Инвестиционный банк Julius Baer раскрывает новые возможности для инвесторов
Обзор Julius Baer представляет неожиданную картину рынков и указывает на перспективные направления для инвестиций, а также на изменения в прогнозах по валютам и искусственному интеллекту.
Новый обзор инвестиционного банка Julius Baer представляет относительно оптимистичную картину на глобальных рынках, анализируя разрыв между опасениями инвесторов и фактическими экономическими данными. Банк выявляет возможности в валютах, акциях и ряде ключевых рынков, наряду с рисками, требующими внимания.
В валютном секторе Julius Baer повысил прогноз по паре евро-доллар на три месяца до 1,16 евро за доллар. Это изменение связано с переоценкой политики Федеральной резервной системы на фоне слабых данных по занятости, а также с ожиданием более жесткой монетарной политики со стороны Европейского центрального банка. В то же время банк не ожидает длительного укрепления японской иены из-за разницы процентных ставок и монетарной политики центрального банка Японии.
Швейцарский франк теряет часть привлекательности как валюта-убежище вследствие снижения геополитической напряженности. Прогноз для пары евро-франк обновлен до 0,94. На развивающихся рынках стратегии Carry Trade остаются интересными на фоне стабильных процентных ставок и низкой волатильности.
В сфере энергетики Julius Baer полагает, что опасения по поводу зимнего газового кризиса в Европе преувеличены. Цены на газ, колеблющиеся около 60 евро за мегаватт-час, отражают уровень опасений, не соответствующий реальности. Переход на возобновляемые источники энергии, повышение эффективности и инвестиции в солнечную энергетику и аккумуляторы снизили структурный спрос на газ в Европе.
В сфере акций банк не видит признаков широкого отступления от инвестиций в искусственный интеллект. Ожидается, что инвестиции в инфраструктуру ИИ достигнут около 750 миллиардов долларов в этом году и превысят триллион долларов в 2027 или 2028 году. Julius Baer подчеркивает, что инвестиции финансируются за счет денежных потоков технологических гигантов, а не за счет внешнего финансирования, как это было в период пузыря доткомов.
Банк отдает предпочтение гигантам в сфере полупроводников и программного обеспечения, интегрированным в корпоративные IT-системы. Тем не менее, эксперты предупреждают о возможном давлении в сфере оборудования, особенно на рынке памяти, а также о регуляторных рисках и экспортных ограничениях между США и Китаем.
Сезон отчетности в Европе предоставляет позитивную картину. Во втором квартале прибыль на акцию в индексе Stoxx 600 выросла на 22,4%, что является самым сильным темпом за три года, при этом более 61% компаний превзошли прогнозы. Компании сообщили об устойчивом спросе, сохранении маржи и экономии затрат за счет технологий ИИ.
В Японии наблюдалась аналогичная тенденция: около 72% компаний индекса Topix превзошли прогнозы по прибыли, а 15% компаний повысили прогноз годовой прибыли, ожидаемый рост составляет 12%. Julius Baer отмечает, что компании используют прогнозы, основанные на курсе 152 иены за доллар, что является консервативным уровнем и оставляет возможность для позитивных сюрпризов.
Основной посыл Julius Baer заключается в том, что падения на некоторых рынках не свидетельствуют об изменении тренда. Банк рассматривает их как ротацию между секторами, когда инвесторы переходят от компаний по производству оборудования к акциям стоимости, программному обеспечению и финансам. Именно разрыв между пессимистичными нарративами и экономическими данными создает возможности для инвесторов.
