EasyJet на пути к продаже: как может измениться один из крупнейших лоукост-брендов Европы

Авиакомпания-лоукостер EasyJet объявила в начале недели о достижении принципиального соглашения о продаже американскому фонду Castlelake. Согласно предложению, Castlelake приобретет акции компании по цене 6,9 фунта стерлингов за штуку, что оценивает всю сделку в 5,23 миллиарда фунтов стерлингов (6,94 миллиарда долларов). Несмотря на то что до завершения процесса еще предстоит преодолеть ряд регуляторных барьеров, рынок отреагировал позитивно: акции EasyJet на Лондонской фондовой бирже взлетели примерно на 10%.

«Это гигантская сделка», — отмечает Йоси Фишер, международный эксперт по авиации и туризму. — «У американского фонда большой опыт в сфере приобретения и модернизации авиакомпаний. Они участвовали в реорганизации скандинавской SAS и бразильской GOL, а также помогали в финансировании Virgin Atlantic. У них колоссальная экспертиза».

Бизнес-возможность в условиях стагнации

По словам Фишера, инвесторов привлекает возможность приобретения узнаваемого международного бренда. EasyJet — одна из первых крупных лоукост-компаний Европы, обладающая ценными слотами (интервалами для взлета и посадки) в стратегических аэропортах.

Стагнация компании в последние годы сделала ее привлекательным активом. С момента решения о Brexit в 2016 году акции EasyJet упали более чем на 50%. Хотя у перевозчика есть дочерние структуры в Австрии и Швейцарии, основная деятельность сосредоточена в Великобритании, что сделало компанию уязвимой к последствиям выхода страны из ЕС и туристическим ограничениям периода пандемии.

Доктор Узи Фройнд-Файнштейн, эксперт по авиации и преподаватель Академического колледжа Кинерет, отмечает: «Brexit разрушил для EasyJet преимущества работы в рамках Евросоюза, вынудив компанию искать обходные пути, включая покупку швейцарского перевозчика. Приход американского инвестора, готового влить капитал и повысить стоимость активов, выглядит логичным шагом».

---

Вызовы и стратегия развития

Авиационная отрасль сталкивается с кризисом из-за высоких цен на топливо, что особенно критично для лоукостеров, не имеющих возможности перекладывать расходы на пассажиров без ущерба для бизнес-модели. Фишер полагает, что новым владельцам придется провести радикальные изменения, включая возможный вывод бизнеса из Великобритании, где рынок выездного туризма демонстрирует снижение.

Также ожидается оптимизация парка самолетов. «Они проведут быструю конверсию парка и привезут больше самолетов Airbus A321neo, как это сделала Wizz Air. Это позволит перевозить на 60 пассажиров больше на дальних дистанциях, что экономически оправдано», — добавляет эксперт. По его мнению, для реализации этой стратегии фонду может потребоваться делистинг компании с биржи, чтобы избежать давления со стороны акционеров.

На текущий момент рыночная стоимость EasyJet составляет 4,64 миллиарда фунтов стерлингов. Стороны запросили продление срока для подачи «твердого предложения» до 3 августа. Одной из ключевых сложностей остается требование ЕС о владении не менее 51% акций европейской компанией, что потребует от Castlelake поиска партнера.

Перспективы возвращения в Израиль

Вопрос о возобновлении рейсов в Израиль остается открытым. В марте компания объявила об отмене полетов, включая летний сезон. «Израильский рынок сложен для лоукост-модели, рассчитанной на короткие рейсы без дополнительных услуг», — поясняет Фройнд-Файнштейн. — «Рейс в Израиль длится около 5 часов, что классифицируется как дальнемагистральный перелет. К тому же нестабильная ситуация на Ближнем Востоке создает высокие риски».

Йоси Фишер резюмирует: «Мы склонны переоценивать свою значимость. Для профессиональных инвесторов, покупающих EasyJet, единственным критерием является прибыльность маршрутов. Если спрос будет отсутствовать, смена владельца не изменит ситуацию».