Выход «Томер» на биржу: планы Управления правительственных компаний и скепсис рынка

Управление правительственных компаний заинтересовано в выводе на биржу еще одной оборонной компании, но рынок настроен скептически. На конференции правительственных компаний, состоявшейся вчера на Тель-Авивской фондовой бирже, Рои Кахлон, директор Управления правительственных компаний, сообщил, что «Томер» станет следующим звеном в цепочке правительственных компаний, акции которых будут размещены на бирже и предложены общественности в течение двух-трех лет.

«Томер» — это государственная оборонная компания, созданная в 2015 году в рамках разделения «Тааш Маарахот». Компания специализируется на разработке и производстве ракетных двигателей и производит, среди прочего, двигатели для ракет «Хец», артиллерийских ракет и пусковых установок для спутников. На первом этапе, по словам Кахлона, компания выпустит институциональные облигации на платформе TASE UP, предназначенной только для квалифицированных и институциональных инвесторов.

Хотя из слов Кахлона следует, что выпуск облигаций «Томер» уже не за горами, изданию «Калькалист» стало известно, что процесс подготовки к выпуску идет уже более года. Трудность выпуска долга связана с превращением «Томер» в прозрачную компанию, все данные которой публикуются. Чтобы уменьшить сложность, было решено использовать платформу TASE UP, предназначенную для частных компаний. Компании на этой платформе не становятся публичными и не подпадают под все требования закона о ценных бумагах по раскрытию информации. Тем не менее, они обязаны соблюдать определенную прозрачность, включая публикацию годовых аудированных финансовых отчетов.

Согласно данным, представленным Кахлоном, выручка «Томер» составляет 650 миллионов шекелей в год, а чистая прибыль — 41 миллион шекелей. В 2024 году продажи составили около 550 миллионов шекелей. В конце 2025 года «Томер» впервые выплатила государству дивиденды в размере 50% от своей прибыли на сумму около 18 миллионов шекелей. Кахлон добавил, что выработка на одного сотрудника компании к концу десятилетия достигнет 1 миллиона шекелей, что свидетельствует о готовности к выходу на биржу.

Несмотря на решительность Кахлона, в беседах с ведущими андеррайтерами возникли сомнения относительно способности «Томер» стать публичной компанией. «Компания умеет строить ракеты, в этом спора нет, но корпоративное управление и утвержденные финансовые отчеты — это другое дело», — пояснил старший андеррайтер в отрасли. Кроме того, существует барьер безопасности: «Томер» считается секретной компанией, и ее выход на рынок потребует одобрения Министерства обороны, а также правительства, что маловероятно в ближайшие месяцы из-за выборов, назначенных на 27 октября.

В «Томер» ответили: «Компания уже несколько месяцев находится в процессе выпуска институциональных облигаций, цель которого — привлечь источники финансирования для делового роста, при поддержке и с одобрения Управления правительственных компаний и Министерства обороны. Что касается выпуска ее акций, то, если это будет поддержано Министерством обороны и Управлением компаний, «Томер» будет действовать соответствующим образом».