Банк Израиля сохранил процентную ставку на уровне 4% на фоне геополитической неопределенности

Банк Израиля оставил сегодня, в понедельник, процентную ставку без изменений; в апреле она сохранится на уровне 4%. Соответственно, ставка «прайм», от которой зависят многие ипотечные платежи и стоимость кредитов, останется на уровне 5,5%. В своем заявлении монетарный комитет банка отмечает, что с начала нынешней кампании против Ирана возросла как местная, так и глобальная геополитическая неопределенность, касающаяся продолжительности, интенсивности и сценариев завершения боевых действий.

Комитет подчеркивает, что операция имеет масштабные экономические последствия для реального сектора, а с началом конфликта произошло заметное снижение экономической активности. С момента принятия предыдущего решения по ставке инфляционная среда усилилась, главным образом из-за существенного роста мировых цен на энергоносители. Кроме того, эксперты указывают на возросшие риски возобновления инфляционного давления, что затрудняет дальнейшее снижение процентной ставки.

Параллельно с решением по ставке исследовательский отдел банка опубликовал обновленный прогноз экономического роста. В нем впервые учтены последствия операции «Рев льва» и возобновления боевых действий на ливанской границе. Прогноз предусматривает снижение темпов роста экономики в 2026 году, предупреждает о превышении целевого показателя дефицита бюджета и предполагает, что к первому кварталу 2027 года процентная ставка составит 3,5%–3,75%.

Как решение по ставке отразится на потребителях

Ипотечные заемщики: Облегчение платежей, на которое рассчитывали владельцы ипотек, откладывается. Как правило, снижение ставки на 1% уменьшает ежемесячный платеж на 600 шекелей на каждый миллион шекелей, взятых в ипотеку по маршруту, привязанному к ставке «прайм». Пока ставка остается неизменной, платежи по ипотеке также не меняются.
Малый бизнес: Согласно данным Банка Израиля, собранным форумом индивидуальных предпринимателей при Гистадруте, проценты по кредитам для малого бизнеса в 1,5 раза выше, чем для крупных компаний (средняя ставка 8% в январе прошлого года против 6% для крупного бизнеса). Снижение ставки могло бы сократить этот разрыв.
Найм сотрудников и инвестиции: Стоимость заемных средств остается высокой, поэтому предприятия, планировавшие расширение, закупку оборудования или найм персонала, вероятно, предпочтут занять выжидательную позицию.

Основные аргументы монетарного комитета

С начала операции «Рев льва» усилилась геополитическая неопределенность. Финансовые показатели, включая премии за риск, обменный курс и котировки акций, до сих пор демонстрировали относительную устойчивость. За рассматриваемый период шекель ослаб на 0,8% по отношению к доллару и укрепился на 1,4% по отношению к евро. Данные о расходах по кредитным картам указывают на резкое снижение активности примерно на 20% в начале операции, аналогично периоду «Кфир», с последующим частичным восстановлением через две недели. Рынок труда остается напряженным, а темпы роста заработной платы в бизнес-секторе в период с ноября по январь достигли 4,7%.

Банк Израиля: прогноз роста снижен, дефицит будет превышен

Обновленный прогноз исследовательского отдела банка, как и недавний отчет главного экономиста Министерства финансов, корректирует показатели в сторону понижения. Прогноз базируется на предположении, что операция «Рев льва» и боевые действия в Ливане завершатся к концу апреля, а прямое экономическое воздействие будет ощущаться до окончания активной фазы конфликта.

Банк Израиля прогнозирует рост экономики в 2026 году на уровне 3,8%, а в 2027 году — 5,5%. Ожидается, что правительство превысит целевой показатель дефицита, утвержденный в бюджете на 2026 год: он составит 5,3% вместо запланированных 4,9%. Отношение государственного долга к ВВП, по прогнозам, вырастет до 70,5% в 2026 и 2027 годах. Рабочая гипотеза прогноза заключается в том, что операция «Рев льва» способствует снижению угрозы со стороны Ирана, однако в 2027 году и далее потребуется сохранение высоких расходов на оборону для подготовки к возможным новым виткам эскалации.