После падения акций на 22%: оборонная компания Bagira впервые опубликовала отчетность

Компания Bagira, разработчик систем обучения и моделирования для сил безопасности, контролируемая семьей Мизрахи, опубликовала свой первый финансовый отчет с момента выхода на биржу в июне. Первое полугодие 2026 года компания завершила со скачком выручки на 51%, до 163 млн шекелей, и ростом чистой прибыли на 44%, до 54 млн шекелей.

Несмотря на это, с момента выхода на биржу в Тель-Авиве акции компании потеряли 22,5% своей стоимости, и в настоящее время рыночная капитализация составляет около 2,6 млрд шекелей.

Основной рост пришелся на Европу, где выручка выросла более чем в четыре раза, до 94 млн шекелей по сравнению с 23 млн шекелей в прошлом году. Наиболее заметным направлением деятельности стали системы полевой подготовки, выручка от которых подскочила на 181%, до 84 млн шекелей.

Валовая рентабельность улучшилась до 64% от выручки по сравнению с 57% за аналогичный период, что привело к скачку операционной прибыли на 64% (до 75 млн шекелей) и скорректированной EBITDA на 79% (до 95 млн шекелей). Денежный поток от текущей деятельности увеличился более чем в три раза, до 75 млн шекелей. Компания завершает полугодие с 382 млн шекелей наличности, без финансового долга, и подтверждает прогноз выручки на уровне 340–380 млн шекелей на весь 2026 год.

Размещение акций Bagira, организованное компаниями IBI Underwriting и Leader Underwriting, состоялось в июне при оценке стоимости около 3,3 млрд шекелей до вливания капитала, что было значительно ниже предварительных рыночных оценок, варьировавшихся от 4,5 до 5 млрд шекелей.

Компания привлекла около 855 млн шекелей в обмен на 25% своих акций, однако в кассу компании поступило лишь около 200 млн шекелей, в то время как около 655 млн шекелей перешли в распоряжение членов семьи Мизрахи в рамках предложения о продаже.

В размещении приняли участие ведущие инвестиционные институты, включая Meitav, Phoenix, Clal, Harel и Migdal, а также пенсионные фонды Amitim. С тех пор, на фоне высоких ожиданий и полной оценки, цена акций снизилась на 22,5%.

Показатель, требующий отслеживания, — это портфель заказов, который сократился до 519 млн шекелей по сравнению с 538 млн шекелей в прошлом году и 634 млн шекелей в конце 2025 года. Компания объясняет это временными разрывами, поскольку оборонные закупки имеют тенденцию концентрироваться во втором полугодии, а также цикличностью возобновляемых многолетних контрактов и укреплением шекеля, что негативно отразилось на финансовых расходах (около 12 млн шекелей по сравнению с 2 млн в прошлом году).

В Bagira полагают, что к годовому отчету портфель заказов расширится. Первым подтверждением этого стал подписанный в июле 15-летний контракт на техническое обслуживание и эксплуатацию с государством-членом НАТО в Европе на сумму около 9 млн евро.

Поскольку крупные институциональные инвесторы участвовали в размещении, пенсионные накопления общественности теперь подвержены влиянию Bagira, и падение акций отражается в портфелях вкладчиков. С другой стороны, компания выигрывает от волны оборонных закупок в Европе, имеет баланс без долгов и сильный денежный поток, а в июле уже выплатила дивиденды в размере около 100 млн шекелей. Главный вопрос заключается в том, оправдают ли темпы роста оценку, установленную при размещении.

Йорон Мизрахи, генеральный директор Bagira, заявил:

«Мы впервые публикуем финансовые отчеты в качестве публичной компании и демонстрируем значительный рост выручки, прибыли и денежного потока. Результаты отражают продолжение деловой экспансии Bagira на международных рынках, прежде всего в Европе. Это соответствует стратегическому фокусу на ускорение расширения за пределами Израиля. Средства от размещения дают нам значительную финансовую гибкость для ускорения развития бизнеса, выхода на новые рынки и рассмотрения возможностей для слияний и поглощений. Мы продолжаем работать над реализацией потенциала роста Bagira и укреплением ее позиций в качестве ведущего игрока на мировом рынке систем обучения и моделирования для сил безопасности».