Доверие инвесторов: как израильский рынок капитала реагирует на военные действия

Согласно данным Управления по ценным бумагам о деятельности на бирже в течение двух недель, в которые Израиль находится в состоянии войны, иностранные инвесторы продали акции на сумму 2,7 миллиарда шекелей. В то же время широкая общественность вливала средства на рынок, приобретя акции на 500 миллионов шекелей напрямую через банки, частные инвестиционные дома и взаимные фонды.

Из данных следует, что израильский рынок капитала функционирует ожидаемо: иностранные инвесторы, опасаясь эскалации, предпочитают «держаться на расстоянии». В данном контексте израильские инвесторы также вряд ли стали бы вкладывать средства в биржи Украины или России. С другой стороны, израильская общественность, привыкшая к подобным вызовам, верит в способность местной экономики к восстановлению и активно скупает активы, продаваемые иностранными игроками.

Показатель, указывающий на то, что частные инвесторы приобрели акции на сумму 500 миллионов шекелей без посредничества инвестиционного менеджера, демонстрирует высокую степень доверия и растущую финансовую грамотность населения. Данные об инвестициях во взаимные фонды, которые являются популярным способом вложений среди израильтян, также подтверждают уверенность общественности в национальной экономике.

«Рынок демонстрирует устойчивость»

«Управление внимательно следит за развитием рынков, особенно в периоды неопределенности, подобные нынешнему, — заявил Гай Сабах, заместитель главного экономиста Управления по ценным бумагам. — Анализ призван представить общественности объективную и широкую картину рынков в режиме реального времени. Мы видим, что рынок демонстрирует устойчивость, отражающую зрелость системы с множеством активных игроков и эффективно работающими механизмами балансировки даже в сложных условиях».

Из данных Управления также стало известно, что реакция рынка капитала на операцию «Шаагат ха-Ари» («Рык льва») отличается от предыдущих периодов. Наиболее заметной характеристикой стал значительный рост в первую неделю операции и замедление во вторую. Так, индекс ТА-125 зафиксировал рост примерно на 6,25% в течение первой недели при особенно высоких оборотах, в то время как большинство ведущих мировых индексов демонстрировали падение.

Доходность к погашению государственных и корпоративных облигаций Израиля несколько снизилась. Во вторую неделю индексы в Израиле присоединились к общемировой тенденции к снижению на фоне скачка цен на нефть марки Brent примерно на 43% и его влияния на глобальные рынки, что нивелировало часть роста первой недели.

Индекс ТА-125 упал примерно на 5% за вторую неделю, вернувшись к росту на 1,1% по сравнению с началом операции. Доходность к погашению облигаций перешла к небольшому росту, шекель укрепился по отношению к большинству валют, но немного ослаб к доллару. Несмотря на волатильность, индекс VIX ТА-35 упал в общей сложности примерно на 24% с начала операции. Показатели местного рынка оказались лучше большинства мировых индексов, с избыточной доходностью около 4,6% по сравнению с индексом S&P 500.

«Самые высокие обороты в истории»

В Управлении отмечают: «Наш анализ показал, что средний оборот и средняя скорость оборота за последние две недели на рынке акций были высокими. Обороты в первые два дня операции (2–3 марта) стали самыми высокими в истории, что отчасти связано с удвоением стоимости акций за последний год».

В ходе операции было зафиксировано значительное участие всех типов инвесторов. Взаимные фонды, пользовавшиеся притоком средств от населения, и биржевые фонды (ETF), на которые влияет институциональный спрос, выделялись на стороне чистых покупок. Напротив, иностранные резиденты выделялись на стороне чистых продаж, сосредоточенных в основном в первую неделю, в то время как местные игроки поглощали предложения, обеспечивая рост биржи.