Оборонная лазерная компания «Сиван Технологии» планирует IPO на 1,8 млрд шекелей
Оборонная лазерная компания «Сиван Технологии» готовится к IPO в Тель-Авиве при оценке в 1,2–1,8 млрд шекелей на фоне продолжающейся волны размещений в секторе.
Несмотря на недавнее охлаждение рынка IPO в Тель-Авиве и резкое падение акций оборонных компаний в последние месяцы, поток профильных предприятий на местную биржу продолжается. Как стало известно Globes, компания в сфере оборонных лазерных технологий «Сиван Технологии» в эти дни продвигает первичное размещение акций (IPO) на бирже по оценочной стоимости от 1,2 до 1,8 миллиарда шекелей (до вычета инвестиций).
В рамках процесса, который планируется запустить в ближайшие месяцы, «Сиван» намерена привлечь от местных инвесторов от 250 до 350 миллионов шекелей. Параллельно часть существующих акционеров компании, включая американский инвестиционный фонд Ella и инвестиционный дом First Manhattan, которые совместно владеют примерно половиной акций, планируют продать часть своих долей в рамках предложения на продажу.
Компания «Сиван», основанная в 2008 году серийным предпринимателем доктором Эялем Шекелем, занимается производством мощных лазеров. В первые годы своего существования компания работала преимущественно в тени в гражданском секторе, а ее продукция использовалась для сварки и соединения передовых материалов. Однако в последние годы компания вышла и в оборонный сектор, фактически поставляя одну из ключевых технологий для лазерной системы противовоздушной обороны «Ор Эйтан» (ранее «Маген Ор»), разработанной концерном «Рафаэль» совместно с ««Эльбит Маарахот»». Кроме того, компания применяет свою технологию в области оптической связи в воздухе и в космосе.
Система «Ор Эйтан» и экономика перехвата
Система «Ор Эйтан», переданная ЦАХАЛу в конце прошлого года, призвана стать дополнительным эшелоном к существующим системам защиты («Железный купол», «Праща Давида» и «Хец») и помочь в защите от ракет, снарядов, БПЛА и квадрокоптеров.
Главное преимущество системы заключается в стоимости перехвата. В то время как перехват «Железным куполом» оценивается примерно в 30 000 долларов, перехват с помощью «Ор Эйтан» обходится всего в 5–10 долларов за выстрел. С другой стороны, к трудностям лазерного перехвата относятся значительное падение эффективности в условиях облачности и дымки, а также необходимость широкого развертывания систем.
Партнерство с ««Эльбит Маарахот»» и арбитраж
«Сиван», базирующаяся в районе Хар-Хоцвим в Иерусалиме и насчитывающая около 200 сотрудников, вышла в оборонный сектор несколько лет назад во время раунда сбора капитала, в котором участвовала ««Эльбит Маарахот»». По оценкам, за годы сотрудничества компания инвестировала в нее менее 10 миллионов долларов и в настоящее время владеет около 5% акций. Наряду с долей ««Эльбит Маарахот»» получила эксклюзивные права на продажу продукта на оборонном рынке, что впоследствии вызвало разногласия между сторонами.
В начале года «Сиван» обратилась в суд с просьбой внести изменения в соглашение с ««Эльбит Маарахот»», чтобы получить возможность самостоятельно продавать военные лазерные системы на основе разработанной ею технологии. По итогам процесса медиации под эгидой Министерства обороны стороны пришли к соглашению, согласно которому продажи технологии «Сиван» в Израиле осуществляются исключительно через дочернюю компанию «Эльбит», специализирующуюся на лазерах, — «Эльоп», в то время как за рубежом компания может самостоятельно продавать системы мощностью ниже одного киловатта.
Доходы и цели по оценке
По оценкам, в последние годы «Сиван» демонстрировала годовую выручку в десятки миллионов долларов. Тем не менее, на фоне растущего спроса на технологии для оборонного рынка, предполагаемый портфель заказов компании составляет сотни миллионов долларов как в стране, так и за рубежом. Ожидается, что этот портфель поддержит высокую оценку, по которой «Сиван» рассчитывает разместить свои акции.
Последний раунд сбора средств компании проводился по оценочной стоимости в 350 миллионов долларов (1,1 миллиарда шекелей), однако эксперты полагают, что в рамках IPO компания сможет получить более высокую оценку. В то же время внутри компании есть источники, ориентирующиеся на гораздо более высокую оценку — 550–600 миллионов долларов (1,7–1,8 миллиарда шекелей).
Продолжится ли волна оборонных IPO?
Планируемое IPO компании «Сиван» продолжает волну размещений, захлестнувшую местный рынок капитала за последние два года: только с начала этого года к бирже в Тель-Авиве присоединилась 21 новая компания, разместившая акции по суммарной оценке в 33 миллиарда шекелей. Этот показатель стал рекордным для Тель-Авивской фондовой биржи со времен бума IPO 2021 года на фоне кризиса, вызванного пандемией.
В рамках волны IPO особенно выделялись оборонные компании. На биржу вышло не менее семи таких предприятий, стремившихся повторить успех акций сектора, которые за последние три года выросли на десятки, а иногда на сотни и тысячи процентов на фоне войн в Украине и Израиле, а также начатой многими странами гонки вооружений.
Однако в последние месяцы на рынке оборонных акций наблюдается охлаждение: они потеряли десятки процентов своей стоимости. Данная тенденция выразилась в снижении оборонного индекса биржи более чем на 40% по сравнению с пиковыми значениями, достигнутыми в марте прошлого года. Это происходит на фоне снижения уровня военных столкновений в стране и мире, а также оценок экспертов о том, что цены на некоторые акции оказались чрезмерно раздуты.
Несмотря на все это, ряд средних по размеру оборонных компаний стремятся выйти на биржу в следующем году. Среди них — компания «Пласан», производящая элементы бронезащиты для военной техники, которая в настоящее время продвигает IPO исходя из оценки в 2,5 миллиарда шекелей.
