После скандала с вознаграждением: наступает момент истины для основателей Monday

Скандал вокруг удвоения пакетов вознаграждения руководителей Monday Роя Мана и Эрана Зинмана — интересная история, но не самая важная для компании сегодня. В дополнение к увольнению 20% персонала и голосованию по зарплатам на собрании акционеров, на этой неделе произойдет еще одно событие: публикация финансовых отчетов за второй квартал. Послезавтра, в понедельник, Ман и Зинман должны будут предстать перед инвесторами на настоящем экзамене и показать, к какой группе софтверных компаний относится Monday — к той, которая способна превратить ИИ в конкурентное преимущество, или к той, которая не переживет революцию.

Конечно, это еще не будет решено окончательно именно во втором квартале 2026 года, но если Ман и Зинман действительно хотят оправдать свою новую зарплату, им придется доказать, что они знают, как направить корабль Monday в тихую гавань ИИ. Если Monday сумеет переизобрести себя в новую эпоху, пакет вознаграждения, который достигнет 14 миллионов долларов для каждого в 2029 году, при том что большая его часть основана на акциях, — это небольшие деньги. Проблема в том, что до сегодняшнего дня нельзя сказать, что Ман и Зинман особенно преуспели в выявлении глубоких изменений, происходящих на рынке программного обеспечения в целом и на рынке ПО для управления рабочими процессами в организациях в частности.

Акции Monday начали падать еще в конце 2024 года, по мере того как просачивалось понимание, что ИИ может заменить многие корпоративные программы. Руководители Monday долгое время отрицали новую реальность, утверждая, что это лишь точечный негативный настрой вокруг акций софтверных компаний. Было заметно, что только в начале 2026 года Ман и Зинман начали признавать глубину вызова, стоящего перед Monday, но даже тогда они еще не перешли к стадии принятия мер, несмотря на то что рынок капитала уже посылал им четкие сигналы. Сама компания продолжала расти, пусть и более низкими темпами, но акции рухнули. За последние 12 месяцев они уже потеряли 62%, а текущая стоимость в 4 миллиарда долларов почти на 50% ниже стоимости при выходе на биржу в 2021 году.

В Monday со своей стороны продолжали вести дела как обычно: арендовали дополнительные этажи под офисы в Израиле и нанимали сотрудников высокими темпами. Фактически, еще в начале года, когда весь рынок ПО уже кричал слова «апокалипсис SaaS», в Monday заявляли, что увеличат численность персонала еще на 11%-15% в 2026 году. В конце 2025 года руководство Monday предоставило новый и очень оптимистичный прогноз выручки в 1,8 миллиарда долларов в 2027 году по сравнению с 1,2 миллиарда долларов в 2025 году. За несколько месяцев, прошедших с момента принятия этих решений и заявлений, Monday совершила разворот на 180 градусов по всем пунктам: отменила расширение офисов и не только остановила наем сотрудников, действие, которое отрицалось компанией в течение последних месяцев, но и уволила 620 работников. Годовой подробный отчет Monday показывает, что в 2025 году она наняла 647 сотрудников. Это означает, что почти все сотрудники, нанятые в Monday в 2025 году, были уволены. От прогноза на 2027 год Monday также попросила отказаться и сообщила об этом инвесторам в начале 2026 года, спустя всего несколько месяцев после того, как впервые его представила.

Хаотичное поведение руководителей Monday — это большой знак вопроса, который висит сегодня над компанией. Зарплата — лишь еще один симптом этого. Дело даже не в размере пакета вознаграждения — если акции не вырастут, оба почти ничего не получат, так как основная часть денег — это долевое вознаграждение, — и не в неудачном выборе времени для голосования в прошлый четверг, сразу после завершения слушаний для уволенных. Как заявили на этой неделе в самой Monday, процесс работы над формированием нового пакета зарплат начался полгода назад, то есть зимой 2026 года, когда в компании уже знали, что собираются отменить оптимистичный прогноз на 2027 год и когда обвал акций софтверных компаний был в самом разгаре.

Нет сомнений в том, что Ман и Зинман — талантливые предприниматели, которые вывели Monday, в которую, кстати, очень мало инвестиционных фондов верили в начале пути, называя ее решение «Excel с цветами», с нуля до 1,2 миллиарда долларов в 2025 году. Но именно из-за масштаба, до которого они смогли довести свой стартап, ставший также публичной компанией в 2021 году, мера ответственности сегодня иная. После сокращений Monday по-прежнему нанимает 2500 сотрудников, продает тысячи клиентов, а ее акции удерживаются бесчисленным количеством инвесторов. В этом разница между успешным предпринимателем в стартапе и менеджером публичной компании.

Собрание акционеров утвердило в четверг пакет вознаграждения обоих, и это было ожидаемо, потому что американцы любят увольнения во имя эффективности, а новая зарплата действительно не является чем-то необычным в ландшафте публичных компаний, торгующихся на Уолл-стрит. К счастью для Monday, она не поддалась ухаживаниям Тель-Авивской фондовой биржи зарегистрироваться здесь для торгов, потому что местные институциональные органы не стали бы связываться с общественным мнением и с высокой вероятностью отклонили бы новую политику оплаты труда. Но все это было вчера. В понедельник, если Monday не сможет показать рост в финансовых отчетах или дать оптимистичный прогноз, те же инвесторы жестоко порежут акции. Здесь, в отличие от Тель-Авива, нет сантиментов, потому что у инвесторов есть выбор из бесчисленного множества других «Monday».

Monday еще не изменила прогноз выручки в 1,46 миллиарда долларов в этом году, что отразит темп роста в 20%, при этом во втором квартале она должна показать выручку около 355 миллионов долларов, без роста по сравнению с предыдущим кварталом. Из финансовых отчетов ее американских конкурентов, опубликованных в минувшие выходные, нельзя сделать никаких выводов, потому что они показали противоречивые тенденции. Так, например, Atlassian, стоящая за популярным ПО Jira, показала отличные результаты, и акции подскочили на 30%, в то время как HubSpot упала на аналогичную величину после слабых прогнозов. Эта разница снова подчеркивает, что ИИ не бьет по всем без разбора, а только по тем, кто не умеет правильно справляться с новой ситуацией. Это тяжелое бремя доказательства, которое сейчас лежит на Мане и Зинмане.