Война кредитных клубов дорого обошлась компаниям

Конкуренция между компаниями кредитных карт в последние месяцы достигла беспрецедентного уровня, заставляя задуматься о том, каких результатов могла бы добиться общественность при аналогичной конкуренции между банками. Главным катализатором стало приобретение Исраэрт группой Делек, что отразилось на отрасли по двум направлениям.

Во-первых, это «захват» франшизы на FLY CARD — кредитную карту для клуба часто летающих пассажиров Эль-Аль, запущенную в марте и считающуюся одной из самых прибыльных внебанковских карт. Этот шаг повлиял на финансовые результаты Исраэрт и Кал во втором квартале. С июня Исраэрт выпустила около 250 тысяч карт. Агрессивный маркетинг принес плоды, но потребовал расходов в десятки миллионов шекелей за квартал. По оценкам, в 2026 году маркетинговые затраты сократят прибыль до налогообложения на сумму до 150 миллионов шекелей. В результате прибыль Исраэрт, за вычетом единовременного дохода от продажи активов в BuyMe, составила всего 15 миллионов шекелей, несмотря на рост выручки на 11%. В компании оптимистично оценивают долгосрочные перспективы, ожидая, что прибыль от FLY CARD составит не менее 120 миллионов шекелей в год.

Кал, лишившись своего ключевого клуба, оперативно запустила карту FlyAll, переняв модель Sky Max. Ей удалось привлечь около 130 тысяч клиентов, однако маркетинговые усилия также стоили десятки миллионов шекелей. Компания применила спорный бухгалтерский подход, не отразив доход в 23 миллиона шекелей от возврата маркетинговых грантов Эль-Аль как единовременное влияние, что позволило показать чистую прибыль в 104 миллиона шекелей.

Конкуренция отразилась и на кредитных портфелях. В прошедшем квартале Исраэрт закрыла исторический разрыв, увеличив потребительский портфель на 16,6% до 9,31 миллиарда шекелей, почти сравнявшись с Кал (9,32 миллиарда шекелей). В обеих компаниях значительный рост пришелся на автокредитование: у Исраэрт портфель вырос на 31% до 1,67 миллиарда шекелей, у Кал — до 1,07 миллиарда шекелей. В бизнес-сегменте Исраэрт сохраняет лидерство с портфелем в 3,75 миллиарда шекелей (рост на 27,9%) против 1,6 миллиарда шекелей у Кал.

Макроэкономическая ситуация и операция «Рев льва» в апреле также повлияли на показатели. У Исраэрт комиссионные доходы от сделок за рубежом упали до 35 миллионов шекелей (против 67 миллионов годом ранее), тогда как Кал продемонстрировала восстановление до 71 миллиона шекелей. Быстрый рост портфелей привел к увеличению кредитных убытков: у Исраэрт они удвоились до 83 миллионов шекелей, у Кал — до 60 миллионов шекелей.

Второй аспект влияния — кадровые перестановки. Яфит Гриани, ранее занимавшая пост заместителя гендиректора Исраэрт, после смены контроля перешла на позицию генерального директора Кал. В то же время Итамар Форман возглавил Исраэрт. Сегодня во главе компаний стоят новые, амбициозные руководители, многие из которых имеют историю профессиональных взаимоотношений. Если сделка Хореш-Харель по приобретению Кал будет одобрена, рынок ожидает еще более острая борьба между игроками, стремящимися взять реванш за потерю флагманских активов.