Акции оборонной компании Арит обвалились вместе со стоимостью дочерней Решеф
Оборонная компания «Арит» и ее дочерняя структура «Решеф» зафиксировали резкое падение капитализации, обернувшееся крупными убытками для институциональных инвесторов на фоне сокращения портфеля заказов.
Оборонная компания «Арит», специализирующаяся на производстве взрывателей и заслужившая позиции одного из лидеров доходности на Тель-Авивской фондовой бирже на фоне войны-в-газе, столкнулась с резким падением рыночной стоимости. В конце прошлого года компания под руководством Хаима Штаплера воспользовалась бумом на акции для проведения масштабного частного размещения среди институциональных инвесторов на сумму 900 миллионов шекелей через дочернюю компанию «Решеф» после провала попытки ее первичного публичного размещения.
Опубликованная на этой неделе новая оценка стоимости демонстрирует резкое падение капитализации «Решефа», что обернулось для участвовавших в сделке институциональных структур убытками на бумаге в размере около 380 миллионов шекелей. Этот тяжелый удар дополняет другие потери институционалов, которые в начале текущего года выкупили акции материнской компании «Арит» у контролирующего акционера Цви Леви на пике рыночной стоимости за 400 миллионов шекелей. Данная инвестиция принесла им убытки, оцениваемые примерно в четверть миллиарда шекелей, поскольку с момента той сделки акции «Арит» рухнули примерно на 70%.
Падение котировок и охлаждение оборонного рынка
На фоне общего снижения спроса на продукцию и сокращения объема заказов котировки «Арит», достигшие в начале года пиковой рыночной стоимости в 7,2 миллиарда шекелей, пережили масштабный обвал. Несмотря на рост более чем на 10% на текущей неделе, акции компании упали почти на 80% — до отметки всего в 1,5 миллиарда шекелей. Снижение показателей обусловлено как уменьшением портфеля заказов, так и общей коррекцией в секторе оборонных акций на фоне снижения уровня военной напряженности в мире.
В конце 2025 года руководство «Арит» планировало провести IPO «Решеф Технологии» при оценке в 4,3 миллиарда шекелей. Однако из-за жесткого сопротивления институциональных инвесторов от этой идеи пришлось отказаться. Инвесторы опасались, что «Арит» превратится в холдинговую структуру, акции которой будут торговаться с дисконтом, учитывая, что «Решеф» фактически олицетворяет всю операционную деятельность группы.
Частное размещение и убытки институционалов
В качестве альтернативы было решено провести частное размещение акций дочерней структуры на сумму 600 миллионов шекелей при оценке в 3,75 миллиарда шекелей. В сделке приняли участие такие структуры, как «Клалл», «Ха-Феникс», «Мейтав» и «Мор». После реализации опционов общий объем привлеченных средств достиг 900 миллионов шекелей.
Согласно оценке экономической консалтинговой компании «Фенигштейн, Коэн и партнеры», справедливая стоимость акций «Решеф» на конец первой половины года составила около 4,5 шекеля по сравнению с 8,5 шекеля в конце 2025 года. Таким образом, стоимость 22% пакета институционалов сократилась до 520 миллионов шекелей, зафиксировав падение на 40% и убыток на бумаге в размере около 380 миллионов шекелей.
Снижение финансовых показателей и дивиденды
По итогам полугодия выручка «Арит» сократилась на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила около 133 миллионов шекелей. Чистая прибыль рухнула на 45% — до 52,4 миллиона шекелей. По прогнозам компании, 2026 год завершится с выручкой около 340 миллионов шекелей, что на 42% ниже показателей 2025 года.
Портфель заказов на конец второго квартала составил 671,8 миллиона шекелей (включая условный заказ на 50 миллионов долларов), что на 10% меньше показателя конца 2025 года и значительно ниже 1,1 миллиарда шекелей годом ранее. На фоне этих тенденций руководство решило выплатить исключительные дивиденды на сумму 529 миллионов шекелей для защиты капитала от дальнейшей эрозии.
