«Рынок не находит хороших новостей»: что стоит за самым слабым месяцем в Тель-Авиве с октября 2023 года
Намечающиеся соглашения между США и Ираном спровоцировали на местном рынке падение, подобного которому не видели с начала войны «Железные мечи». Матан Шитрит из группы «Феникс» отмечает: «После трех лет, когда рынок не был в зоне коррекции, он вошел туда, но не стоит слишком сильно из-за этого волноваться».
Июнь стал одним из самых слабых месяцев на местных рынках за последние годы. На фоне сближения между США и Ираном ведущие индексы упали к настоящему моменту на 12%. Это произошло в то время, как за океаном ведущие индексы демонстрировали волатильность с тенденцией к небольшому снижению до 2%. В то же время на валютном рынке произошел разворот тренда: доллар укрепился на 6% по отношению к шекелю, так что в шекелевом выражении американские индексы, как ожидается, завершат месяц в положительной зоне, с существенным разрывом в доходности более чем в 10% по сравнению с местными индексами.
Падение курсов на протяжении большей части месяца привело местные индексы в зону «коррекции» (падение как минимум на 10% от их пика) впервые с конца 2023 года. Фактически, местные индексы показали самый слабый месяц за почти три года, уступив только октябрю 2023 года — месяцу, когда началась война «Железные мечи». На этом фоне прошедший месяц продолжал проходить под знаком геополитической реальности, с одной стороны, и опасений по поводу развития «пузыря» на рынках в результате внедрения искусственного интеллекта, с другой.
Соглашения между США и Ираном и снижение уровня напряженности привели к падению цен на энергоносители и уровней экономической и геополитической неопределенности, что поддержало рост курсов по всему миру. Тем не менее, на местном фондовом рынке была зафиксирована негативная реакция на эти события, главным образом из-за разочарования от намечающегося соглашения и его влияния на геополитическое положение Израиля. Несмотря на оптимизм на рынках по поводу соглашения, индексы за океаном вели себя смешанно, с тенденцией к небольшому снижению. Это происходило на фоне опасений рынка из-за астрономических капитальных затрат крупнейших технологических компаний на искусственный интеллект, которые, как ожидается, вырастут в этом году на 70% и превысят отметку в 700 миллиардов долларов.
Таким образом, в то время как флагманский американский индекс S&P 500 упал почти на 2% с начала месяца, индекс «S&P 500 с равным весом», который придает одинаковый вес всем акциям и тем самым устраняет перекос в сторону показателей крупных акций, зафиксировал рост на 2,5%.
«Статистика поддерживала коррекцию»
Подобно тенденции за рубежом, падение в Тель-Авиве возглавили акции компаний сферы коммуникаций и технологий, которые показали снижение более чем на 16% за месяц. На фоне этого — глобальные опасения по поводу влияния искусственного интеллекта на сектор, и в частности на местные IT-компании, которые ранее считались солидной инвестицией, но в последние месяцы возглавили падение курсов в Тель-Авиве на фоне опасений из-за влияния искусственного интеллекта на их бизнес.
Еще один индекс, который выделился в худшую сторону, — это индекс «Тель-Авив оборонные», который упал за прошедший месяц более чем на 14%. За падением акций оборонных компаний стояли сообщения о намечающемся прекращении огня между Ираном и США, которое может еще сильнее повлиять на северный фронт Израиля. То, что воспринимается инвесторами как негативная новость для компаний в оборонной сфере, которые в течение последних трех лет наслаждались беспрецедентным ростом цен на свои акции на фоне войны на различных фронтах.
«Соглашение с Ираном не поддержало фондовый рынок, который ищет обнадеживающие новости для коррекции вверх и в данный момент не очень-то их находит», — объясняет Матан Шитрит, главный экономист группы «Феникс». — «То, что поддерживало рост курсов до сих пор, — это продолжение притока средств от пенсионных продуктов и иностранных инвесторов. Это не является чем-то устойчивым, не каждый месяц будут значительные вклады в рынок, которые создадут избыточный спрос и приведут к росту курсов. Оказывается, триггером стало соглашение с Ираном».
Тем не менее, он считает, что к этим вещам следует относиться в перспективе:
«Если вы посмотрите на год назад, что сделал индекс Тель-Авив 125, мы увидим очень резкий рост. Поэтому, после трех лет, когда рынок не был в зоне коррекции, он вошел туда. Нужно помнить, что в среднем раз в год фиксируется коррекция в индексе 125, чего не происходило три года, так что статистика поддерживала это. Вместе с тем, не стоит слишком сильно из-за этого волноваться, потому что, как только вы вкладываетесь в акции, цена — это волатильность».
