Пять вещей, которые стоит знать перед открытием торгов на бирже

Обзор торгов: текущие отчеты, тенденции, индексы, курсы акций, облигации, валюта и сырье, а также рекомендации аналитиков

8:35

1. Фондовые рынки

Торговый день в Тель-Авиве, как ожидается, откроется в позитивной динамике после новых рекордов, зафиксированных вчера на Уолл-стрит, на фоне оптимизма относительно того, что война закончится в ближайшее время. Несмотря на рост в США, общий арбитражный разрыв составляет 0%, так что это не повлияет на ведущие индексы при открытии сегодня утром. Фьючерсы на Уолл-стрит фиксируют рост до 0,3%.

Рост на Уолл-стрит отражается сегодня утром на торгах в Азии: Токийская фондовая биржа прибавляет примерно 2,4% до нового исторического максимума, Гонконгская биржа растет примерно на 1,5%, Шанхайская биржа — примерно на 0,4%, а биржа в Сеуле — около 1,9%.

Сообщения о продлении режима прекращения огня в войне с Ираном и слова Трампа о том, что война «очень близка к завершению», распространили оптимизм на Уолл-стрит, однако в Израиле картина более сложная.

Как уже упоминалось, Уолл-стрит закрыла прошлый торговый день с двумя новыми рекордами. Индекс S&P 500 подскочил примерно на 0,8% и закрылся на новом историческом максимуме — выше символической отметки в 7 000 пунктов (7 022 пункта). Насдак взлетел примерно на 1,6% и также побил новый исторический рекорд, достигнув 24 016 пунктов. Кроме того, индекс завершил 11-й день роста подряд — впервые с 2021 года. Таким образом, Насдак завершил рост почти на 15% с 30 марта, кануна объявления о прекращении огня, а S&P 500 вырос более чем на 10%. С другой стороны, промышленный индекс Доу-Джонса вчера ослаб примерно на 0,15%.

Томас Мартин, старший портфельный менеджер в Globalt Investments, заявил CNBC: «Ситуация накануне войны была такова, что участники рынка в некоторой степени снизили риски в ожидании того, что дела могут ухудшиться. Теперь, когда это кажется, возможно, менее вероятным, они чувствуют необходимость покупать. Люди не хотят упустить рынок, находящийся в восходящем тренде».

По всей видимости, на фоне растущих ожиданий скорой сделки между США и Ираном на рынках усиливается сентимент Risk-on. Сектора S&P 500, зафиксировавшие заметный рост: технологии (2,1%), частное потребление (1,4%) и услуги связи (1,1%). Напротив, заметное снижение было зафиксировано в защитных отраслях, таких как сырье (-1,3%), инфраструктура (-0,9%) и здравоохранение (-0,7%).

Рост в технологическом секторе возглавили технологические гиганты. Тесла и Майкрософт особенно выделились в положительную сторону, но также Nvidia, Мета, Apple и Alphabet (Google) завершили день в зеленой зоне. Акция Nvidia, хотя и выросла на относительно умеренную величину, закрывает 11-й день роста подряд — это ее самая длинная серия ежедневного роста за всю историю. Amazon — единственная из «великолепной семерки», которая закрыла торговый день в отрицательной зоне. Сектор программного обеспечения также продолжил восстанавливаться вчера вечером: ETF-фонд IGV вырос более чем на 4% и завершает с начала недели скачок более чем на 10%. Тем не менее фонд все еще находится на своем самом низком уровне с августа 2024 года.

Другие акции, совершившие значительные движения вчера вечером:

Bank of America, Morgan Stanley — акции двух крупнейших банков выросли после того, как они опубликовали финансовые результаты, превзошедшие прогнозы аналитиков по выручке и прибыли.

Nike — акция получила импульс поддержки от двух руководителей компании, которые приобрели акции. Генеральный директор Эллиот Хилл купил акции на сумму около миллиона долларов, а директор Тим Кук, генеральный директор Apple, приобрел акции более чем на миллион долларов.

Uber — акции компании совместных поездок взлетели после сообщения в Financial Times о том, что компания выделяет более 10 миллиардов долларов на покупку тысяч автономных автомобилей и приобретает доли в компаниях, которые их разрабатывают.

