Биткоин преодолевает отметку в 80 000 долларов — аналитики указывают на следующую цель
Рынок государственных облигаций США лихорадит, биткоин пробивает уровень в 80 000 долларов, а сезон отчетности выявляет слабость потребителей на фоне продолжающегося бума ИИ. Финансовые эксперты анализируют глубинные силы, движущие рынками.
Финансовые рынки находятся в точке кипения. Потрясения на рынке государственных облигаций США, драматический прорыв биткоина выше отметки в 80 000 долларов и сезон отчетности, демонстрирующий удивительную силу в традиционных секторах наряду с признаками истощения у потребителей — все это создает более сложную торговую среду, чем когда-либо.
Виолетта Тодорова, аналитик компании Leverage Shares, и Пол Марино, директор по доходам компании Themes ETFs, анализируют глубинные силы, движущие рынками, и объясняют, почему доходность облигаций создает препятствие для акций технологических компаний и чего ожидать в ближайшие критические два дня на Уолл-стрит.
Недавно Министерство финансов США предприняло необычный шаг, удвоив объем обратного выкупа (Buybacks) долгосрочных государственных облигаций до как минимум 4 миллиардов долларов за операцию. По словам Виолетты Тодоровой (Leverage Shares), «цель состоит в том, чтобы улучшить ликвидность на рынке и оказать понижательное давление на долгосрочную доходность, но администрация не может подсластить фискальную реальность».
Национальный долг США, недавно превысивший отметку в 40 триллионов долларов, беспокоит инвесторов — не из-за риска дефолта, а из-за тяжелого бремени процентов. «Первоначальная реакция рынка быстро улетучилась: доходность 10-летних облигаций поднялась обратно к 4,7%, в то время как доходность 30-летних облигаций достигла около 5,24%», — объясняет Тодорова. «Это четкий сигнал тревоги: инвесторы оценивают экономические основы, а не только техническое вмешательство. Доходность 30-летних облигаций выше 5,2% — это фискальный предупреждающий сигнал; вмешательство Министерства финансов США — лишь пластырь».
По ее словам, рост доходности оказывает прямое влияние на реальную экономику и фондовый рынок: «Рост стоимости капитала будет давить на акции роста и потребительский сектор. Высокая долгосрочная доходность повышает ставку дисконтирования, по которой инвесторы оценивают акции, и это особенно критично для технологических компаний и компаний роста, значительная часть оценки которых основана на будущих прибылях. В то же время высокая доходность быстро трансформируется в более дорогие ипотечные кредиты и удорожание корпоративного кредитования».
На фоне шторма на рынке облигаций биткоин зафиксировал резкий скачок более чем на 20% за неделю и в ходе внутридневных торгов коснулся уровня 80 000 долларов. Тодорова отмечает, что «биткоин становится активом-убежищем на фоне рисков национального долга, превысившего 40 триллионов долларов».
По ее утверждению, скачок опирается на три основных двигателя: растущая ликвидность после объявления Министерства финансов, регуляторный толчок из Вашингтона (в свете призыва президента Дональда Трампа продвигать закон Clarity Act для стабилизации регулирования криптовалют) и «шорт-сквиз» — принудительная ликвидация коротких позиций на сумму более миллиарда долларов. «Следующий критический технический тест для биткоина находится на уровне 82 800 долларов», — оценивает она. «Прорыв выше этого уровня технически подтвердит окончание нисходящего тренда и ознаменует начало новой основной волны роста».
В то же время Тодорова резюмирует сезон отчетности как более сильный, чем ожидалось, но зажигает предупреждающий сигнал: в то время как революция ИИ просачивается в реальную экономику (как свидетельствуют сильные отчеты инфраструктурных компаний, таких как Caterpillar), сектор розничной торговли выявляет избирательных потребителей, которые страдают под гнетом роста цен на энергоносители. «Рынок сейчас тянется в двух противоположных направлениях: сильные корпоративные прибыли с одной стороны, и рост стоимости капитала и инфляционного давления с другой. Легкая часть волны роста позади».
Пол Марино (Themes ETFs) смотрит вперед на ближайшие дни и отмечает их как точку наивысшей чувствительности рынка. По его словам, ряд огромных макро- и микрособытий сосредоточится в особенно узком временном окне.
«48-часовой тест Уолл-стрит: индекс инфляции PCE, отчеты Nvidia и дебютная речь нового председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоул определят направление рынков в преддверии решения по процентной ставке в сентябре», — утверждает Марино.
Согласно Марино, среда, 26 августа, является «поворотным моментом недели». В этот день будут опубликованы данные по инфляции (Core PCE) за июль, оценка ВВП и личные доходы. Подтверждение замедления роста может укрепить оценки снижения процентной ставки. В тот же вечер гигант чипов Nvidia опубликует свои финансовые отчеты — событие, которое определит настроение во всем секторе ИИ, наряду с другими компаниями, такими как Salesforce и CrowdStrike.
Кульминация наступит в пятницу утром (28 августа) с первой речью нового председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоул — речь, которая будет изучена под микроскопом в преддверии предстоящего решения по процентной ставке. «Когда все эти события происходят в течение примерно 48 часов, рынок, как ожидается, сохранит большую осторожность и осторожные позиции до получения четкого направления», — резюмирует Марино.
