Турцию потряс крупнейший скандал с манипуляциями на рынке инвестфондов
Масштабный финансовый скандал в Турции, затронувший более 455 тысяч инвесторов и миллиарды долларов, привел к принудительной ликвидации фондов и арестам. Расследование выявило манипуляции с низколиквидными акциями.
Мехмет Караванджи, безработный 28-летний гражданин Турции, просто хотел накопить деньги на собственную свадьбу. По совету родственника он вложил 2,5 миллиона турецких лир, что составляет около 51 тысячи долларов, в инвестиционный фонд, демонстрировавший впечатляющую доходность. Всего две недели спустя, когда он попытался снять свои сбережения, выяснилось, что сделать это уже не так просто.
Караванджи стал лишь одним из 455 758 инвесторов, оказавшихся вовлеченными в один из крупнейших инвестиционных скандалов в истории Турции. Эта история начиналась как возможность быстро разбогатеть, а завершилась крахом доверия, заморозкой средств и масштабным расследованием махинаций на рынке ценных бумаг.
Доходность в 4 233% за один год
Чтобы понять причины произошедшего, необходимо вернуться в 2025 год. Высокая инфляция в Турции и непрекращающееся обесценивание лиры заставляли граждан искать активы для защиты своих сбережений.
Одним из популярных инструментов стали инвестиционные фонды, которые управляют средствами клиентов и приобретают на них акции и финансовые инструменты. Однако некоторые фонды начали демонстрировать совершенно аномальные результаты.
Фонд TLY, управляемый компанией Tera Portföy, отчитался о доходности в 4 233% по итогам 2025 года. Для наглядности: вложенные в начале года 10 000 лир к его концу превратились бы примерно в 433 000 лир.
В том же самом году ключевой фондовый индекс Турции вырос всего на 14,6%. Количество инвесторов в данном фонде подскочило с 11 в начале 2025 года до более чем 43 тысяч к его завершению. В течение 2026 года этот показатель превысил отметку в 100 тысяч вкладчиков, а объем активов фонда достиг миллиардов долларов.
Как создавалась иллюзия невероятной прибыли
По версии следствия, секрет успеха крылся вовсе не в уникальном инвестиционном чутье, а в самоподдерживающемся механизме. Ряд фондов скупал крупные пакеты акций относительно небольших компаний с низким уровнем свободной ликвидности. Приобретение таких бумаг в больших объемах способно резко подбросить их стоимость даже при отсутствии реальных улучшений в бизнесе эмитента.
Рост котировок увеличивал отчетную стоимость самого фонда, сверхвысокие показатели привлекали новых вкладчиков, а их деньги направлялись на покупку новых акций. Так сформировался замкнутый круг, где приток свежего капитала толкал цены вверх.
Например, фонды компании Pusula приобретали акции продовольственной компании Gündoğdu примерно по 340 лир в феврале 2026 года. К августу сделки совершались уже по цене свыше 1 500 лир за акцию.
Однако существовала фундаментальная проблема: цифры на инвестиционном счете далеко не всегда означали реальные деньги, которые можно забрать.
Момент краха и вмешательство регулятора
В конце августа турецкий регулятор ужесточил требования к концентрации активов в фондах и владению низколиквидными бумагами. Уже в сентябре часть фондов столкнулась с трудностями при возврате средств клиентам, пожелавким забрать свои сбережения. Для выплат фондам требовалось продавать акции, однако крупные продажи на малоликвидном рынке неминуемо вели к обвалу котировок.
Таким образом, спираль роста превратилась в спираль падения. 17 сентября регулятор отдал распоряжение о ликвидации 131 фонда, находившегося под управлением семи компаний. Совокупные активы этих структур превышали 20 миллиардов долларов, а сам кризис серьезно потряс Стамбульскую фондовую биржу.
Скандал дошел до высших эшелонов власти
Расследование стремительно расширяется. По данным властей, более 430 человек допрошены по подозрению в манипуляциях рынком и инсайдерской торговле, 112 фигурантов арестованы. 6 ноября была задержана Фатьма Бетюль Сайян Кая, бывший министр и высокопоставленный деятель правящей партии президента Реджепа Тайипа Эрдогана. Она подозревается в правонарушениях на рынке ценных бумаг и связях с ключевыми участниками схемы. Сама Кая и ее супруг отрицают причастность к противоправной деятельности.
Что касается пострадавших вкладчиков, то, по информации министра финансов Турции от 5 ноября, около 420 тысяч инвесторов уже получили промежуточные выплаты на общую сумму порядка 2,6 миллиарда долларов. Тем не менее, лишь примерно 179 тысяч человек полностью вернули свои вложенные средства за вычетом чистой прибыли. Масштаб окончательных потерь еще предстоит установить, расследование продолжается.