В секторе израильских компаний на Уолл-стрит генеральный директор ZIM Эли Гликман объявил вчера вечером о своем уходе с поста в компании спустя девять лет. Ожидается, что он продолжит исполнять свои обязанности в течение переходного периода около полугода. Совет директоров компании объявил, что начнет поиск нового генерального директора. Решение Гликмана, по его словам, связано с тем, что совет директоров компании предпочел другое предложение о покупке — не то, которое возглавляла группа самого Гликмана. «В последние месяцы совет директоров компании продвигал процесс слияния с Hapag-Lloyd. Я уважаю решение совета директоров, однако после раздумий пришел к выводу, что не могу продолжать занимать пост генерального директора ZIM».

В отличие от позитивной тенденции на Уолл-стрит, в Израиле серия роста вчера прервалась, и биржа закрылась снижением: индекс ТА-35 ослаб на 0,5%, а ТА-125 снизился примерно на 0,7%. Снижение возглавил индекс страхования, который упал примерно на 2,9%. За ним негативно выделились индексы финансов и оборонных предприятий со снижением около 1,5%. Индекс ТА-Недвижимость за рубежом также ослаб на аналогичную величину. Напротив, индекс биомеда выделился в положительную сторону и укрепился примерно на 2,4% под руководством акций Brainsway, выросших примерно на 8%, и Sofwave, выросших примерно на 7%.

В падении выделились акции компании по недвижимости «Демри» и страховой компании «Харель Инвестиции». Акция «Демри» потеряла почти 6%. Компания, борющаяся за сохранение места в индексе ТА-35 в ближайшем обновлении индексов, сообщила о привлечении 420 миллионов шекелей от институциональных инвесторов. Это было сделано с целью увеличения баланса. Инвесторы, по всей видимости, испугались размытия существующего капитала и скидки, предоставленной новым инвесторам (8% по сравнению с рыночной ценой).

Акция «Харель Инвестиции» потеряла почти 4%. Семья Гамбургер, получившая выгоду от скачка стоимости подконтрольной ей компании «Харель» на 240% за последний год, решила продать иностранным институциональным инвесторам 3,2% акций на сумму около 403 миллионов долларов. Крупная реализация способствовала негативному сентименту в индексе страхования, который вырос примерно на 30% с начала года.

Сегодня будет последний день из «десяти определяющих дней», в течение которых будет решено, какие компании войдут в флагманские индексы Тель-Авива, а какие выйдут из них. При этом само обновление произойдет 7 мая. Ведущими кандидатами на вхождение в индекс ТА-35 являются Palo Alto, Mega Or, Тель-Авивская фондовая биржа и Kenon. Кандидатами на выход из индекса являются акции «Демри», «Амот», «Мивне» и «Фатталь Холдингс».

Также в индексе ТА-90 (и, следовательно, в ТА-125) ожидаются большие изменения: там не менее 9 компаний могут потерять свои места, и вместо них, как ожидается, войдут 11 компаний. Те, кто гарантировал себе место при вхождении в индекс, — это AFI Properties, компания доходной недвижимости в Восточной Европе и Израиле (благодаря увеличению доли владения общественности до более чем 20%, что является пороговым критерием для включения в индекс). С рыночной стоимостью более 9 миллиардов шекелей она займет 9-е место среди акций индекса.

Кроме того, как ожидается, во вторичный индекс с рыночной стоимостью 3,9 миллиарда шекелей и выше войдут компания возобновляемой энергии Econergy, REIT-фонды в сфере инфраструктуры Generation Capital и Keystone, а также страховая компания Ayalon. Все они находятся на местах с 46 по 60 по стоимости среди 90 ранжированных после индекса ТА-35.

1. Рынки облигаций

Доходность государственных облигаций в Израиле торговалась в смешанной динамике в среду. Доходность на срок до трех месяцев немного выросла, отражая повышение уровня риска. Напротив, доходность на срок от двух до пяти лет снизилась, отражая снижение премии за риск, которую инвесторы требуют по государственному долгу.

Тем не менее есть те, кто утверждает, что оптимизм на рынке облигаций чрезмерен. В обзоре, опубликованном на этой неделе Алексом Забежинским из Meitav, он утверждал, что рынок облигаций не учитывает риски инфляции в среднесрочной и долгосрочной перспективе в Израиле. «Инфляционные ожидания на 5 лет в Израиле на 0,5%–1% ниже, чем в любой другой стране», — написал он. — «Несмотря на историческую корреляцию около 80% между темпами инфляции в Израиле и в основных странах, трудно объяснить разрыв, возникший в период войны, которая может, напротив, вызвать более сильный рост инфляции в Израиле».

