ФРС США сохранила процентную ставку на уровне 3,75%

Федеральная резервная система США оставила процентную ставку на уровне 3,75%, что совпало с ожиданиями рынка. Это второе решение о сохранении ставки без изменений после трех последовательных снижений в конце 2025 года, последнее из которых состоялось в декабре.

Решение Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) не было единогласным: 11 членов проголосовали за сохранение текущего уровня, тогда как управляющий Стивен Миран, назначенный президентом США Дональдом Трампом, выступил за снижение ставки на четверть процента. Управляющий Кристофер Уоллер, ранее поддерживавший смягчение политики, на этот раз проголосовал за сохранение ставки.

Позиция регулятора сформировалась на фоне рыночной неопределенности, связанной с войной на Ближнем Востоке, которая провоцирует волатильность цен на энергоносители. В сопроводительном заявлении комитет отметил ускорение темпов экономического роста и повысил прогнозы инфляции на 2026 год. Согласно точечному графику (dot plot), члены комитета ожидают лишь одно снижение ставки в текущем году и еще одно в 2027 году.

Тон заявлений ФРС стал более осторожным и жестким по сравнению с январем. Комитет подчеркнул риски, связанные с войной с Ираном, которая началась около трех недель назад и влияет на ситуацию в Ормузском проливе. В документе впервые появилось упоминание о том, что последствия событий на Ближнем Востоке для экономики США остаются неопределенными. Относительно рынка труда FOMC отметил лишь незначительные изменения в последние месяцы.

Согласно обновленным экономическим прогнозам, ВВП США вырастет на 2,4% в 2026 году и на 2,3% в 2027 году. Прогноз инфляции (индекс расходов на личное потребление) был повышен до 2,7% как для общего, так и для базового показателя. При этом чиновники рассчитывают на возвращение инфляции к целевому уровню 2% в долгосрочной перспективе, а уровень безработицы к концу года ожидается на отметке 4,4%.

Инвесторы ожидают пресс-конференцию председателя ФРС Джерома Пауэлла. Вероятность сохранения ставки на апрельском заседании оценивается рынком в 96,9%. Дополнительное давление на ожидания оказали данные по индексу цен производителей (PPI) за февраль, который вырос на 0,7%, превысив прогнозы аналитиков. На фоне этих данных и геополитической напряженности вероятность снижения ставки в июне упала до 18,4%, а рыночные оценки сместились в сторону сохранения жесткой денежно-кредитной политики на более длительный срок.