Фонд «Фими» выводит «Рафа» на биржу с оценкой в 1,55 млрд шекелей

Вопреки тенденциям последней недели, фонд «Фими» под управлением Ишая Давиди продолжает продвигать выход на биржу фармацевтической компании «Рафа» путем предложения о продаже акций. Компания под руководством Идо Лешема и под председательством Ури Йехудаи (двоюродного брата Давиди) опубликовала поправку к проспекту эмиссии, из которой следует, что акционеры снижают оценку стоимости бизнеса и уменьшают объем привлечения капитала. Согласно документу, рыночная оценка «Рафа» установлена на уровне около 1,55 млрд шекелей, что на 30% ниже первоначального плана в 2 млрд шекелей, представленного в мае прошлого года.

Ожидаемая выручка от предложения о продаже сократится до 910 млн шекелей (брутто) по сравнению с планировавшимся ранее 1 млрд шекелей. Поправка к проспекту также содержит прогнозы руководства — позитивное новшество для израильского рынка капитала. Компания ожидает чистую прибыль в размере 120–130 млн шекелей в 2026 году и 150–170 млн шекелей в 2027 году, после прогнозируемых 100 млн шекелей в 2025 году.

Всего публике будут предложены около 34,8 млн акций, что составляет 35,6% капитала компании (в предыдущей версии проспекта речь шла о 50,1 млн акций, или около 50% капитала). При реализации всех варрантов доля публики достигнет 57%, а доля продающих акционеров во главе с фондом «Фими» снизится до 43%. Размещение подкреплено обязательством андеррайтинга в объеме 869 500 единиц, что составляет около четверти предложения.

Производство лекарственных препаратов и развитие сферы биозащиты

Компания «Рафа», основанная в 1937 году, насчитывает около 260 сотрудников на заводе в иерусалимском районе Хар-Хоцвим. Сегодня она занимается разработкой, производством и маркетингом более 100 оригинальных и дженериковых лекарственных препаратов. Среди них — «Хедрин» (лечение педикулеза), «Бондормин» (препарат от бессонницы), «Стопит» (средство от диареи), «Авен» (препарат для борьбы со стрессом и тревогой) и «Дайвио» (лечение синдрома Ретта).

Важным драйвером роста компании остается сфера биозащиты. «Рафа» производит автоматические шприцы для использования в чрезвычайных ситуациях, предназначенные для защиты от химических отравляющих веществ и оказания экстренной помощи военным и гражданским лицам. Компания также разрабатывает продукты для лечения травм и других угроз ОХБЯ (обычных, химических, биологических, ядерных). В рамках этого направления «Рафа» получила финансирование в размере до 186 млн долларов от Министерства здравоохранения США на разработку шприца для лечения тяжелых кровотечений (TXA).

---

Значительный экзит для фонда «Фими»

Текущее размещение представляет собой частичную реализацию инвестиции фонда «Фими», который до этого момента владел 88% акций компании. Для фонда, сделавшего израильскую биржу основной площадкой для проведения экзитов, доля в выручке от размещения может составить около 800 млн шекелей, что на 20% меньше первоначальных ожиданий. Оставшиеся 12% акций удерживают наследники основателя компании, доктора Баруха (Бориса) Левина.

В случае успешного завершения IPO это станет очередным крупным успехом для «Фими», которая приобрела контроль над «Рафа» менее шести лет назад у семьи Саклер по оценке в 700 млн шекелей. Сделка состоялась после того, как семья Саклер оказалась замешана в скандале с опиоидами в США и была вынуждена выплатить огромные суммы по мировому соглашению. Позднее «Фими» привлекла к сделке страховую компанию «Феникс» и подразделение реальных инвестиций банка «Апоалим» («Поалим Экуити»), которые в совокупности владеют около 15% компании. Ожидается, что фонд и его партнеры получат прибыль в размере более 1 млрд шекелей от первоначальных инвестиций.