Акции Yum China падают после сделки по покупке «Пицца Хат» на 1,2 млрд долларов

Приобретение китайского подразделения «Пицца Хат» компанией Yum China за 1,2 миллиарда долларов не оправдало ожиданий инвесторов. В среду на торгах в Гонконге акции компании, отыграв утренний рост, закрылись падением на 2,6%. Негативная динамика проявилась и на американском рынке: депозитарные расписки компании в Нью-Йорке за ночь потеряли 1,4% стоимости.

В рамках сделки Yum China выкупила китайские активы «Пицца Хат» у своей американской материнской компании Yum Brands, которая в последние годы сталкивается со стагнацией продаж и сокращением маржи. Параллельно с этим международная деятельность «Пицца Хат» за пределами Китая была продана частной инвестиционной компании LongRange Capital за 1,5 миллиарда долларов.

Решение вызвало неоднозначную реакцию среди аналитиков:

«Было бы правильнее направить инвестиции такого масштаба в новые бренды или рынки, способные улучшить маржу прибыли», — отмечают эксперты инвестиционного банка Citi.

По мнению аналитиков Citi, вливание значительного капитала в бренд, который все еще находится на стадии восстановления и работает в условиях жесткой конкуренции в Китае, выглядит слишком агрессивным. Они не ожидают немедленного роста торгового мультипликатора Yum China.

С другой стороны, оптимистично настроенные эксперты полагают, что сделка дает «Пицца Хат» в Китае необходимую гибкость для внедрения инноваций в меню, тестирования новых форматов филиалов и адаптации к меняющимся предпочтениям потребителей. Они подчеркивают, что цена в 1,2 миллиарда долларов выглядит привлекательной, учитывая потенциал роста сети. Согласно их прогнозам, операционная прибыль «Пицца Хат» в Китае к 2030 году должна утроиться, что превышает целевые показатели, установленные руководством компании.