Шейн раскрывает в проспекте: переход к маркетплейсу, сокращение сроков доставки и инвестиции в ИИ в преддверии выхода на биржу в Гонконге

Проспект, опубликованный вчера китайским гигантом розничной торговли SHEIN в преддверии выхода на биржу в Гонконге, раскрывает цели размещения. Среди прочего, с помощью привлеченных средств компания хочет сократить сроки доставки с примерно двух недель до нескольких дней, для чего намерена создать региональные распределительные центры в США, Европе и Латинской Америке. Кроме того, SHEIN планирует инвестировать в системы искусственного интеллекта (ИИ) для анализа модных тенденций, оптимизации цепочки поставок и эффективного управления запасами.

Одной из главных стратегических целей, обозначенных в проспекте, является расширение деятельности маркетплейса. SHEIN стремится перейти от продажи товаров собственного бренда к модели торговой площадки для сторонних продавцов, работающей по аналогии с Amazon. Компания также планирует выйти за рамки женской моды, расширив ассортимент товарами для дома, косметикой и другими потребительскими товарами.

Финансовые показатели и трансформация модели

Из проспекта следует, что, хотя доходы от продажи товаров собственного бренда составляют основную часть выручки, их доля находится в нисходящем тренде. В то же время доходы от комиссий, получаемых от сторонних продавцов, демонстрируют значительный рост:

• 2023 год: 868 млн долларов (2,7% выручки)

• 2024 год: 3,4 млрд долларов

• 2025 год: 4,74 млрд долларов (11,3% выручки)

• I квартал 2026 года: 1,3 млрд долларов (14,3% выручки)

Реакция на вызовы и стратегия производства

В последний год SHEIN столкнулась с рядом международных скандалов, включая блокировку сайта во Франции и обнаружение опасных химических веществ в одежде по результатам отчета Greenpeace. В проспекте указано, что бюджет размещения будет направлен на инвестиции в технологии переработки текстиля и улучшение процедур контроля условий труда у субподрядчиков.

По состоянию на 2025 год у SHEIN насчитывается 273 миллиона активных клиентов в более чем 160 странах. Компания использует модель производства небольшими партиями (100–200 единиц), что позволяет минимизировать риски нераспроданных запасов. Товары, пользующиеся высоким спросом, поступают в массовое производство, что позволяет поддерживать низкие цены.

Влияние пошлин и рыночная стратегия

SHEIN признает, что пошлины, введенные администрацией президента США Дональда Трампа, негативно отразились на доходах компании. Отмена льгот на ввоз посылок стоимостью до 800 долларов привела к тому, что в I квартале 2026 года доходы в США снизились на 14,3%. В ответ на это компания планирует повысить цены для американских потребителей и расширить присутствие на других рынках, хотя и ожидает введения аналогичных ограничений в Европе.