Пол Кругман предупредил о риске масштабного долгового кризиса во Франции
Нобелевский лауреат Пол Кругман предупреждает, что Франция рискует столкнуться с долговым кризисом, масштаб которого может оказаться слишком велик для спасения со стороны ЕЦБ.
Франция сталкивается с серьезной угрозой долгового кризиса и рискует оказаться «слишком большой для спасения» со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ). Об этом предупреждает нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман. На фоне волны протестов по всей стране, политической борьбы вокруг бюджета 2027 года и растущей доходности суверенных гособлигаций вторая по величине экономика Евросоюза испытывает сильнейшее давление.
Долговая спираль и тупик бюджетной политики
В публикации на платформе Substack Пол Кругман отметил, что Франция движется по экономическому пути, который не может продолжаться бесконечно. По его словам, страна сталкивается с ростом выплат по процентам на государственный долг, в то время как крупные бюджетные дефициты продолжают увеличивать обязательства по отношению к размерам экономики. Одной из главных проблем он назвал неспособность Парижа повысить относительно низкий пенсионный возраст на фоне старения населения.
Кругман предупредил, что само членство в еврозоне может превратить потерю доверия инвесторов в острый финансовый кризис:
«Мы уже видели этот фильм в 2009–2012 годах, сначала в Греции, а затем в Португалии, Испании и Италии».
Доходность 10-летних гособлигаций Франции недавно поднялась до своего самого высокого уровня с 2002 года. По словам экономиста, спасение Франции будет исключительно дорогостоящим для ЕЦБ и вызовет тяжелые политические разногласия, пока страна не возьмет под контроль свои дефициты. Эксперт подчеркнул, что Франция, возможно, пересекла черту от государства, которое было «слишком велико, чтобы позволить ему упасть», до государства, которое стало «слишком большим для спасения».
Реакция экспертов и позиция Жан-Клода Трише
Бывший президент ЕЦБ Жан-Клод Трише также призвал французских политиков достичь компромисса для сокращения дефицита и восстановления доверия рынков. В интервью CNBC он отметил, что мяч находится на стороне французского правительства и парламента, которым предстоит тяжелая работа.
Трише напомнил о наличии таких инструментов, как Европейский механизм стабильности и Инструмент защиты трансмиссии ЕЦБ (TPI), однако подчеркнул, что Франция не может рассчитывать на автоматическую помощь без проведения жестких внутренних реформ. Страна должна сначала доказать свою надежность инвесторам и вкладчикам.