Энергетический кризис в Катаре: дефицит бюджета достиг 8,6 миллиарда долларов
Катар столкнулся с тяжелым экономическим кризисом из-за перебоев в Ормузском проливе. Падение доходов от экспорта СПГ привело к дефициту бюджета в 8,6 миллиарда долларов за полгода.
На протяжении двух десятилетий сжиженный природный газ (СПГ) был главным источником силы Катара. Он наполнял государственную казну, формировал фонд национального благосостояния и придавал Дохе международный вес, далеко выходящий за рамки ее географических размеров. В этом году это ключевое преимущество превратилось в главную уязвимость. Перебои в Ормузском проливе и ущерб, нанесенный объектам в Рас-Лаффане, обнажили глубокую стратегическую проблему: даже одна из богатейших стран мира не способна нейтрализовать последствия своего географического положения.
Удар уже отчетливо отразился на бюджете. Во втором квартале доходы государства составили около 7 миллиардов долларов по сравнению с 16,4 миллиарда долларов в аналогичном квартале 2025 года. Расходы достигли 12,9 миллиарда долларов, а квартальный дефицит составил около 5,8 миллиарда долларов после дефицита в размере примерно 2,8 миллиарда долларов в первом квартале. Иными словами, за полгода накопился дефицит в 8,6 миллиарда долларов, в то время как первоначальный бюджет закладывал дефицит примерно в 6 миллиардов долларов на весь год.
Энергетический кризис и падение ВВП
Данные по росту также демонстрируют, насколько локализован удар по энергетическому сектору. ВВП Катара сократился в первом квартале на 7% по сравнению с предыдущим годом после того, как производство в углеводородном секторе рухнуло на 25,8%. С другой стороны, экономика, не связанная с нефтью и газом, выросла на 3,5%. Это, пожалуй, важнейший показатель для понимания текущей ситуации: Катар переживает не системный экономический кризис, а тяжелый кризис своего главного источника доходов.
«Катар теряет доходы в текущем году, но гораздо более серьезным риском для него является потенциальная отсрочка того грандиозного скачка доходов, на который страна рассчитывала в следующее десятилетие». S&P отмечает устойчивость финансовых резервов государства.
Будущие проекты и финансовая подушка безопасности
Катар планировал увеличить мощности по производству СПГ с 77 миллионов тонн в год до 142 миллионов к концу 2030 года. Этот план должен был стать следующим драйвером доходов. Проект расширения Северного газового месторождения при участии иностранных компаний требует инвестиций в десятки миллиардов долларов. Саад аль-Кааби, министр энергетики и генеральный директор компании QatarEnergy, сообщил, что первая производственная линия все еще должна заработать в начале 2027 года, однако оборудование, необходимое для последующих этапов, с трудом поступает из-за кризиса в Ормузском проливе. Два объекта СПГ, поврежденные в Рас-Лаффане, на долю которых приходится около 17% производственных мощностей Катара, потребуют около трех лет на ремонт.
И все же говорить об угрозе финансовой стабильности преждевременно. Агентство S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Катара на уровне AA со стабильным прогнозом, оценив чистые финансовые активы правительства примерно в 300 миллиардов долларов. Кроме того, валютные резервы и ликвидность центрального банка на конец августа составляли около 72 миллиардов долларов. Это означает, что у Катара остается колоссальный финансовый запас прочности.
Несмотря на подушку безопасности, Доха меняет тактику. В этом месяце было создано подразделение Doha Investment для управления внутренним инвестиционным портфелем Суверенного фонда Катара. Эта структура сосредоточится на технологиях, промышленности, цепочках поставок и здравоохранении. Катар не перестанет приобретать активы в Лондоне, Нью-Йорке и Париже, однако большая часть накопленного капитала будет направлена на развитие внутренних драйверов роста.