По его словам, хотя влияние цен на энергоносители на Израиль ниже, и укрепление шекеля также помогает, но «в Израиле есть инфляционные влияния, которых нет в других странах». При этом он перечисляет дефицит импорта, подорожание авиаперелетов за границу, нехватку рабочих рук из-за дней резервистской службы и рост спроса на аренду квартир с МАМАДом (защищенной комнатой).

В США доходность вчера выросла почти по всей длине кривой. Доходность десятилетних облигаций выросла примерно на 3 базисных пункта — до уровня 4,28%, в то время как доходность двухлетних выросла примерно на 2 базисных пункта — до уровня 3,77%. Возможно, эта тенденция последовала за угрозой президента Трампа уволить председателя ФРС Джерома Пауэлла ранее сегодня, если по окончании срока полномочий тот решит остаться в качестве управляющего в ФРС — на фоне уголовного расследования, которое Министерство юстиции США начало против него ранее в этом году в рамках кампании давления Трампа на центральный банк.

В интервью сети Fox Трамп заявил, что если Пауэлл не покинет ФРС, «мне придется его уволить. Если он не уйдет вовремя — я сдерживал себя от того, чтобы уволить его. Я хотел его уволить, но я не люблю быть спорным. Я хочу быть неспорным». Как правило, шаги, воспринимаемые как наносящие ущерб независимости ФРС, влекут за собой снижение цен на облигации, но реакция трейдеров вчера была относительно умеренной.

1. Рынки сырья и валют

История произошла на валютном рынке в среду, когда впервые с 1995 года курс доллар-шекель упал ниже 3 шекелей за доллар. Репрезентативный курс был установлен на уровне 3,01 шекеля за доллар, но вскоре после его установления, в дневные часы, шекель сменил префикс и достиг пика, которого не видели с 1995 года. Фактически, можно также сказать, что это самый сильный курс шекеля за все времена, поскольку в те дни курс шекель-доллар устанавливался государством посредством определения «фиксированного курса» и инициативного объявления о ревальвации или девальвации валюты.

Юваль Беэр-Эвен, со-менеджер по инвестициям в Migdal Insurance and Finance, сказал «Глобс»: «Среди факторов, поддерживающих шекель, — слабость доллара в мире, затишье на геополитическом фронте и продолжающаяся сила платежного баланса Израиля». По его словам, «пока сохраняется спокойствие в сфере безопасности, наряду с восстановлением экономики и продолжением роста на фондовых рынках, тенденция сохранится».

Харель Дотан, менеджер по инвестициям в деривативы, валюту и процентные ставки в Menora Mivtachim, подчеркнул последствия для инвесторов: «В инвестиционном аспекте эта среда подчеркивает важность управления валютными рисками. В условиях сильного шекеля в течение длительного времени мы не видим оправдания для израильского инвестора удерживать пенсионный портфель с полным валютным риском, и поэтому мы продолжаем предпочитать более широкую географическую диверсификацию и сбалансированный валютный риск».

Одной из причин укрепления шекеля, как уже упоминалось, является ослабление доллара в мире, который теряет свою привлекательность как актив «безопасной гавани» на фоне ожиданий окончания войны против Ирана. Индекс DXY, оценивающий силу доллара по отношению к корзине валют, ослаб и в среду — и таким образом завершил свою самую длинную серию падений с 2011 года. Оптимизм по поводу окончания войны в Иране удерживал цену барреля Brent ниже отметки в 100 долларов за баррель в течение всей среды, а в вечерние часы ее цена составляла менее 95 долларов.

В отчете подразделения по управлению активами банка State Street было написано, что рост цен на энергоносители уже перетекает в инфляционные ожидания и угрожает Европе стагфляцией — сценарием высокой инфляции в сочетании с рецессией. «Энергия стала центральным каналом связи между геополитикой и рынками — через инфляцию, процентные ставки и валюты», — говорится в отчете. Отчет намечает последствия двух возможных сценариев. Прекращение огня — которое приведет, по оценке аналитиков, к стабилизации цен на энергоносители и постепенному затуханию инфляции. Тогда рынки «могут вернуться к умеренному ралли». И эскалация — в этом сценарии «цена на нефть может подняться до 150 долларов за баррель, инфляция станет продолжительной, а риск рецессии значительно возрастет. Инвесторы побегут в защитные сектора, такие как доллар, золото и облигации, привязанные к инфляции».

1. Макро

В Израиле был опубликован индекс потребительских цен за март — первый индекс, отражающий влияние войны с Ираном на инфляцию в Израиле.

