Инвестор прогнозирует падение индекса Nasdaq на 35%
Ведущий управляющий фондами Славик Колесник предупреждает о риске обвала индекса Nasdaq на 35% в текущем году. По его мнению, к коррекции приведет сочетание инфляционного давления и дефицита ликвидности, вызванного предстоящей волной крупных IPO.
Ведущий инвестиционный менеджер Славик Колесник утверждает, что индекс Nasdaq созрел для падения на 35% в этом году. По его словам, сочетание инфляционного давления и нехватки ликвидности вследствие волны ожидаемых первичных размещений акций (IPO) прервет «бычье» ралли на рынке.
Колесник, инвестор в облигации и соуправляющий фондом Leader Capital High Quality Income Fund, имеющим рейтинг 5 звезд от Morningstar, заявил в интервью Business Insider, что недавняя волатильность в акциях производителей чипов является предвестником масштабного отката.
Согласно его прогнозу, на фоне ожидаемого спада на рынок выйдет огромная волна IPO, которая потребует значительного притока капитала. Финансирование для этих размещений, по всей видимости, будет изыматься из других активов, в первую очередь из акций «Великолепной семерки», составляющих значительную долю основных индексов, включая Nasdaq.
В качестве примера он привел IPO SpaceX, состоявшееся в минувшую пятницу и вызвавшее высокий спрос со стороны инвесторов, а также ожидаемые размещения компаний Anthropic и OpenAI.
«Это капитал, который должен откуда-то поступить, и это «откуда-то» — акции «Великолепной семерки»», — отметил эксперт.
Во-вторых, Колесник ожидает дальнейшего роста инфляции. Индекс потребительских цен (CPI) в мае вырос до 4,2% в годовом исчислении, что стало максимальным показателем за три года. Несмотря на то что базовая инфляция, исключающая волатильные цены на энергоносители и продукты питания, до сих пор оставалась умеренной, Колесник полагает, что высокие цены на энергоносители неизбежно распространятся на все секторы экономики.
Рост инфляции обычно провоцирует повышение доходности долгосрочных облигаций, так как инвесторы закладывают в стоимость активов сценарий длительного сохранения высоких процентных ставок. Для акций роста это создает негативный фон, поскольку их будущая прибыль дисконтируется по отношению к безрисковой ставке доходности государственных облигаций.
Колесник отметил, что его базовый сценарий предполагает рост базового индекса расходов на личное потребление (PCE) примерно до 4% (в апреле показатель составлял 3,3% в годовом исчислении).
Обосновывая прогноз падения на 35%, Колесник пояснил, что эта цифра отражает ожидаемое возвращение Nasdaq к 200-дневной скользящей средней — ключевому техническому уровню на рынке.
