Показатели Shikun & Binui Energy улучшились, но сильный шекель ударил по чистой прибыли

На фоне сделки по продаже компании фонду Generation, Shikun & Binui Energy завершает второй квартал 2026 года с ростом выручки на 40% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, до 94 миллионов шекелей. Компании удалось увеличить валовую рентабельность с 25% в апреле–июне прошлого года до 43% за аналогичный период текущего года, а также резко сократить операционный убыток с 37,3 миллиона шекелей в аналогичном квартале до 6,7 миллиона шекелей во втором квартале этого года. Однако рост финансовых расходов более чем в два раза, до 75,4 миллиона шекелей, привел к увеличению чистого убытка на 11%, до 79,9 миллиона шекелей.

Основным сегментом деятельности компании является производство электроэнергии из природного газа на электростанциях «Рамат-Ховав» и «Хагит-Мизрах», в каждой из которых она владеет 50%, а также на электростанции «Этгаль» в Ашдоде (100%), которую она начала эксплуатировать в мае прошлого года (мощность 189 МВт). Выручка в этом сегменте достигла 174 миллионов шекелей (позже эта сумма была скорректирована в бухгалтерском расчете выручки из-за корректировок, связанных с долей владения) и выросла на 1% по сравнению с показателями аналогичного квартала. Рост выручки от эксплуатации «Этгаль» был нивелирован снижением показателей двух других станций и влиянием потолка тарифов, установленного Управлением электроэнергетики, который вступил в силу в феврале.

Сегмент деятельности, в котором был зафиксирован наиболее резкий рост — 7,9 миллиона шекелей по сравнению с 2,6 миллиона в аналогичном квартале — это европейская деятельность компании, что стало следствием начала эксплуатации солнечного проекта мощностью 71 МВт в Румынии в третьем квартале прошлого года. В последующих кварталах компания ожидает дальнейший рост в этом сегменте после начала коммерческой эксплуатации в июне еще одного проекта в Румынии мощностью 104 МВт с дополнительной емкостью хранения 193 МВт·ч.

Обесценение одного из проектов в США в аналогичном квартале и отмена обесценения проекта «Этгаль» позволили Shikun & Binui Energy перейти от убытка в 5,6 миллиона шекелей по статье «прочие доходы» в аналогичном квартале к доходу в 15,6 миллиона шекелей во втором квартале этого года, что помогло сократить квартальный операционный убыток. Сильный шекель негативно повлиял на компанию и привел к отрицательной переоценке кредитов, взятых для деятельности в Европе и США. В результате убыток по этой статье достиг 52,8 миллиона шекелей, что на 74% выше показателя аналогичного квартала, и это стало основной причиной роста финансовых расходов Shikun & Binui Energy, что, как упоминалось, привело к увеличению чистого убытка.

Shikun & Binui Energy владеет портфелем установленных проектов мощностью 3,3 ГВт и дополнительной емкостью хранения 4 ГВт·ч, а также 900 МВт и 3,3 ГВт·ч хранения на стадии строительства и подготовки к строительству. Компания работает в Израиле, Румынии, Италии и США. Израиль является основным направлением деятельности с объектами в коммерческой эксплуатации мощностью 2,75 ГВт, из которых 2 ГВт приходятся на газовые электростанции, вместе с емкостью хранения 3,6 ГВт·ч. Израиль также является основным направлением строительства: 515 МВт и 2,2 ГВт·ч хранения находятся на стадии строительства и подготовки к строительству. В частности, в июне компания завершила финансовое закрытие для строительства солнечного проекта в Ашалим мощностью 150 МВт и емкостью хранения 460 МВт·ч, коммерческая эксплуатация которого запланирована на 2027 год.

В конце июля была подписана сделка, согласно которой фонд Generation приобретет компанию за 4,45 миллиарда шекелей. Это будет осуществлено путем обратного треугольного слияния через PowerGen, дочернюю компанию Generation. В результате Shikun & Binui Energy перестанет быть публичной компанией, но продолжит оставаться отчетной компанией в связи с выпущенными облигациями. Эта стоимость на 12% выше текущей рыночной стоимости компании, которая составляет чуть менее 4 миллиардов шекелей, после роста цены акций на 12% с начала года.