Несмотря на последствия войны, индекс потребительских цен вырос на 0,4% в марте 2026 года, так что годовой темп инфляции замедлился с 2% до 1,9%. Заметный рост цен был зафиксирован в статьях: свежие овощи, которые выросли на 5,2%; одежда, выросшая на 3,0%; жилье, выросшее на 0,5%; транспорт и связь, выросшие на 0,4%. Напротив, заметное снижение цен было зафиксировано в статьях: мебель и домашнее оборудование, а также прочее — они снизились на 0,3% каждая. Цены на авиабилеты особенно подорожали — на 1,1%.

Из сравнения цен сделок, совершенных в январе-феврале 2026 года, по сравнению с ценами сделок, совершенных в декабре 2025 — январе 2026 года, индекс цен на жилье (который не включен в индекс потребительских цен) снизился на 0,1%. В годовом сравнении цен сделок, совершенных в январе-феврале 2026 года, по сравнению с ценами сделок, совершенных в январе-феврале 2025 года, следует, что годовой индекс цен на жилье снизился на 1,7%.

Как впервые было раскрыто в «Глобс», в Центральном статистическом бюро иначе измеряли ряд статей, две из которых особенно выделяются: авиаперелеты и жилье. Причинами изменений стали многочисленные последствия войны. Например, тот факт, что в первую неделю операции магазины были закрыты, и что географические ограничения мешали сбору цен на местах и требовали применения других методов.

Что касается цен на авиабилеты, из-за закрытия неба в войну в ЦСБ изменили методику в разовом порядке. На этот раз индекс рассчитывается на основе только израильских компаний, которые были единственными, кто летал, и на основании билетов, забронированных за месяц, четыре месяца и семь месяцев до марта. Это означает, что спасательные рейсы и другие рейсы, цена которых резко подскочила, не были учтены в индексе, и поэтому он не отражает реальную ситуацию на рынке.

Ронен Менахем, главный экономист «Мизрахи Тефахот», оценил: «Глядя вперед, ожидается, что апрельский индекс значительно вырастет (примерно на процент или чуть больше), что оставит годовую инфляцию в районе 2%. Военная кампания на два фронта может скоро закончиться, согласно сообщениям СМИ... В секторе шекеля зафиксирована значительная ревальвация (4,1% по отношению к доллару), что смягчает часть инфляционного давления в экономике. Государственный дефицит сократился в этом месяце до 4,2%, в то время как прогнозы на 2026 год колеблются между 4,9% и 5,9% ВВП. Эти данные будут приняты во внимание Банком Израиля перед следующими решениями по процентной ставке».

1. Прогноз

Глобальный опрос менеджеров фондов Bank of America за апрель 2026 года, опубликованный на этой неделе, демонстрирует самый медвежий сентимент с июня 2025 года: заметно снизились ожидания глобального роста и выросли инфляционные ожидания. Несмотря на намечающееся замедление, 52% инвесторов все еще верят в сценарий «мягкой посадки», и только 9% опасаются «жесткой посадки».

Самая «тесная торговля» сегодня поровну распределена между длинными позициями по нефти и длинными позициями по глобальному сектору чипов — по 24% на каждую. Что касается процентных ставок, 58% ожидают, что Федеральная резервная система снизит ставку в ближайший год, в то время как 46% ожидают, что Европейский центральный банк, напротив, повысит ее. С точки зрения распределения активов инвесторы сократили позиции в акциях Японии, Европы и банковского сектора и увеличили инвестиции в развивающиеся рынки и технологии.

Опрос европейских менеджеров фондов за апрель 2026 года выявляет резкое снижение ожиданий роста со стороны инвесторов в ответ на инфляционный шок, возникший вследствие конфликта с Ираном. Если в феврале большинство инвесторов ожидали экономического ускорения, то теперь 25% из них ожидают замедления в Европе, хотя опасения реальной рецессии остаются относительно низкими.

Несмотря на мрачную картину, инвесторы сохраняют оптимизм в отношении акций в Европе: 63% все еще видят потенциал для роста в ближайший год. Заметным явлением стал скачок страха упущенной выгоды (FOMO) среди 46% опрошенных, которые опасаются сокращать позиции в акциях и пропустить потенциальный рост. На уровне секторов «базовые ресурсы» стали наиболее предпочтительной областью, в то время как инвестиции в технологии, промышленность и банки зафиксировали снижение.