Ор Пория: доходность облигаций и укрепление доллара задают тон рынкам

Ор Пория, председатель инвестиционного дома «Пория Финансис», представил еженедельный экономический обзор, посвященный открытию торговой недели, рынку облигаций и ситуации на валютном рынке.

«Торговая неделя открылась сегодня утром, когда доходность облигаций продолжает оставаться в центре внимания инвесторов», — отметил Пория. После снижения волатильности акций производителей чипов и некоторого, возможно временного, затишья на геополитической арене доходность облигаций, находящаяся на пиковых уровнях более чем за два десятилетия, вновь во многом диктует тон на рынках.

Хотя в пятницу было зафиксировано некоторое снижение доходности на фоне публикации более слабых, чем ожидалось, данных по занятости, ее высокий уровень продолжает оставаться ключевым фактором при ценообразовании активов и формировании ожиданий инвесторов в отношении процентной ставки.

Тенденция на рынке облигаций напрямую отражается и на валютном рынке: доллар продолжает укрепляться по отношению к основным мировым валютам. Менее чем за квартал американская валюта выросла примерно на 6% по отношению к евро. Напротив шекеля эта картина проявляется особенно ярко: доллар торгуется выше психологической отметки в 3 шекеля, в то время как евро торгуется глубоко ниже уровня 3,5 шекеля.

Тем не менее, в среднесрочной и долгосрочной перспективе фундаментальные экономические показатели продолжают поддерживать укрепление шекеля по отношению к ведущим валютам. Поэтому, даже если в краткосрочной перспективе среда высокой доходности обеспечивает поддержку доллару, в дальнейшем базовые силы местной экономики могут вновь вернуться к влиянию на курс шекеля.