на траекторию процентной ставки ФРС, при этом рынок сейчас оценивает вероятность повышения ставки в сентябре в 50%. «Технический импульс сейчас довольно силен для золота в целом», — отметил Боб Хаберкорн, старший рыночный стратег в StoneX для CNBC. «Речь идет об осторожной торговле, наряду с закупками со стороны Китая, отчетами CPI и PPI на этой неделе и своего рода страхом упустить движение обратно выше отметки 4500 долларов на данный момент». В то же время Джим Вайкофф, рыночный аналитик в American Gold Exchange, добавил в беседе с CNBC, что «данные CPI будут важны. Инфляция начинает немного остывать, рынки ожидают отчета, который не будет слишком горячим, что приведет к торговле золотом в горизонтальном или восходящем тренде в краткосрочной перспективе».
4. Макро
В преддверии публикации индекса потребительских цен в ближайшую среду Центральным статистическим бюро США, рынки прогнозов представляют более оптимистичную картину по сравнению с прогнозами институциональных экономистов. Данные платформы прогнозирования Kalshi показывают, что участники рынка оценивают с относительно низкой вероятностью сценарий «горячего» индекса, чем ожидалось, и отмечают высокую вероятность продолжающегося охлаждения инфляционного давления. В секторе общего индекса консенсус-прогноз экономистов, опрошенных Dow Jones, составляет годовой рост на 3,4% в июле, что является небольшим замедлением по сравнению с показателем 3,5%, зафиксированным в июне. Напротив, производные контракты на события на Kalshi показывают, что трейдеры дают вероятность менее 55% того, что годовой индекс превысит 3,3%, и лишь 15% шанс того, что он составит более 3,4%. Эта тенденция следует за данными за июнь, когда годовая инфляция составила 3,5% (ниже прогноза 3,8%), при этом в месячном исчислении было зафиксировано снижение индекса на 0,4% — самое резкое снижение за шесть лет, вслед за временным отступлением цен на энергоносители. Аналогичная тенденция разрыва ожиданий наблюдается и в индексе базовой инфляции, который нейтрализует волатильные компоненты продуктов питания и энергии. В то время как консенсус аналитиков Dow Jones прогнозирует темп годового роста 2,5% в июле (по сравнению с 2,6% в июне), трейдеры на Kalshi оценивают с вероятностью лишь 47%, что базовый индекс превысит 2,4%, и видят лишь 11% шанс того, что он пересечет отметку 2,5%. Данные, которые будут опубликованы в среду, окажут решающее влияние на лиц, определяющих политику в ФРС. Центральный банк будет внимательно следить за темпом сближения инфляции к целевому показателю стабильности, и выводы критически важны для предстоящих дискуссий по процентной ставке FOMC в сентябре.
5. Прогноз
Банк JP Morgan — последний финансовый орган на Уолл-стрит, который обновляет прогноз по индексу S&P 500 в сторону повышения. Теперь банк устанавливает цель 8000 пунктов на конец года — обновление по сравнению с предыдущим прогнозом, который составлял 7800 пунктов. Новая целевая цена отражает апсайд около 3% по сравнению с уровнем закрытия индекса в конце прошлой недели (7757,64 пункта). Главным триггером для обновления прогноза является сезон отчетности за второй квартал, который подтвердил главный аргумент «бычьих» игроков на рынке: огромные инвестиции технологических гигантов в инфраструктуру и разработки искусственного интеллекта — это не пузырь, а шаг с твердой экономической логикой.
Результаты второго квартала показали опережающие показатели по всему рынку. Из примерно 87% компаний индекса S&P 500, отчитавшихся на данный момент, около 78% превзошли прогнозы прибыли аналитиков. Сила сюрприза составила около 31% выше предварительных оценок (и, по данным банка, даже при нейтрализации разовых событий речь идет о среднем сюрпризе около 11%). В то же время сомнения относительно доходности инвестиций в сфере ИИ начинают рассеиваться. Такие компании, как Alphabet, Amazon и Microsoft, продемонстрировали улучшение роста облачных сервисов, расширение портфеля заказов и рост операционного денежного потока. Дубравко Лакос-Бужас, глава отдела глобальной рыночной стратегии в JP Morgan, прямо упомянул эту тему в своем обзоре для клиентов: «Хотя свободный денежный поток, как ожидается, останется отрицательным в 2027 финансовом году для большинства крупных облачных игроков, спрос и покрытие заказов улучшаются по отношению к капитальным затратам, что отражается в росте соотношения портфеля заказов к капитальным затратам и соотношения заказов к исполнению».
Лакос-Бужас добавил, что «эта тенденция предполагает, что коммерциализация может ускориться быстрее, чем расходы, что, как ожидается, поддержит более сильный рост доходов в будущем и еще больше уменьшит опасения относительно доходности инвестированного капитала». Вслед за результатами стратег также обновил прогнозы прибыли на акцию для индекса S&P 500. На 2026 год — прогноз прибыли обновлен до 365 долларов на акцию (годовой рост 35%). На 2027 год — прогноз прибыли обновлен до 420 долларов на акцию (годовой рост 15%). Будущий коэффициент прибыли (P/E) был оставлен без изменений на уровне около 20, на фоне среды процентных ставок, которая может оставаться высокой, геополитической неопределенности и беспрецедентных объемов выпуска долга и акций, которые рынку придется поглотить. JP Morgan присоединяется к ряду ведущих инвестиционных домов, которые недавно обновили свои прогнозы в сторону повышения, включая CFRA, которая обновила цель до 8050 пунктов, и UBS, который установил целевую цену 8100 пунктов. Эти обновления позиционируют эти органы как наиболее «бычьи» на Уолл-стрит в то время, когда ведущий индекс торгуется вблизи исторических максимумов.
