Миллиардеры Розен и Тучмайер выкупают биржевую оболочку «Тикун Олам»
Барак Розен и Аси Тучмайер приобретают биржевую оболочку компании «Тикун Олам Каннбит». Бизнесмены контролируют публичные структуры с капитализацией более 6 млрд шекелей и рассматривают новые шаги.
Окружной суд Лода утвердил в августе предложение Барака Розена и Аси Тучмайера о покупке в рамках урегулирования долгов каннабис-компании «Тикун Олам Каннбит», приближая бизнесменов к приобретению оставшейся биржевой оболочки. Розен и Тучмайер уже контролируют три публичные компании с совокупной рыночной капитализацией более 6 млрд шекелей, крупнейшей и самой известной из которых является «Израиль Канда», торгующаяся на уровне 4,6 млрд шекелей. Ожидается, что эта стоимость вырастет после завершения сделки по ее слиянию с девелоперской компанией «Акро».
Приобретение контроля над недействующей компанией, находящейся в списке наблюдения биржи и оцениваемой в 1,5 млн шекелей, на первый взгляд вызывает вопросы об их намерениях. Однако путь трех публичных компаний под их управлением может пролить свет на планы предпринимателей. Материнская структура «Израиль Канда», отели «Израиль Канда», которыми они управляют через нее, а также «Канда Глобал» начинали свой текущий путь с слияния с биржевыми оболочками. Ранее на рынке предполагали, что Розен и Тучмайер планируют выделить деятельность компании в сфере защищенного жилья (диур муган) в самостоятельную публичную структуру путем слияния с оболочкой, аналогично прошлогодней сделке с отелями сети.
Стратегический выбор и доходная недвижимость
Однако три недавних события на рынке — два со стороны самой «Израиль Канда» и третье от другой строительной компании, «Африка Магурим» — указывают на возможное иное направление. «Израиль Канда», занимающаяся жилым строительством и владеющая доходной недвижимостью, ранее в текущем году инициировала приобретение и слияние компании «Акро Недвижимость», работающей в тех же сегментах. Сделка стоимостью более 3 млрд шекелей близка к завершению. Согласно оценкам, Розен и Тучмайер могут принять решение о выделении доходных активов обеих компаний в отдельную структуру. Это перекликается с шагом «Африка Магурим», которая объявила на прошлой неделе о выделении своей доходной недвижимости стоимостью 1,1 млрд шекелей в независимую публичную компанию.
«Израиль Канда» также развивает направление защищенного жилья с 2022 года, владея единственным объектом — комплексом «Неве Авив» в Кфар-Шмариягу на 94 жилые единицы. В марте 2026 года компания подписала соглашение со старыми пенсионными фондами «Амитим» об инвестициях в этот сектор на сумму 100 млн шекелей исходя из оценки в полмиллиарда шекелей. Ввиду относительно небольшого масштаба данное направление не выделяется в отдельный операционный сегмент, а входит в прочую деятельность фирмы, принесшую в первом полугодии 2026 года 14 млн шекелей выручки (менее 3% от общего объема периодических доходов).
Защищенное жилье или все доходные активы?
Таким образом, слияние направления защищенного жилья с биржевой оболочкой и вывод его на биржу в качестве отдельной компании оставит объединенную структуру с ограниченным масштабом деятельности, по крайней мере до завершения новых приобретений или проектов. Соответственно, инвестиционное соглашение с «Амитим» предоставляет компании еще семь лет на осуществление такого IPO.
С другой стороны, портфель доходной недвижимости «Израиль Канда» на конец 2025 года насчитывал 11 объектов стоимостью 2,9 млрд шекелей, принесших в первом полугодии 2026 года 43 млн шекелей выручки. В то же время «Акро», которая вскоре станет частью группы, владеет семью доходными объектами стоимостью 1,8 млрд шекелей с выручкой в 56 млн шекелей за январь–июнь текущего года. Объединение доходных активов обеих структур под одной крышей сформирует компанию с годовой выручкой около 200 млн шекелей и активами на 4,7 млрд шекелей. При таких масштабах подобная структура выглядит более вероятным кандидатом на вывод из состава материнской компании через поглощение биржевой оболочки.
История создания бизнес-империи
Розен и Тучмайер контролируют «Израиль Канда» благодаря совместному владению 30,5% ее акций и правам голоса еще на 10% бумаг. Компания, где они занимают посты генерального директора и председателя совета директоров, начала свой современный путь в 2010 году после слияния двух биржевых оболочек, перешедших под их контроль в 2006 и 2007 годах. В них предприниматели интегрировали активы своего частного девелоперского бизнеса — компании «Пан Технолоджис» (переименованную в «Пангаеа Недвижимость») и «Дафрон» («Пангаеа Израиль»). В 2013 году объединенная структура получила нынешнее название.
С момента слияния в 2010 году рыночная стоимость компании выросла со 141 млн шекелей до 4,6 млрд шекелей, а ее акции подорожали на 1 379%, тогда как индекс «ТА Недвижимость» вырос на 294%.
Отели сети «Израиль Канда» были объединены в прошлом году с компанией Д.Н.А., контроль над которой предприниматели приобрели в 2021 году за 17 млн шекелей; сегодня этот актив оценивается в 1 млрд шекелей. «Канда Глобал» начала свой путь после приобретения контроля над биржевой оболочкой «Авив Арлон» в ноябре 2022 года за 11 млн шекелей с последующей сменой названия в марте 2023 года. Инвестиции Адама Нойманна и Асафа Рапапорта в сентябре 2024 года и ряд сделок в США вывели капитализацию компании на пик в 931 млн шекелей в ноябре того же года. Однако, несмотря на вложения страховой группы «Харэль», акции компании просели на 49%, и ее текущая стоимость составляет около полумиллиарда шекелей.
Закрытие главы с каннабисом
Утвержденный план санации «Тикун Олам Каннбит» фактически ставит точку в истории каннабисного бизнеса компании и символизирует завершение определенного цикла для Розена. В 2019 году он возглавил группу инвесторов, выкупивших контроль над фирмой, однако тогда их вложения сгорели. В 2023 году Ронен Элад стал крупнейшим акционером, генеральным директором и председателем совета директоров компании, а в рамках долгового урегулирования к нему перейдет оставшийся каннабисный бизнес в обмен на списание долга компании перед ним в размере 3,8 млн шекелей.
Розен и Тучмайер обязаны выплатить 5 млн шекелей за выделение им 99,9% акций компании; эти средства пойдут на погашение оставшихся долгов фирмы, главным кредитором которой выступал «Банк а-Поалим» с задолженностью в 10,3 млн шекелей. Для бизнесменов это улучшенные условия по сравнению с их предыдущим отклоненным предложением о покупке 75% акций за 10 млн шекелей. Деловые связи Розена и Тучмайера с Роненом Эладом не ограничиваются данным кейсом: в марте текущего года они присоединились к группе инвесторов под его руководством при покупке контроля над производителем беспилотников «Аэродром». Тем не менее, предоставленная им Эладом опция на покупку 14% акций компании истекла минувшим летом без ее реализации.
