Доходность гособлигаций Франции выросла до 4,9% на фоне долгового кризиса
Доходность французских гособлигаций выросла до 4,9%, достигнув рекордного спреда за три десятилетия. Эксперты говорят о надвигающемся кризисе суверенного долга Франции.
Франция сталкивается с глубоким кризисом суверенного долга: доходность французских гособлигаций выросла до 4,9%, а спрэд с более надежными европейскими бумагами достиг максимального уровня за последние три десятилетия. На фоне продолжающихся протестов, политической нестабильности и дефицита бюджета, который правительство не может снизить ниже 5%, международные инвесторы массово избавляются от французских активов. Ожидается, что к концу года соотношение государственного долга к ВВП превысит 120%.
Поскольку фискальных мер явно недостаточно для успокоения рынков, все внимание переключается на монетарную сторону и возможные действия Европейского центрального банка (ЕЦБ) во главе с Кристин Лагард. Аналитики отмечают, что вмешательство регулятора через покупку облигаций является лишь вопросом времени, напоминая о долговом кризисе в Южной Европе 2011–2012 годов. Сама Лагард подчеркнула на прошлой неделе, что у ЕЦБ есть все необходимые инструменты для противодействия необоснованной рыночной динамике.
Политическое сопротивление и новые риски
Главное отличие текущей ситуации от прошлых лет заключается в изменении общественных настроений внутри Евросоюза. В Германии иссякает терпение продолжать финансировать проблемные экономики, на фоне чего ультраправая партия «Альтернатива для Германии» набирает около 29% поддержки в опросах и открыто выступает за демонтаж еврозоны. Французский долговой кризис накладывается на аналогичные проблемы Италии и Испании, что может заставить ЕЦБ спасать сразу несколько крупных экономик блока.
«Франции необходим надежный бюджетный путь и реформы для восстановления доверия», — предупреждала ранее Кристин Лагард.
Однако французское общество категорически отказывается от болезненных реформ, включая повышение пенсионного возраста, а 57% граждан поддерживают текущие протесты молодежи. В условиях исчерпания фискального пространства Франция вскоре может оказаться полностью зависимой от решений ЕЦБ и своих партнеров по еврозоне.
