Акции Tower взлетели на фоне интереса NVIDIA к фотонике
Производитель чипов из Мигдаль-ха-Эмека Tower Semiconductor занял третье место среди израильских компаний на Уолл-стрит. Рыночная капитализация компании достигла 18 миллиардов долларов после того, как NVIDIA обозначила технологию фотоники ключевым элементом инфраструктуры ИИ.
Производитель чипов из Мигдаль-ха-Эмека занял третье место среди израильских акций, торгуемых на Уолл-стрит. В Тель-Авиве компания также приближается к вершине рейтинга, стремясь догнать по рыночной стоимости банк «Мизрахи-Тефхот». Этот рост стал следствием стратегической рекомендации NVIDIA относительно технологии Tower.
Когда в конце февраля израильтяне укрывались в защищенных пространствах, технология кремниевой фотоники (SiPho) казалась лишь одним из многих обещаний в сфере ИИ и дата-центров, однако за три недели ситуация кардинально изменилась. Два важных события в США спровоцировали резкий скачок акций Tower. На прошлой неделе бумаги компании подорожали на 31%, в результате чего производитель чипов, который четыре года назад почти был продан Intel за 5 миллиардов долларов, сейчас оценивается в 18 миллиардов долларов. Этот рост происходит на фоне ракетных обстрелов Мигдаль-ха-Эмека из Ливана и Ирана. По итогам торгов в пятницу стоимость Tower превысила капитализацию Check Point, что вывело компанию на третье место среди израильских эмитентов на Уолл-стрит после Elbit и Teva.
В Тель-Авиве Tower также уверенно движется к вершине, приближаясь к отметке в 60 миллиардов шекелей и готовясь обойти банк «Мизрахи-Тефхот». Следующим в списке идет банк «Апоалим», торгующийся в нижней части клуба компаний с капитализацией 100 миллиардов шекелей. Для Tower, чьи акции выросли в четыре раза за последние 12 месяцев, такой сценарий уже не кажется невозможным.
Скачок более чем в 100 раз
В эти дни Tower отмечает 25-летие с момента начала торгов в Тель-Авиве параллельно с Уолл-стрит, будучи одним из пионеров двойного листинга. Когда компания вышла на биржу в Тель-Авиве в августе 2001 года, ее рыночная стоимость составляла 550 миллионов шекелей; с тех пор стоимость акций выросла почти в 110 раз.
Первоначальный импульс для роста акций Tower на прошлой неделе дала ежегодная конференция NVIDIA (GTC) в Сан-Хосе. Дженсен Хуанг, основатель и генеральный директор гиганта ИИ-чипов, обозначил технологию фотоники как основной компонент инфраструктуры искусственного интеллекта. Хуанг дал понять, что эта технология станет неотъемлемой частью будущей стратегии NVIDIA, заменив медные провода в дата-центрах.
Спустя два дня в Лос-Анджелесе состоялась конференция по оптической связи. В этом году она привлекла повышенное внимание, так как технология фотоники стала приближаться к ядру ИИ. Производитель фотонных чипов Lumentum представил прогноз, согласно которому квартальные продажи в следующем году достигнут уровня 2 миллиардов долларов — суммы, которую компания заработала за весь прошлый год. Этот прогноз увеличил стоимость американской компании до 50 миллиардов долларов (рост на 80% менее чем за три месяца), что придало дополнительный импульс акциям аналогичных производителей.
Бутик по производству чипов
Рассел Элвангер, возглавляющий Tower уже 25 лет, вовремя распознал потенциал ниши фотоники. Исторически Tower была своего рода «бутиком» по производству чипов, который, не будучи привязанным к Востоку или США, пользовался репутацией эксперта по уникальным компонентам в нейтральной зоне. Теперь эта ниша становится одним из самых востребованных направлений в индустрии ИИ.
До недавнего времени фотоника использовалась преимущественно для связи между дата-центрами. Однако по мере экспоненциального роста объемов данных внутри серверных ферм существующая медная инфраструктура перестала справляться с нагрузкой. Индустрия переходит на решения, основанные на свете, которые позволяют передавать данные на более высоких скоростях при меньшем потреблении электроэнергии.
В прошлом году Tower объявила о совокупных инвестициях в размере 650 миллионов долларов в производственные мощности для фотонных чипов, а в феврале добавила к ним еще 270 миллионов долларов. Общие вложения в новые линии достигли почти миллиарда долларов. Элвангер отметил при публикации годовых отчетов, что около 70% производственных мощностей уже заказаны или находятся в стадии оформления заказов с распределением до 2028 года. Большинство проектов по расширению линий будут завершены к концу 2026 года. Важным подтверждением качества продукции стало партнерство с NVIDIA.
Перевод декларации в цифры
Еще три месяца назад Элвангер заявлял: «Происходит переход к платформе фотоники, которая сегодня имеет уровень внедрения 20%-30%, но достигнет 90%-100% в будущем. Целевой рынок для нас, вероятно, утроится». В феврале, при публикации годовых результатов, он перевел эти слова в конкретные цифры. Сделка по продаже Tower компании Intel за 5 миллиардов долларов в 2022 году была сорвана китайским регулятором, что, как выяснилось, стало лучшим подарком для американского рынка ИИ.
Согласно новой финансовой модели, Tower сможет удвоить доходы к 2028 году по сравнению с 2025 годом, достигнув 2,8 миллиарда долларов. Чистая прибыль должна утроиться до 750 миллионов долларов. Ожидается, что уже в 2026 году, после завершения основных инвестиций, почти половина доходов компании будет поступать из сферы ИИ, что составит 1 миллиард долларов.
