Революция на бирже: шаг, который изменит торговлю на 15 миллиардов шекелей
Драматический шаг Тель-Авивской фондовой биржи по повышению ликвидности корпоративных облигаций приводит к присоединению десятков серий и заметного финансового института, что напрямую повлияет на кошельки инвесторов.
Новая программа маркет-мейкинга Тель-Авивской фондовой биржи для корпоративных облигаций продолжает расширяться, охватывая всё большее число серий и финансовых организаций. За последний месяц к программе присоединились ещё 24 серии облигаций общей рыночной стоимостью около 15 миллиардов шекелей.
Параллельно с расширением количества серий, компания «Мор Технологии и рынки капитала» (Mor Tech and Capital Markets) присоединилась к программе в качестве маркет-мейкера. Компания начала работать в сфере биржевых фондов (ETF) в начале 2026 года, а теперь расширяет свою деятельность на рынок корпоративных облигаций. Её участие доводит число активных маркет-мейкеров в рамках программы до восьми.
Наряду с «Мор Технологии и рынки капитала», в программе участвуют «Бина Инвестиции», «Мигдаль Маркет-мейкинг», «Мейтав Трейд», «Мейтав Маркет-мейкинг», «Солид Ликвидити», «Алоха» и «Проксима». Для 14 серий облигаций будут назначены два маркет-мейкера одновременно, что создаст конкуренцию между организациями и улучшит торговые условия для инвесторов.
Данные о котировках указывают на стремление создать более ликвидную среду для торговли облигациями. Спред между ценой покупки и продажи ожидается на среднем уровне около 0,18%, в то время как спред, взвешенный по рыночной стоимости серий, прогнозируется на уровне около 0,15%. Средний объём котировки составит около 145 тысяч шекелей, а объём, взвешенный по рыночной стоимости, — около 190 тысяч шекелей.
Расширение программы призвано решить одну из главных проблем торговли корпоративными облигациями — низкий уровень ликвидности. Маркет-мейкинг обеспечивает постоянное отображение цен, что облегчает инвесторам вход в позицию или выход из неё. Кроме того, сокращение ценовых разрывов снижает торговые издержки и способствует активизации рынка.
Возможное влияние не ограничивается лишь скоростью совершения сделок. Повышенная ликвидность способствует процессу ценообразования, позволяя рынку прийти к оценке, которая точнее отражает стоимость облигаций и компаний-эмитентов. С точки зрения биржи, улучшение условий повышает привлекательность израильского рынка корпоративных облигаций для иностранных инвесторов.
Присоединение новых организаций увеличивает разнообразие участников. Сочетание компаний, специализирующихся в сферах ностро, маркет-мейкинга и биржевых фондов, расширяет базу экспертизы и усиливает конкуренцию.
Тот факт, что в ряде серий будут работать два маркет-мейкера одновременно, добавляет новый конкурентный уровень. Вместо опоры на одного участника, конкуренция между двумя организациями обеспечивает инвесторам более привлекательные условия и повышает качество котировок.
В конечном итоге, расширение программы отражает стремление укрепить инфраструктуру рынка корпоративных облигаций в Израиле. Цель для инвесторов — обеспечить более эффективную и доступную торговлю, а также улучшить процесс ценообразования облигаций.
