Эксперт призвал перевести инвестиции из израильских акций на рынок США
Портфельный управляющий Шмуэль Бен Арие из компании «Пионер» рекомендует перевести инвестиции из Израиля в США и сектор ИИ из-за высоких мультипликаторов и неопределенности.
Директор и портфельный управляющий израильской компании по управлению благосостоянием «Пионер» Шмуэль Бен Арие пересмотрел свои инвестиционные приоритеты. Год назад он рекомендовал израильские активы, включая акции Teva, взлетевшие на 120%, и страховые компании, показавшие рост от 60% до 96%. Однако теперь эксперт призывает перенести основной вес инвестиционного портфеля на рынок США.
«Год я начинал с портфеля, включавшего 65% вложений в Израиль и 35% за рубежом, — поясняет масштаб перемен Бен Арие. — После столь резкого роста и раздувания местного рынка мы фиксируем прибыль и переходим преимущественно в американские акции».
Эксперт напоминает, что в период с 2013 по конец 2023 года израильский рынок преимущественно топтался на месте. Ситуация изменилась после сентябрьских событий 2024 года с пейджерами и операции «Ам Калави», породивших волну оптимизма и надежд на экономическую интеграцию через «Соглашения Авраама». В результате местный рынок акций совершил стремительный скачок более чем на 100%. Сегодня бумаги на бирже Тель-Авива уже не назовешь дешевыми, а компании торгуются с высокими мультипликаторами.
Поиск новых катализаторов
«Для дальнейшего роста необходим позитивный катализатор или триггер, но в текущей экономике я их на горизонте не вижу», — подчеркивает Бен Арие. Он также скептически оценивает влияние предстоящих выборов на рынок: «Я не разделяю оптимизма тех, кто рассчитывает на экономический бум после голосования, поскольку опросы не сулят политической определенности».
Напротив, американская экономика демонстрирует исключительную устойчивость. «Экономика США растет квартал за кварталом, за редким исключением, а рынок труда находится в состоянии полной занятости уже 61 месяц, что близко к историческому рекорду», — отмечает аналитик. По его мнению, масштабные вложения в инфраструктуру и искусственный интеллект (ИИ) продолжатся на фоне технологического противостояния с Китаем.
Структура портфеля и стратегия
Для консервативных инвесторов Бен Арие предлагает распределить активы следующим образом: 15% направить в американские акции с упором на технологических гигантов и ИИ, 5% — в израильские акции (исключая сектор недвижимости). Еще 50% отводится под корпоративные облигации со сроком дюрации 2–3 года, 20% — в гособлигации Израиля (7–10 лет), а оставшиеся 10% сохраняются в денежном фонде как «боекомплект» для неожиданных рыночных просадок.
В агрессивном портфеле эксперт полностью отказывается от облигаций: 60% направляется в американские технологические акции и ИИ, 30% — в израильские дивидендные компании, а 10% удерживаются в деньгах для оперативного выкупа провалов.
Избранные фавориты на рынках
На местном рынке Бен Арие выделяет газовое партнерство «Рацио» (разработчик месторождения «Левиафан») с дивидендной доходностью 7% и перспективами расширения поставок, холдинг «Формула Системс» за счет сильной денежной подушки и стоимости дочерней «Матрикс», а также оборонную компанию Plasan с недооцененным мультипликатором прибыли.
На Уолл-стрит в фокусе внимания инвестора находятся производитель полупроводников Broadcom, израильская Tower Semiconductor, гигант памяти Micron Technology, корпорация Meta Platforms за счет колоссального объема данных, энергетическая компания Constellation Energy (CEG), обеспечивающая электроэнергией центры обработки данных ИИ, а также военно-промышленный концерн Lockheed Martin.
