Долгосрочные сбережения израильтян достигли рекордных 3.3 триллиона шекелей

Объем депозитов в долгосрочные сберегательные программы в Израиле продолжает стремительно расти, а под управлением институциональных инвесторов оказывается все больше капитала. В 2025 году граждане вложили в долгосрочные сбережения рекордные 219 миллиардов шекелей, распределив их по пенсионным фондам, программам страхования руководителей, сберегательным полисам и кассам взаимного страхования (включая инвестиционные кассы, программы сбережений для детей и фонды повышения квалификации). Об этом свидетельствуют данные годового отчета руководителя Управления рынка капитала, страхования и сбережений.

Этот показатель стал новым историческим максимумом, увеличившись на 12.3% по сравнению с 2024 годом. Прошедший год также стал первым в истории, когда годовой объем вкладов населения превысил отметку в 200 миллиардов шекелей.

Распределение средств и динамика выплат

Детальный анализ структуры новых поступлений показывает следующую картину:

• Пенсионные фонды: 91 миллиард шекелей

• Фонды повышения квалификации (Керен Иштальмут): 39 миллиардов шекелей

• Сберегательные полисы: 34 миллиарда шекелей

• Инвестиционные кассы взаимного страхования: 19 миллиардов шекелей

С другой стороны, объемы изъятия средств также продолжают расти. В прошлом году они увеличились на 9.8% и составили 155 миллиардов шекелей. Таким образом, чистый приток новых средств, оставшихся в распоряжении институциональных инвесторов, составил 64 миллиарда шекелей.

При этом, вопреки тенденциям прошлых лет, темпы вывода средств из фондов повышения квалификации снизились на 6% до 20.1 миллиарда шекелей, несмотря на продолжающийся масштабный рост общих активов.

В конечном итоге объем долгосрочных сбережений израильтян подскочил за прошлый год на 16% и достиг астрономической суммы в 3.3 триллиона шекелей, увеличившись на 450 миллиардов шекелей всего за один год. Главной причиной этого стал уверенный рост на финансовых рынках, который обеспечил исключительную доходность: в среднем 15% по общим инвестиционным портфелям и до 25% по портфелям с акцентом на акции.

Этот скачок объемов капитала положительно отразился на финансовых отчетах страховых компаний и инвестиционных домов, чьи доходы напрямую зависят от размера активов под управлением. Финансовые структуры извлекают выгоду из так называемого «операционного рычага»: им не требуется пропорционально увеличивать штат сотрудников при росте управляемого капитала. В результате большая часть доходов напрямую трансформируется в чистую прибыль, что привело к резкому росту прибыли финансовых институтов и стоимости их акций.

Комиссионные сборы и доходы страховых агентов

Размер комиссионных сборов за управление активами незначительно снизился. По данным регулятора, комиссия за управление пенсионными депозитами сократилась на 0.03% до 1.54%, в то время как комиссия от накопленной суммы осталась стабильной на уровне 0.15%. В кассах взаимного страхования и фондах повышения квалификации средняя комиссия от накоплений составила 0.53% (комиссия на входящие депозиты в этих инструментах отсутствует).

Страховые агенты также оказались в числе главных бенефициаров рыночного подъема. Их число выросло на 3.5% за год и составило 13.4 тысячи человек (из которых лишь 410 являются независимыми пенсионными консультантами). Регулятор связывает это с высокой прибыльностью агентского бизнеса в пенсионном секторе.

Комиссионные выплаты страховым агентам выросли за год еще на 10%, достигнув 13.2 миллиарда шекелей в год (прирост составил 1.2 миллиарда шекелей). С момента начала пандемии COVID-19 в 2020 году доходы агентов подскочили на 46%.

Согласно отчету, 43% страховых агентов зарабатывают до 250 тысяч шекелей в год, еще 24% — до 500 тысяч шекелей, 20% — до 1 миллиона шекелей, а 13% получают более 1 миллиона шекелей в год.

Позиция регулятора

Руководитель Управления рынка капитала Амит Гал прокомментировал ситуацию:

«Система долгосрочных сбережений и страховой сектор Израиля за последние десятилетия претерпели глубокие изменения. Из финансовых структур, чья традиционная роль ограничивалась управлением государственными средствами и предоставлением страхового покрытия, институциональные органы превратились в ключевых игроков израильской экономики. Объем активов под их управлением, их влияние на рынок капитала и растущее участие в финансировании нужд бизнеса ставят их в самый центр финансово-экономической системы страны».

Он добавил, что столь значительная финансовая концентрация требует высокой ответственности и баланса. По мере роста доли общественных активов под управлением этих структур критически важным становится качественное корпоративное управление, гарантирующее, что они будут действовать исключительно как профессиональные инвесторы в интересах вкладчиков.