Бывший управляющий Банка Израиля: «Риск для экономики вырос»

Профессор Карнит Флуг, бывший управляющий Банка Израиля, старший научный сотрудник Израильского института демократии и один из ведущих экономистов страны, редко дает интервью. Однако недавно утвержденный государственный бюджет вызвал у нее настолько серьезные опасения, что она решила прервать молчание.

В редком интервью для «Исраэль Хайом» Флуг подчеркнула, что от правительства ожидалось принятие максимальных мер для финансирования войны при одновременном направлении оставшихся ресурсов на гражданские бюджеты, которые обеспечат рост после завершения боевых действий.

Бюджетная политика в период войны

На вопрос о том, как должен выглядеть бюджет в текущих условиях, Флуг ответила:

«Бюджет в такой период должен делать максимум для сохранения финансовой стабильности. Это означает сокращение дефицита, насколько возможно, и отказ от шагов, которые увеличат долговую нагрузку, снижая нашу способность справляться с будущими кризисами. Нынешний бюджет не соответствует этим требованиям осторожности.»

По мнению эксперта, базовые предпосылки бюджета вызывают беспокойство, а сам документ выглядит оторванным от реальности.

«Я принимаю как данность увеличение оборонного бюджета на 30 миллиардов шекелей и наличие значительного резерва. Вопрос в том, насколько реалистичны прогнозы относительно продолжительности войны на севере и противостояния с Ираном. Существует риск, что при затяжной войне высокой интенсивности этих средств, включая резерв, будет недостаточно. Если учесть, что расходы по операции «Ам Ки-Лави» составили 20 миллиардов шекелей, возникает вопрос, хватит ли добавки в 30 миллиардов. Здесь прослеживается излишний оптимизм, сопряженный с серьезным риском», — пояснила она.

---

Прогнозы роста и фискальные риски

Флуг также указала на нереалистичность макроэкономических показателей, заложенных в бюджет:

«Правительство и Кнессет утвердили бюджет, исходя из прогноза роста в 4,7%. Уже на следующий день после утверждения главный экономист обновил прогноз до 3,3–3,8%. Это означает, что бюджет опирается на нереалистичные предположения, и итоговый дефицит окажется значительно выше запланированных 4,9% от ВВП. Аналогичная ситуация с прогнозом налоговых поступлений: ожидать высоких сборов в условиях значительного замедления экономики и исключительной неопределенности — слишком оптимистично.»

Комментируя недавний выпуск гособлигаций, который прошел не лучшим образом, Флуг отметила:

«Мы еще не достигли стадии потери доверия инвесторов, но текущая фискальная картина ведет к росту премии за риск для Израиля. Рост доходности облигаций, который мы наблюдаем, усиливает этот риск. Это не означает, что мы не сможем привлекать средства, но мы будем платить более высокую премию. В результате значительная часть бюджета будет уходить на обслуживание возросшего долга, что произойдет за счет сокращения гражданских нужд и инвестиций в инфраструктуру, критически важных для экономического роста.»

Путь к «потерянному десятилетию»?

Отвечая на вопрос о перспективах «потерянного экономического десятилетия», Флуг отметила, что ситуация зависит от действий властей:

«На данный момент мы не находимся в «потерянном десятилетии», но пребываем в состоянии высокой неопределенности. Если война завершится в ближайшее время, поставив нас в более выгодное геополитическое положение, и правительство примет верные бюджетные решения, мы увидим быстрое восстановление. Однако в нынешнем виде бюджет недостаточно хорош для преодоления существующих вызовов.»