Легендарный инвестор возвращается к Nvidia: и вот акция, которую она продала
Известный инвестиционный менеджер, построившая свою репутацию на ставках на Tesla и футуристические технологии, увеличивает свои доли в Nvidia за счет ее крупного конкурента. Покупка произошла сразу после публикации впечатляющих отчетов и прогноза роста на 70% — и по удивительной цене.
Кэти Вуд, основатель и генеральный директор инвестиционной компании ARK Invest, снова начала делать крупные ставки на Nvidia. ARK приобрела 243 707 акций Nvidia общей стоимостью около 53 миллионов долларов. Покупка была совершена сразу после того, как в прошлую пятницу акции упали на 4,6% до 217,55 доллара, что стало откатом после скачка, вызванного сильным отчетом компании за второй квартал.
Параллельно ARK продала 156 286 акций конкурента AMD, что продолжает четкую тенденцию ротации между двумя производителями чипов.
Вуд — один из самых известных инвестиционных менеджеров в мире, чье имя было построено на агрессивных ставках на «футуристические» секторы, такие как генетика, робототехника и электромобили, во главе с ее знаменитой ставкой на Tesla Илона Маска. Однако ее результаты, мягко говоря, неоднозначны.
Ее крупнейший фонд, ARKK, терял в стоимости в среднем около 9% в год за последние пять лет. Иными словами, сам факт того, что Вуд покупает акцию, не является «знаком качества» — это интересный сигнал, но не замена для самостоятельной проверки. Ценность ее действий заключается прежде всего в сигнале, который они передают: инвесторы роста, которые отказались от Nvidia в пользу других направлений в рамках тренда ИИ, возвращаются к ней.
Nvidia опубликовала отчеты, согласно которым доходы за квартал более чем удвоились, что стало самым большим отрывом от прогнозов за два года, и добавила прогноз роста примерно на 70% в 2028 финансовом году. Но инвесторов по-настоящему впечатлили не цифры, а заявление генерального директора Дженсена Хуанга о том, что фактический спрос еще выше, а предложение является ограничивающим фактором. Для такого инвестора роста, как Вуд, это именно то оправдание, которое требовалось: компания с капитализацией 5 триллионов долларов, которая просто продала все свои запасы.
Данные, которые, пожалуй, больше всего удивляют во всей этой истории, касаются оценки. Исходя из ожидаемой прибыли на 2028 год, Nvidia торгуется с коэффициентом цена/прибыль около 17 — это ниже, чем средний коэффициент индекса S&P 500 в целом, который составляет около 20.
Прогноз роста прибыли на 70% «сжимает» будущий коэффициент: чем выше ожидаемая прибыль, тем дешевле выглядит текущая цена по отношению к ней.
Наряду с этим компания объявила об инвестициях в размере 3,5 миллиарда долларов в конвертируемые облигации тайваньского производителя чипов MediaTek. Инвестиция является частью расширенного сотрудничества, в рамках которого MediaTek внедрит платформу NVLink Fusion от Nvidia, позволяющую интегрировать чипы, разработанные по индивидуальному заказу, с оборудованием Nvidia.
Покупка Вуд иллюстрирует важный момент: даже после роста на сотни процентов есть те, кто видит в Nvidia возможность — не из-за «мечты», а из-за оценки, которая выглядит разумной по отношению к росту.
Для тех, кто держит экспозицию на Nvidia через индексные фонды, это обнадеживающий ракурс. Тем не менее, стоит помнить о двух оговорках: во-первых, весь аргумент об оценке зависит от того, сбудется ли прогноз. Во-вторых, даже ставки известного инвестиционного менеджера не являются гарантией — исторические результаты основного фонда Вуд напоминают, что даже эксперты ошибаются. Решение, как всегда, должно основываться на вашем собственном суждении, а не на том, кто находится на другой стороне сделки.
