Инвестиционный портфель в условиях волатильности: советы эксперта

Автор является председателем «Митев ниярот эрэх».

В последние дни фондовые и валютные рынки демонстрируют повышенную нервозность, что обусловлено достигнутыми высокими ценовыми уровнями, геополитической неопределенностью и опасениями возврата к повышению процентных ставок за рубежом. Как следствие, индекс Тель-Авив 125 потерял около 8% от своего уровня на начало июня, хотя с начала года все еще показывает рост на 11%. Американский индекс S&P 500 с начала месяца снизился на 1,4% (при росте на 9% с начала года), в то время как шекель ослаб по отношению к доллару на 7% с начала июня, прибавив около 6% к уровню начала 2026 года.

На фоне рыночной волатильности многие задаются вопросом, как правильно распорядиться своими инвестиционными портфелями. Ниже приведены ответы на ряд актуальных вопросов.

● В моем портфеле доля акций составляет 30%. Изначально политика предполагала пропорцию 50% акций на рынке в Тель-Авиве и 50% на мировых рынках с акцентом на США. За последние полгода из-за избыточной доходности израильского рынка доля акций в Израиле выросла до 65%, а за рубежом упала до 35%. Стоит ли вернуться к первоначальной пропорции?

Да. В сложившейся ситуации доля акций в Израиле превышает установленные вами рамки. Резкий рост на израильском рынке с начала года по сравнению с падениями на некоторых мировых площадках изменил баланс риска и доходности, причем теперь — в пользу зарубежных рынков, таких как США и Европа.

● Я формирую долю акций в Израиле через конкретные бумаги, а за рубежом — через активные взаимные фонды. Правильно ли это?

Инвестирование в акции за рубежом предпочтительнее осуществлять не через активные взаимные фонды, которым крайне сложно добиться доходности выше таких индексов, как S&P 500 или Nasdaq. Лучше сосредоточить инвестиции через пассивные биржевые фонды (ETF). Что касается Израиля, инвестирование в конкретные акции требует глубоких знаний и возможности их отслеживания. Если вы не готовы к этому, лучше выбрать активные фонды, специализирующиеся на акциях, которые, в отличие от американских аналогов, действительно могут превзойти индекс. Если вы предпочитаете конкретные акции, обеспечьте достаточную диверсификацию.

7 правил для частных инвесторов

Определение пропорций в портфеле между инвестициями в Израиле и за рубежом должно учитывать баланс риска и доходности.
Для зарубежных рынков лучше выбирать пассивные инструменты, в Израиле — активные фонды.
Даже при падении рынка нельзя продавать все акции. Установите четкую политику относительно их доли.
При необходимости продажи актива выбирайте тот, который торгуется по цене выше его фундаментальной стоимости.
Желаемая доля доллара в портфеле составляет 15–20%. Остаток средств рекомендуется разместить в долларовом или шекелевом денежном фонде.
Не поддавайтесь чувству FOMO (страху упущенной выгоды), если акция «мечты» уже выросла на 100%.
Инвестиции в золото оправданы, но их доля в портфеле не должна превышать 5–10%.

● У меня был портфель с долей акций 60%, но я испугался войны и продал все. Рынок вырос на 5%. Стоит ли вернуться?

На мой взгляд, инвестор должен быть инвестирован в акции постоянно. Доля может меняться, но не радикально. Продажа всех активов была ошибкой, продиктованной попыткой угадать тайминг рынка. Правильным путем было бы сокращение доли лишь на несколько процентов. Определите долю акций, с которой вам психологически комфортно, и придерживайтесь ее с небольшим пространством для маневра.

● В моем портфеле три акции в равных долях: по одной прибыль 30%, по второй 15%, по третьей убыток 30%. Мне нужны деньги, что продать?

Неважно, выросла акция или упала. Психологически легче продать прибыльную акцию, но с точки зрения инвестиций нужно проверить истинную стоимость каждой компании и продать ту, которая торгуется выше своей стоимости. Это может быть и убыточный актив. Избегание продажи убыточных акций с мыслью, что это «убыток на бумаге», является неактуальным подходом.

● Я продал дом в США и получил 200 тысяч долларов (40% моих сбережений). Что делать с этой суммой?

Приемлемая доля доллара в портфеле составляет 15–20%. В вашем случае оставьте около 85 тысяч долларов (примерно 17% сбережений) в долларовом денежном фонде. Остаток долларов рекомендуется конвертировать постепенно и равными долями в шекели, разместив их в шекелевом денежном фонде, который обеспечит ликвидность и доходность около 4% годовых.

● Стоит ли покупать акцию, которая уже выросла на 100%?

Нужно проверить, оправдана ли ее текущая стоимость. Нельзя управлять инвестициями под влиянием FOMO, которое часто ведет к ошибочным решениям.

● Стоит ли инвестировать в золото?

Цена золота волатильна, но в долгосрочной перспективе этот актив доказал свою эффективность. Причины для роста включают геополитическую неопределенность и стремление центральных банков стран мира снизить зависимость от доллара и облигаций США. Тем не менее, доля золота в портфеле не должна превышать 5–10%.

Вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией или заменой самостоятельному суждению читателя. В информации могут содержаться ошибки, а рыночная ситуация может меняться. В «Митев» управляются, среди прочего, взаимные фонды указанных типов.