Пять вещей, которые стоит знать перед открытием торгов на бирже
Биржа откроется этим утром на фоне провала переговоров между США и Ираном. На рынках наблюдается снижение котировок, при этом цены на нефть демонстрируют резкий рост. Уолл-стрит готовится к началу сезона корпоративной отчетности, который станет новым испытанием для инвесторов.
Обзор торгов: текущие отчеты, тенденции, индексы, курсы акций, облигации, валюта и сырье, а также рекомендации аналитиков.
1. Рынок акций
Новые рекорды, установленные местной биржей в прошлую пятницу, встречаются этим утром с неопределенностью, вызванной эскалацией напряженности вокруг Ирана.
Провал переговоров в минувшие выходные в Исламабаде вернул опасения, что война между США и Ираном затянется. Согласно сообщениям, президент США Дональд Трамп рассматривает возможность возобновления воздушных ударов по Ирану и установления блокады Ормузского пролива. Блокада начнется в 17:00 по израильскому времени.
Биржи в Азии открылись снижением, аналогичная динамика наблюдается во фьючерсных контрактах в Нью-Йорке. Цены на нефть взлетают: нефть марки WTI подорожала на 8%, до 105 долларов за баррель, нефть марки Brent — до 102,5 долларов.
Ожидается, что дуальные акции окажут давление на торги в Тель-Авиве, вернувшись с отрицательным арбитражным разрывом. Акции компаний «Тева», «Нова», «Тауэр» и «Камтек», как ожидается, упадут на 2%–3,5%, а «Найсс» — примерно на 6,4%.
В прошлую пятницу, на фоне прекращения огня и переговоров с Ливаном, биржа закрыла исключительно «зеленую» неделю с новым рекордом индекса ТА-35, который впервые пересек отметку в 4400 пунктов. По итогам недели индекс ТА-35 вырос примерно на 6,1%, а ТА-125 прибавил около 5,5%.
Этим утром в Азии токийская биржа снижается на 1%, Гонконг — на 1,4%, Коспи в Южной Корее — на 1,4%, индекс Шанхай в Китае теряет 0,3%. Контракты на Уолл-стрит снижаются на 0,8%.
Инвесторы только начинают восстанавливаться после падения, длившегося несколько недель. Следующее испытание для рынков акций уже здесь — открывается сезон отчетности на Уолл-стрит.
«Отчеты о прибыли — это возможность для рынка перевести разговор с геополитики обратно к фундаментальным показателям», — заявил Бретт Кенвелл, инвестиционный аналитик eToro. «Риск заключается в том, что отчеты на самом деле не обеспечат этого чувства уверенности».
Ожидания высоки: расчетный темп роста прибыли за первый квартал для индекса S&P 500 составляет 12,6%, согласно данным FactSet. Среди отчитывающихся на этой неделе — «Джей Пи Морган», «Голдман Сакс» и «Морган Стэнли». Также отчитаются гиганты чипов ASML и TSMC, а также стриминговый гигант «Нетфликс».
2. Рынок облигаций
Алекс Забежинский, главный экономист «Митвав», полагает, что на рынке облигаций существует значительная недооценка риска. «Местный рынок облигаций, в частности длинные шекелевые облигации, не учитывает риски», — отметил он. По его словам, инвесторы относятся к экономическим последствиям войны как к разовому событию, однако правительство ежегодно фиксирует отклонения в 5%–7% от бюджетных рамок, в основном из-за оборонных расходов.
В банке «Апоалим» отмечают: «Наклон кривой доходности в Израиле низок по сравнению с США и Европой — разрыв между доходностью на десять лет и на два года составляет около 0,25%, что вдвое меньше, чем в США и Германии. Учитывая, что Израиль напрямую страдает от войны, мы ожидали бы более крутой кривой, отражающей геополитические риски и большие потребности министерства финансов в заимствованиях».
На рынке облигаций в США картина более осторожная: доходность 10-летних облигаций снизилась за неделю всего на 3 базисных пункта, до 4,32%, что почти на 40 б.п. выше уровня, предшествовавшего войне.
3. Рынки сырья и валют
На фоне укрепления доллара шекель ослаб примерно на 0,5% и торгуется на уровне 3,055 шекеля за доллар. Йони Феннинг, главный стратег «Мизрахи Тефахот», отметил, что торговля на рынке деривативов сейчас отражает ожидание более чем двух снижений ставки в ближайшем году.
Золото, которое в последнее время подвергалось давлению, снижается этим утром примерно на 1%, до 4743 долларов. Эми Гуар, стратег по металлам и горнодобывающей промышленности в «Морган Стэнли», заявила CNBC, что золото ведет себя как рисковый актив, а не как безопасная гавань.
4. Макро
В «Митвав» оценивают, что прямая стоимость нынешней войны (военная и гражданская) составляет около 65 миллиардов шекелей, в то время как расходы на кампанию в июне прошлого года составили около 20 миллиардов шекелей.
В США индекс потребительских цен за март указал на рост на 0,9% — самый большой месячный скачок с июня 2022 года. Годовой темп инфляции вырос до 3,3%. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета за апрель упал до 47,6 пункта — самого низкого показателя за 50 лет.
5. Прогноз
Стратеги на Уолл-стрит предупреждают, что война оставила след в виде ущерба инфляции, энергоснабжению и способности Федеральной резервной системы действовать. Относительный оптимизм, который был на рынке в начале года, ослабевает.
Александра Уилсон-Элизондо из «Голдман Сакс» заявила, что ФРС, как ожидается, останется в позиции ожидания, пока не появятся однозначные доказательства относительно направления роста и инфляции. В «БлэкРок» занимают более нейтральную позицию по отношению к рисковым активам, отмечая, что ситуация стала бинарной: либо рынок вернется к росту, либо стагфляция станет главной историей.
