Инвестиционный гигант UBS: возможности для инвесторов на фоне рыночной напряженности
Главный инвестиционный директор UBS объясняет, почему рынок ошибается относительно процентных ставок и какой актив обеспечит надежную «подушку безопасности» от убытков.
Один из крупнейших в мире инвестиционных банков, UBS, представил еженедельный экономический обзор, сфокусированный на политике Федеральной резервной системы (ФРС) и состоянии рынка облигаций.
«Геополитические опасения оставались основным драйвером рынка на последней торговой неделе: цены на нефть вновь выросли, а вопросы относительно прогресса в разрешении конфликта между США и Ираном остаются открытыми. Смешанные данные по занятости в США предоставили лишь слабые доказательства давления в сторону повышения инфляции, хотя чиновники ФРС по-прежнему готовы к ужесточению денежно-кредитной политики в случае остановки процесса дезинфляции.
Несмотря на очевидные риски, наш базовый сценарий предполагает, что ФРС оставит процентную ставку без изменений в текущем году, что создает позитивный фон для качественных облигаций с коротким и средним сроком погашения. Базовая инфляция движется в правильном направлении, а представители ФРС предпочитают сохранять гибкость, не давая обязательств по повышению ставок».
Марк Хефеле, главный инвестиционный директор UBS Global Wealth Management, отмечает:
«Мы продолжаем поддерживать фиксацию привлекательной доходности в качественных облигациях с коротким и средним сроком погашения. По нашей оценке, рыночное ценообразование относительно повышения ставок центральным банком остается слишком агрессивным. Высокая начальная доходность к погашению обеспечивает привлекательный источник дохода и значительную «подушку безопасности» от дальнейшего повышения процентных ставок, прежде чем будет зафиксирован потенциальный убыток».
Хефеле добавляет: «Качественные облигации способствуют диверсификации портфелей и обладают потенциалом роста, если замедление экономической активности приведет рынки к снижению ожиданий относительно ужесточения политики. Инфляция, фискальные опасения и снижение качества кредитов остаются важными рисками, что усиливает наше предпочтение качественным активам и сегментам с коротким и средним сроком погашения на рынке».
