Инвесторы в биомед: в какие компании мы никогда не вложим деньги

В какие мифы израильским стартаперам следует перестать верить, какой совет является самым ценным, но редко озвучивается венчурными фондами, и какой финансовый рынок может стать мостом для израильских компаний в США? Эти вопросы обсудили инвесторы в биомед на конференции Biomed 2026.

Какие компании никогда не получат финансирование? С таким провокационным вопросом обратился Мати Гиль, генеральный директор студии AION Labs, специализирующейся на создании диптех-компаний на стыке искусственного интеллекта и биологии, к участникам экспертной панели в Тель-Авиве.

«Мы спрашиваем компанию об общем объеме рынка, и если она не может четко его определить, это не для нас, — отметил Майкл Райс, партнер-основатель LifeSci Partners. — Кстати, это проблема не только израильских, но и многих американских компаний».

«Успокоить инвестора»

«Израильские предприниматели — глубокие инноваторы. У них нет пиетета перед устоявшимися порядками, и это преимущество, — считает Мишель Хабиб, управляющий партнер и сооснователь фонда ALIVE, сфокусированного на цифровом здравоохранении и медицинском оборудовании. — Однако в идеале стоит посвятить около четверти времени презентации описанию инновации, а остальное — сигналам, которые успокоят инвестора: кто вы, есть ли у вас необходимые таланты и бизнес-модель с уравнением ценности для клиентов?».

Д-р Мишель Лин Холл, управляющий партнер и сооснователь фонда Entrée Bioventures, добавила, что готова рассматривать руководителей, которые делают это впервые, если они осознают границы своих знаний. «Мы не любим высокомерных менеджеров», — подчеркнула она.

Какие продукты не получат инвестиций?

Михаль Гева, управляющий партнер фонда Triventures, поясняет: «Если несколько лет назад мы инвестировали в ИИ для оптимизации административных процессов в больницах как в наименее рискованный вход в сферу, то сегодня мы вкладываемся в ИИ-компании, только если они создают продукт, который невозможно реализовать без этой технологии. Я сама изучала проектирование в Claude Code и увидела, насколько доступно каждому охарактеризовать продукт под свои нужды. Дифференцироваться в таких решениях будет сложнее».

Лин Холл добавила: «Бостон — столица науки, но в сфере ИИ нам есть чему поучиться у Сан-Франциско, и Израиль здесь может помочь».

Мифы израильских предпринимателей

Инвесторы выделили главные заблуждения основателей:

Хабиб: «Технология определяет будущее компании».
Гева: «Экзит произойдет в течение 5 лет».
Лин Холл: «Они блестящие, и если мир этого не видит — это вина мира».

Рафаэль Вишневский, партнер французского фонда Andrea Partners, привлекшего в этом году около 600 миллионов долларов для сферы наук о жизни, отметил: «Израильские компании часто стремятся привлечь небольшую сумму на старте, чтобы доказать состоятельность и повысить оценку. Но они упускают фонды, чей мандат — только крупные чеки. Мы работали с компанией, которую убедили увеличить раунд с 20 до 60 миллионов долларов, и сделка сорвалась лишь потому, что компанию приобрели в процессе».

«Расходы снижаются»

Шахар Цафрир, управляющий партнер TLV Partners, подчеркнул: «Цены растут. Сид-раунд, который шесть лет назад стоил 3 миллиона долларов, сегодня оценивается в 6 миллионов из-за избытка капитала. При этом реальные расходы на разработку лекарств или оборудования снижаются благодаря инструментам ИИ, поэтому тенденция должна быть обратной».

На вопрос о лучшем совете, который не услышишь от венчурного фонда, эксперты ответили:

Лин Холл: «При росте компании вы должны быть близки к клиентам» (часто это означает переезд в США).
Гева: «Если вы самый умный в комнате, вы, вероятно, делаете что-то не так».
Цафрир: «Заботьтесь о психическом здоровье, путь будет долгим и трудным».

Китай как конкурент

Китай стал ведущим игроком в разработке лекарств, подрывая американское превосходство. Райс отметил, что американские инвесторы уже привыкли работать с КНР, используя тамошние производственные мощности.

Вишневский добавил: «Китай стал «супермаркетом» биологических лекарств. Фармацевтические компании нанимают американо-китайских специалистов для проверки качества их науки. Для Израиля и Европы это серьезная конкуренция. На каждое лекарство, разрабатываемое нашими компаниями, потенциальные покупатели спрашивают: «А не делают ли это в Китае?». Часто мы просто не знаем, что находится под радаром».

В каких сферах стоит создавать израильские компании сегодня? Райс рекомендует радиофармацевтику и лечение респираторных заболеваний (муковисцидоз, ХОБЛ), где китайская активность ниже. Однако, по его словам, для успеха такие проекты необходимо соединять с опытнейшими менеджерами, иначе они не пройдут проверку инвесторов в Бостоне.