Долговой кризис GFI: компания резко ухудшила условия реструктуризации облигаций
Девелоперская компания GFI ухудшила условия реструктуризации долга перед держателями облигаций, отменив выплату 85 миллионов шекелей наличными и перенеся все выплаты на декабрь 2029 года.
Компания GFI, зарегистрированная на Британских Виргинских островах и специализирующаяся на жилой и гостиничной недвижимости в США, представила держателям облигаций новый, ухудшенный вариант урегулирования долговых обязательств. Предприятие принадлежит американскому предпринимателю и девелоперу еврейского происхождения Алну Гросу.
Основной проблемой для инвесторов остается необходимость погасить 170 миллионов шекелей по серии облигаций «хель» в декабре, выплатить которые самостоятельно компания не способна. Ситуация осложняется тем, что приоритетным кредитором выступает американская финансовая группа Apollo, предоставившая GFI кредит в размере 138 миллионов долларов (около 440 миллионов шекелей), который также подлежит выплате в декабре. Компания Apollo обладает правом первого залога на ключевой актив GFI — отель Seville Nomad на Мэдисон-авеню в Манхэттене, управление которым осуществляет сеть Hyatt. Держатели облигаций серии «хель» обеспечены лишь вторым залогом на этот объект.
Ухудшение условий реструктуризации долга
Изначально в августе компания предлагала держателям серии «хель» выплату половины долга наличными в размере 85 миллионов шекелей, объединение сроков погашения оставшейся части с серией «вав» на декабрь 2029 года, а также предоставление дополнительного залога на другой объект в Нью-Йорке. Новый план полностью исключает выплату 85 миллионов шекелей наличными, перенося погашение обеих серий облигаций на декабрь 2029 года и откладывая часть процентных платежей. Дополнительный залог на недвижимость заменен личными гарантиями контролирующего акционера на сумму 6,3 миллиона долларов и передачей компании принадлежащего ему объекта в Колорадо.
Помимо этого, GFI намерена получить согласие инвесторов на привлечение нового долга в размере 25 миллионов долларов для частичного расчета с главным кредитором Apollo. Руководство компании установило жесткий недельный срок на утверждение предложенных условий, поставив держателей облигаций перед выбором: принять жесткую реструктуризацию или столкнуться с риском того, что старший кредитор обратит взыскание на заложенное имущество.
Реакция рынка и возможные альтернативы
Инвесторы демонстрируют крайнее недоверие к платежеспособности эмитента: облигации необеспеченной серии «вав», по которым задолженность составляет 92 миллиона шекелей, торгуются с доходностью 90%, тогда как доходность по серии «хель» достигает 1000%. Ранее оглашалась альтернативная инициатива нью-йоркской гостиничной компании Triumph Hotels, предложившей приобрести GFI с вливанием 15 миллионов долларов, однако перспективы этой сделки остаются туманными.
Компания GFI была основана в 2014 году и с 2015 года привлекла на Тель-Авивской бирже около 1,2 миллиарда шекелей в рамках шести серий облигаций, четыре из которых были полностью погашены. Тем не менее, столь резкий пересмотр условий всего через три месяца после первоначальных обещаний существенно подрывает доверие рынка к финансовой стабильности девелопера.
