Золото рухнуло на 13% к 4000 долларов на фоне распродаж из Китая
Цены на золото рухнули более чем на 13% к отметке 4000 долларов за унцию, а серебро опустилось ниже 55 долларов. В Julius Baer связывают это с распродажами активов китайскими инвесторами на фоне давления властей КНР.
Рынок драгоценных металлов столкнулся с необычными потрясениями: котировки золота недавно рухнули более чем на 13% и опустились к отметке 4000 долларов за унцию, тогда как стоимость серебра просела ниже уровня 55 долларов за унцию.
Хотя общий глобальный тренд на рынках принципиально не изменился с момента достижения рекордных ценовых максимумов ранее в этом году, продолжающееся давление вызывает серьезные вопросы у аналитиков и инвесторов. Точная причина падения цен остается загадкой, заставляя экспертов рассматривать неожиданные источники на Дальнем Востоке.
В специальном аналитическом обзоре Карстен Менке, руководитель отдела исследований рынка нового поколения швейцарского банка Julius Baer, поясняет, что в обычные дни наблюдается тесная корреляция между ценами на металлы и объемами вложений в физически обеспеченные биржевые продукты. Согласно устоявшемуся механизму, покупка таких активов толкает цены вверх, а их распродажа оказывает давление вниз.
Однако в последнее время возникло яркое и необычное расхождение, особенно заметное в сегменте золота: объемы в физически обеспеченных золотом продуктах выросли примерно на 70 тонн с началом летнего сезона, в то время как котировки рухнули более чем на 13%. Более того, в обзоре подчеркивается, что аналитики не зафиксировали значительных распродаж со стороны спекулятивных трейдеров фьючерсами. Привычные факторы влияния — укрепление американского доллара или рост доходности гособлигаций США — в последние дни также полностью отсутствовали.
Влияние китайского капитала
В условиях нехватки традиционных объяснений в Julius Baer выдвигают сценарий, согласно которому источником масштабных продаж могут выступать китайские инвесторы, испытывающие срочную потребность в ликвидности. Это объясняется как реакция на жесткие меры властей КНР против капитала, удерживаемого за пределами страны.
Необходимость погашения крупных налоговых обязательств может вынуждать таких инвесторов ликвидировать часть своих позиций в драгоценных металлах, создавая мощное давление со стороны продавцов, которое не сразу отображается на западных торговых площадках. Эта гипотеза опирается на свежие новости, тайминг волны распродаж и общее давление на китайские активы в последнее время.
Что касается дальнейших перспектив, Менке полагает, что подобные распродажи не обладают реальным потенциалом долгосрочного снижения цен на драгметаллы. Тем не менее, в краткосрочной перспективе существует риск эффекта домино и перехода негативных настроений на западные рынки. Падение золота ниже психологического рубежа в 4000 долларов за унцию способно спровоцировать новую волну ликвидаций, поэтому баланс рисков на ближайшее время смещен вниз.
Долгосрочные перспективы рынка
Несмотря на сиюминутную неопределенность, в Julius Baer подчеркивают, что долгосрочный прогноз остается привлекательным и перспективным. И золото, и серебро получат надежную поддержку за счет глобальных опасений по поводу уровня государственного долга США и тяжелого бремени процентных ставок.
Тем не менее, между двумя металлами существует принципиальная разница: в то время как золото пользуется устойчивым спросом со стороны центральных банков по всему миру, формирующих мощную структурную опору для котировок, серебро этого преимущества лишено. На фоне таких данных швейцарский банк сохраняет позитивный и оптимистичный взгляд на золото, тогда как позиция экспертов по серебру остается нейтральной.
