Богатые на бумаге, задыхающиеся в банке: диссонанс израильской экономики
Макроэкономические показатели Израиля демонстрируют впечатляющую стойкость даже в военное время, однако за этим фасадом скрываются растущая стоимость жизни и снижение уровня жизни населения. Серия статей «Глобс» исследует парадокс, при котором национальное богатство не конвертируется в благополучие граждан.
О проекте
Экономика Израиля в этом году продемонстрировала беспрецедентные показатели, несмотря на военное время. В новой серии статей с привлечением экспертов и анализом данных мы разберемся, почему, несмотря на макроэкономические успехи, домохозяйствам трудно откладывать сбережения, а многие сталкиваются с дефицитом бюджета.
Сильный шекель и фондовый рынок, показывающий одни из лучших результатов за последние годы, свидетельствуют об устойчивости израильской экономики. К этому стоит добавить крупные сделки в сфере хайтека и оборонной промышленности, быстрый отскок ВВП после раундов боевых действий, низкую безработицу и последовательный рост средней заработной платы.
Для многих израильтян эти данные звучат обнадеживающе, подтверждая стойкость общества и бизнеса даже в периоды неопределенности. И все же, наряду с успехами экономики, у многих возникает чувство дискомфорта.
Где эти впечатляющие показатели в повседневной жизни? Почему при достойных зарплатах и наличии инвестиционных портфелей расходы на образование взлетают до небес, поход в супермаркет сопровождается отказом от покупок, а мечта о собственной квартире отдаляется? Арендная плата, которая постоянно растет, давно перестала быть проблемой только Тель-Авива, а бесконечные пробки вынуждают многих — особенно женщин — отказываться от карьерных амбиций в пользу работы поблизости.
Как получается, что сбережения населения на сумму в триллионы шекелей, миллиарды, переходящие из рук в руки на бирже, рекордные траты по кредитным картам и высокая средняя зарплата не находят отражения в «самой жизни»? Эти вопросы мы поднимем в серии статей, которые будут публиковаться в «Глобс» в течение следующей недели.
Прогнозы оптимистичны, и рынки к ним присоединяются
«Израильская экономика быстро восстанавливалась после геополитических кризисов, и даже после значительного ущерба, нанесенного с 7 октября, хозяйство продемонстрировало стойкость», — заявил управляющий Банка Израиля проф. Амир Ярон на конференции Института политики в области экономики имени Аарона. Управляющий пояснил, что война имеет свою цену: экономика потеряла более 11% делового ВВП, в отличие от годового тренда роста в 3,5%. Тем не менее, по итогам прошлого года рост составил 2,9%, и после падения в первом квартале текущего года вследствие войны против Ирана экономисты прогнозируют значительный рост в этом и следующем году.
Рынки разделяют этот оптимизм: шекель укрепился до уровня чуть выше 2,9 шекеля за доллар, фактически подорожав по отношению к американской валюте на 19% с конца 2023 года. Сильный шекель сдерживает инфляцию и приближает снижение процентных ставок Банком Израиля. Хотя это наносит ущерб прибыльности экспорта, одновременно стимулируется импорт, снижается стоимость сырья для промышленности, а также дешевеют зарубежные поездки и онлайн-покупки.
За тот же период индекс ТА-35 зафиксировал скачок на 153%. Только за последний год индекс вырос на 66%, что значительно выше показателей Nasdaq (36%). Эти данные отражают ожидания рынка и соответствуют снижению премии за риск Израиля.
К этому добавляются инвестиции в хайтек — сектор, обеспечивший 57% экспорта страны в прошлом году и около 40% роста делового ВВП. В последнем квартале прошлого года объем привлеченных средств составил 6,3 миллиарда долларов, а в первом квартале текущего года — еще 4 миллиарда долларов.
Уровень безработицы в Израиле остается исторически низким и составляет 2,8% при растущей средней заработной плате, а расходы по кредитным картам демонстрируют устойчивый рост.
Данные потрясающие, так в чем же проблема?
Уровень жизни в Израиле по стандартам ОЭСР считается высоким: в 2022 году, до войны, страна занимала 12-е место из 38. Однако при корректировке на стоимость жизни позиция падает до 22-го места, а в 2024 году, после начала войны, — до 24-го. Война обострила ситуацию, но не создала её.
Стоимость жизни — лишь одна из фундаментальных проблем. В Министерстве финансов гордятся сбалансированными фискальными рамками, однако Израиль долгие годы страдает от недостаточного инвестирования в гражданские услуги. ВВП на час работы низок по сравнению с большинством стран ОЭСР и на треть ниже стран-ориентиров. Уровень бедности почти в два раза выше среднего, что отражает зеркальную картину сильного сектора хайтека, который завышает средние показатели.
Банк Израиля неоднократно указывал на острое отставание в качестве общественной инфраструктуры: «Разрыв в транспортной инфраструктуре выражается в низкой связности между населенными пунктами и внутри них, а также в чрезвычайных заторах. Это ведет к растрате ресурсов и времени, напрямую вредя росту экономики и качеству жизни».
Проблема усугубляется быстрыми темпами роста населения, что требует инвестиций на 40% больше, чем в других странах ОЭСР, просто для поддержания текущего уровня услуг. В Институте Аарона оценили разрыв в инфраструктуре примерно в триллион шекелей, которые необходимо инвестировать в течение десятилетия.
Проф. Биньямин Бенталь, руководитель программы экономической политики в Центре Тауба, отмечает, что ВВП на душу населения в Израиле примерно на 30% ниже, чем в странах-ориентирах. «Мы проводим много часов на дорогах вместо того, чтобы работать или отдыхать, что вредит производительности. К этому добавляются отсутствие конкуренции, централизация экономики и низкое качество человеческого капитала», — поясняет он.
Работаем больше, с разрывом в 30% по выработке
«Чтобы произвести выработку, которая на 30% ниже на душу населения, чем в развитых странах Европы, нам нужно работать на 20% больше времени», — говорит проф. Бенталь. В США рабочие часы сопоставимы с израильскими, но выработка в два раза выше. Высокая производительность в Израиле наблюдается только в хайтеке, где зарплаты в три раза выше средних по остальным отраслям.
Разрыв между макропоказателями и реальностью обостряется на рынке труда. Лишь 11,5% наемных работников заняты в хайтеке, но они обеспечивают треть поступлений от подоходного налога. В то же время доля работников с низкой зарплатой в Израиле — одна из самых высоких в ОЭСР (почти четверть сотрудников).
Дафна Авирам-Ницан, директор Центра управления и экономики в Израильском институте демократии, резюмирует: «Ответ на разрыв между макро и микро заключается в том, что можно утонуть и в бассейне со средней глубиной 40 см. Биржа растет, пенсии увеличиваются, но индивидуальные предприниматели и работники традиционных отраслей рушатся под бременем расходов».
Для выхода из этого замкнутого круга эксперты указывают на необходимость интеграции ультраортодоксального и арабского населения в рынок труда, повышения эффективности инфраструктурных проектов и усиления конкуренции. По оценкам Института Аарона, реализация этих реформ может добавить до 1,5% к ежегодному росту ВВП.
