Маркетинговый триумф компании «Аялон» омрачен низкой доходностью новых фондов
Страховая компания «Аялон» привлекла рекордные 1,2 млрд шекелей в свои новые пенсионные кассы благодаря агрессивной кампании с бонусами для агентов. Однако доходность фондов в первый месяц оказалась почти вдвое ниже среднерыночной, что вызвало критику конкурентов.
Агрессивный маркетинг и поездка в Сидней
Прошедший август запомнится страховой компании «Аялон» как беспрецедентный маркетинговый успех на израильском рынке. Компания, которая вернулась в сферу управления кассами взаимного страхования (купат гемель) и фондами обучения (керен иштлмут) после десятилетнего отсутствия, зафиксировала массовый приток капитала в размере 1,2 миллиарда шекелей в свои новые фонды. По этому показателю она уступила лишь компании «Феникс», которая, по оценкам, привлекла около 1,5 миллиарда шекелей.
Агрессивная рекламная кампания в СМИ сопровождалась заманчивым стимулом для страховых агентов: поездкой в Сидней (Австралия) для тех, кто выполнит установленные показатели по привлечению средств. Согласно условиям программы, для получения путевки агенту требовалось привлечь 16 миллионов шекелей, из которых до 6 миллионов шекелей могли поступить в новые кассы взаимного страхования, а остальная часть — в финансовые полисы. За каждый привлеченный миллион шекелей в кассы и сберегательные продукты «Аялон» предлагает агентам единовременную комиссию в размере от 7 000 до 9 000 шекелей.
Масштаб успеха «Аялон» становится очевидным при сравнении с инвестиционным домом «Мор», который начал работу в январе 2019 года после приобретения компании «Интергемель» и в первый месяц привлек всего 4 миллиона шекелей.
Проблема доходности и аргументы руководства
Однако на фоне выдающихся результатов по привлечению средств показатели доходности фондов оказались далеко не столь впечатляющими. Согласно ежемесячному отчету компании «Митхав», в августе средняя доходность по общему направлению в кассах взаимного страхования и фондах обучения составила 1,1%, а по акционерному направлению — 2%.
Хотя официальные данные по доходности «Аялон» еще не опубликованы, калькуляторы доходности самой компании указывают на то, что ее общие фонды принесли лишь около 0.6%, а акционерные — 0,9%.
В закрытых беседах с агентами Тамир Хершкович, старший вице-президент и руководитель инвестиционного департамента «Аялон», попытался объяснить эту разницу. По его словам, полноценная работа началась только в конце июля, а реальный приток средств начался во вторую неделю августа, причем основная часть денег поступила в последнюю неделю месяца. Хершкович утверждает, что из-за процедур перевода средств и регуляторных проверок, характерных для этой сферы, деньги фактически работали крайне короткий срок — от 10 до 14 дней.
Поскольку расчетная доходность распределялась на основе среднего объема активов за весь месяц, отчетный показатель снизился и не отражает реальные возможности управления инвестициями. Хершкович подчеркнул, что формирование инвестиционных позиций требует времени, и выразил уверенность, что сентябрь станет первым полным месяцем, когда средства будут приносить доходность с самого первого дня.
Критика конкурентов и реакция рынка
Представители конкурирующих финансовых структур категорически отвергают эти объяснения. Один из топ-менеджеров отрасли заявил:
«Доходность фонда рассчитывается ежедневно на те деньги, которые уже находятся внутри системы. Если в последний день месяца зашло 350 миллионов шекелей, они никак не должны размывать или снижать доходность тех сотен миллионов, которые были инвестированы с первого дня.»
Критики также отмечают, что «Аялон» работает по так называемому методу корзин, при котором акционерные или общие направления управляются в рамках уже существующего пула активов старых финансовых полисов, объем которых составляет миллиарды шекелей. Следовательно, точное время поступления новых средств не должно оказывать столь сильного влияния.
В итоге сложившаяся ситуация ставит страховых агентов в неловкое положение. Те, кто активно включился в кампанию ради бонусов и поездок, обнаружили, что в первый же месяц их клиенты упустили альтернативную доходность по сравнению с конкурентами. Теперь все внимание рынка приковано к результатам сентября, которые покажут, идет ли речь о временных технических трудностях или о профессиональном отставании в управлении инвестициями.
