Рынки на подъеме: Уолл-стрит растет, цены на нефть падают, шекель укрепляется

Объявление о прекращении огня между США и Ираном за считанные часы изменило настроение на рынках — от крайнего напряжения к широкому оптимизму. Инвесторы, которые еще мгновение назад закладывали в цены сценарий региональной эскалации, быстро вернулись к рисковым активам, и эта реакция заметна практически во всех инвестиционных секторах.

На Уолл-стрит зафиксирован резкий рост: индекс S&P 500 прибавил около 2,5%, а Nasdaq 100 — 3%. Одновременно цены на нефть упали примерно на 13%, вернувшись к отметке 95 долларов за баррель, что снимает опасения относительно глобального энергетического кризиса. Тем не менее, несмотря на существенное снижение, цена остается значительно выше уровня в 60 долларов за баррель, наблюдавшегося накануне кризиса, что указывает на сохранение рынком определенной премии за риск.

Ронен Менахем, экономист по рынкам в «Мизрахи-Тфахот», поясняет, что рынок нефти первым отреагировал на устранение угрозы: «Резкое падение цен отражает прежде всего облегчение в связи с опасениями по поводу сбоев на судоходных путях, в частности в Ормузском проливе, а также снятие угрозы блокирования Баб-эль-Мандеба». По его словам, использование альтернативных маршрутов снабжения в ходе боевых действий также способствовало смягчению ущерба со стороны предложения. Однако он подчеркивает, что в краткосрочной перспективе сохраняются ограничения: «Все еще есть ущерб производственной и перерабатывающей инфраструктуре в регионе, поэтому предложение не возвращается немедленно к прежнему состоянию». Это сочетание снижения премии за риск и ограничений предложения объясняет, почему цены резко упали, но не вернулись к докризисным уровням.

Индекс страха VIX также резко снизился, вернувшись к значениям, предшествовавшим боевым действиям, тогда как доллар ослаб, отыграв часть роста, накопленного с начала года. Биткоин вновь преодолел отметку в 70 тысяч долларов, что свидетельствует о возвращении аппетита к риску у инвесторов.

Лидируют в росте именно те отрасли, которые сильнее всего пострадали от кризиса. Акции авиакомпаний демонстрируют уверенный рост благодаря снижению цен на топливо, а развивающиеся рынки выигрывают от возобновившегося притока капитала, поскольку инвесторы вновь ищут более высокую доходность.

В Израиле сегодня торги не проводились из-за праздника, однако на фоне роста глобальных рынков можно ожидать, что Тель-Авивская биржа откроется ростом при возобновлении торгов завтра. Впрочем, тот факт, что ливанская арена не является частью соглашения, добавляет элемент неопределенности, который может несколько сдержать первоначальную реакцию.

На макроэкономическом уровне последние события приближают израильскую экономику к более оптимистичному сценарию, представленному Министерством финансов: завершению основного противостояния и постепенному снижению давления на экономическую активность. Такой сценарий улучшает прогнозы роста, сокращает риск дальнейшего расширения дефицита и снижает давление на соотношение долга к ВВП, особенно если удастся избежать более широкого конфликта на дополнительных аренах.

На рынке облигаций зафиксированы рост цен и снижение доходностей, главным образом на коротких сроках, что свидетельствует о том, что инвесторы начинают закладывать возможность перехода к более мягкой процентной политике. Одновременно заметно ослабление доллара по отношению к шекелю на фоне возвращения аппетита к риску и снижения спроса на активы-убежища. Если эта тенденция сохранится и шекель продолжит укрепляться, это может ослабить инфляционное давление в Израиле и вернуть на повестку дня возможность снижения процентной ставки Банком Израиля раньше, чем ожидалось.