Шекель укрепляется вопреки мировому тренду доллара на фоне ожидания решений Банка Израиля

Доллар США немного поднялся по отношению к шекелю до 3,082 шекеля, при этом официальный курс составил 3,078 шекеля. Евро остался стабильным на уровне 3,44 шекеля, а его официальный курс зафиксирован на отметке 3,442 шекеля. Сегодня утром было опубликовано сообщение о том, что Международный валютный фонд (МВФ) повысил прогноз роста экономики Израиля на этот год до 4,5%. Ран Сини, главный экономист «Ультра Финанс», прокомментировал общую тенденцию пары доллар/шекель и доллара по отношению к ведущим мировым валютам: «Несмотря на укрепление доллара в мире и ожидания снижения процентной ставки в Израиле, шекель продолжает демонстрировать силу. Потоки хеджирования институциональных инвесторов отчасти объясняют эту динамику, однако два предстоящих события могут изменить картину». Торговая неделя в Тель-Авиве открылась на фоне необычной тенденции на валютном рынке: вопреки укреплению доллара на глобальной арене, шекель фиксирует резкий рост по отношению к американской валюте.

Влияние глобальных рынков и доходности облигаций

«Сила шекеля особенно заметна на фоне событий на мировых рынках. Глобальный индекс доллара находится на самом высоком уровне примерно за полтора года по отношению к корзине основных валют после четырех недель непрерывного укрепления. Недавние протоколы ФРС усилили оценки того, что процентная ставка в США останется высокой в течение длительного времени, в то время как доходность 10-летних государственных облигаций США поднялась до уровня около 5,24% после достижения отметки примерно в 5,35%».

Такие уровни доходности делают американские облигации особенно привлекательными для инвесторов, ищущих относительно надежную альтернативу фондовому рынку. В такой обстановке естественная тенденция заключается в увеличении доли долларовых активов, что обычно поддерживает укрепление доллара по отношению к другим валютам. Однако в Израиле действуют дополнительные факторы, которые на данный момент формируют иную картину.

Процентные ставки и активность институционалов

В настоящее время процентная ставка в Израиле составляет 3,25%, в то время как годовая инфляция зафиксирована на уровне всего 1,5%, что ниже центра целевого диапазона Банка Израиля. Эти данные подкрепляют ожидания возможного снижения ключевой ставки на ближайшем заседании 21 октября. Как правило, снижение ставки должно снижать привлекательность национальной валюты, однако на практике шекель продолжает укрепляться.

«Одно из главных объяснений кроется в операциях по хеджированию израильских институциональных структур. Эти организации владеют значительными инвестиционными портфелями на зарубежных фондовых рынках и одновременно управляют своей экспозицией к иностранным валютам. Когда стоимость зарубежных инвестиций растет, им может потребоваться продавать доллары для поддержания желаемых коэффициентов хеджирования. Эти продажи создают спрос на шекели и поддерживают укрепление национальной валюты, даже когда глобальные экономические условия указывают на противоположное направление». — Ран Сини, главный экономист «Ультра Финанс»

Краткосрочные перспективы на валютном рынке

Глядя вперед, можно выделить два ключевых события, которые определят направление торговли в краткосрочной перспективе: публикация индекса потребительских цен за сентябрь и решение Банка Израиля по процентной ставке 21 октября. По нашей оценке, если индекс цен окажется ниже прогнозов и Банк Израиля решит снизить ставку, доллар может укрепиться до диапазона 3,08–3,12 шекеля, в то время как евро будет двигаться в пределах 3,45–3,50 шекеля.

«С другой стороны, если Банк Израиля оставит процентную ставку без изменений, а продажи долларов в рамках хеджирования институционалов продолжатся, шекель сможет сохранить свою силу. В этом сценарии мы полагаем, что доллар будет торговаться в диапазоне 3,02–3,06 шекеля, а евро — в диапазоне 3,40–3,44 шекеля».