Оборонная компания обещала 16 миллионов долларов в этом году: реальность оказалась иной
Компания по производству БПЛА, контролируемая Роненом Эладом, опубликовала слабые полугодовые отчеты и объявила о смене третьего генерального директора за год. Акции взлетели на сотни процентов на фоне громких имен, таких как Йоси Коэн, но разрыв между амбициозным прогнозом и результатами продолжает расти.
Aerodrome Group, компания по производству БПЛА, пережившая за последние два года череду потрясений и находящаяся под контролем бизнесмена Ронена Элада, опубликовала отчеты за первое полугодие 2026 года. Результаты подтверждают уже знакомый на бирже паттерн: глубокий разрыв между впечатляющими прогнозами и реальными показателями.
Компания, ранее прогнозировавшая выручку в размере 16 миллионов долларов на весь 2026 год, зафиксировала в первом полугодии доход всего около 3 миллионов шекелей (годовой темп — около 6 миллионов шекелей, или около 2 миллионов долларов). Это лишь малая часть заявленной цели и снижение на 51% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Параллельно компания сообщила об очередной смене руководства: Зив Бен Барух, исполнявший обязанности генерального директора всего три месяца, покидает пост. С 15 сентября его сменит Ицхак Бильт. Акции, взлетевшие примерно на 336% с начала года до капитализации около 190 миллионов шекелей, рассказывают одну историю, в то время как отчеты — совершенно другую.
Амбиции против реальности
Цель Aerodrome была амбициозной: 16 миллионов долларов выручки в 2026 году (около 58 миллионов шекелей), что почти в четыре раза превышает показатели 2024 года. Основную часть суммы (12 миллионов долларов) компания связывала с продажей БПЛА, а еще 4 миллиона — с «маркетингом знаний и созданием производственных линий в развивающихся странах». Это расплывчатое определение оказалось трудно перевести в реальные доходы.
Первое полугодие показало, насколько оптимизм компании был оторван от реальности. Темпы выручки составляют около 6 миллионов шекелей в год, а доходы даже снизились. Это классический сценарий: громкие прогнозы, которые выглядят нереалистичными уже в момент публикации, неизбежно сталкиваются с суровой действительностью.
История падений и «громких имен»
Чтобы понять текущую ситуацию, важно вспомнить предысторию. Компания вышла на биржу в июне 2020 года через обратное слияние с компанией Apply. С началом войны «Железные мечи» в 2023 году она попыталась воспользоваться спросом на оборонную продукцию, а в октябре 2024 года даже выиграла тендер Министерства обороны на 137 миллионов шекелей. Однако у компании не было производственных мощностей для выполнения заказа. Попытка приобрести американскую компанию за 32 миллиона долларов провалилась, а информация об отмене заказа скрывалась почти две недели под предлогом «технического сбоя». Итогом стал крах доверия и падение акций на 90%.
В апреле 2025 года Управление по ценным бумагам опубликовало отчет, в котором говорилось, что генеральный директор и основатель Рои Дагани игнорировал совет директоров, а компания работала без утвержденного бюджета. В декабре 2025 года дело переросло в уголовное расследование по подозрению в нарушениях закона о ценных бумагах.
В начале 2026 года в компанию вошел Ронен Элад, вложивший 37,8 миллиона шекелей и ставший контролирующим акционером. Вместе с ним в капитал вошли американская AgEagle, инвестиционный дом IBI, а также Барак Розен, Асси Тухмайер и бывший глава Моссада Йоси Коэн. Привлечение таких имен спровоцировало ажиотаж, подняв стоимость компании почти до 900 миллионов шекелей, после чего последовал резкий обвал.
Финансовое состояние и новый гендиректор
На конец июня в кассе Aerodrome находилось около 44,6 миллиона шекелей наличными, а собственный капитал вырос до 52,5 миллиона шекелей. Однако чистый убыток за полугодие составил 7,6 миллиона шекелей, а накопленный убыток достиг 87 миллионов. Компания сожгла 8,7 миллиона шекелей наличными от текущей деятельности — более чем вдвое больше, чем годом ранее.
Теперь надежды возлагаются на Ицхака Бильта, который возглавит компанию 15 сентября. В отличие от предшественников с оборонным прошлым, Бильт — инженер-промышленник с опытом управления технологическими компаниями. Это может указывать на попытку внедрить операционную дисциплину.
Тем не менее, инвесторам стоит проявлять осторожность. Когда акции растут на сотни процентов без фундаментальных изменений в бизнесе, а в отчетах фигурируют «громкие имена», это сигнал к бдительности. Путь Aerodrome к реальному успеху на рынке БПЛА остается долгим, и пока разрыв между потенциалом и реализацией остается критическим.
