Миллиардные инвестиции и экзиты: новая горячая точка в индустрии чипов
После гонки за графическими процессорами искусственный интеллект намечает следующую цель: передача данных с помощью света. Серия успешных сделок с израильскими компаниями и гигантские инвестиции подтверждают, что кремниевая фотоника становится критическим условием для развития ИИ.
Около двух недель назад, сразу после прекращения огня с Ираном, были опубликованы сообщения о двух крупных экзитах израильских компаний: DustPhotonics была продана американской чип-компании Credo в рамках сделки, оцениваемой в диапазоне от 850 миллионов до 1,3 миллиарда долларов; Teramount была продана американской компании Molex за сумму около 400 миллионов долларов.
Обе компании работают в сфере кремниевой фотоники, позволяющей интегрировать оптические компоненты непосредственно в кремниевые чипы. Они предвещают революцию в индустрии: переход от передачи данных с помощью электричества к использованию света.
«Революция искусственного интеллекта переходит на новый этап», — объясняет Нир Оргад, аналитик по иностранным акциям в инвестиционном департаменте банка «Леуми».
«В начале волны инвестиций в ИИ узким местом были графические процессоры, и существовали опасения их дефицита. Сегодня, когда инфраструктура базируется на десятках тысяч процессоров, ключевым вопросом стало то, как они будут общаться между собой и как информация будет передаваться максимально быстро. Чем выше скорость обмена данными между процессорами, тем эффективнее работают модели».
Сегодня электрические сигналы проходят преимущественно через медные кабели, что создает серьезные ограничения. «Информация не может передаваться с тем темпом, которого требует революция ИИ. Кроме того, медные кабели нагреваются, требуя дополнительного охлаждения, что резко повышает потребление электроэнергии. Оптика и оптические волокна позволяют экономить электричество, так как почти не излучают тепло, и обеспечивают значительно более высокую скорость передачи данных».
Большие деньги текут в индустрию
Эти преимущества привлекают огромный капитал. Например, Nvidia инвестировала около 4 миллиардов долларов в компании данной сферы. Это дополняет соглашение на 2 миллиарда долларов об интеграции оптики в чипы, подписанное между Nvidia и компанией Marvell.
Marvell в декабре прошлого года объявила о приобретении заметного игрока в области кремниевой фотоники — Celestial AI — в рамках сделки на сумму около 3,25 миллиарда долларов. На этой неделе компания также сообщила о покупке Polariton Technologies.
Почему эта волна происходит именно сейчас? Это базовая необходимость или взгляд в будущее?
«Сегодня мы находимся на уровне передачи около 800 гигабайт в секунду, и существует реальная необходимость удвоить этот показатель. Для этого требуется внедрение решений на основе оптических волокон. Если компании не сделают этого сейчас, то, независимо от мощности процессоров, не будет способа передавать данные. В конечном счете, без решения этой проблемы революция ИИ застрянет», — подчеркивает Оргад.
Аналитик также отмечает сходство между нынешней «волоконной» революцией и той, что произошла в телекоммуникациях несколько лет назад. «Возьмем, к примеру, Corning, крупнейшего в мире производителя оптических волокон. В прошлом большинство ее клиентов были телекоммуникационными компаниями. Сегодня все технологические гиганты — Amazon, Microsoft, Google и Meta — являются ее клиентами в огромных объемах. Требования растут, и возникает потребность в гораздо более мощной вычислительной силе».
На вопрос о том, станет ли это устойчивой революцией через пять лет, Оргад отвечает: «Я верю, что мы увидим структурные изменения в серверных фермах, и оптика будет играть в них ключевую роль — это жизненная необходимость. Возможно, появятся новые технологии, но как база область оптических волокон будет расти».
Что это значит для инвесторов?
«Мы видим, как акции компаний в этих областях растут в последние месяцы, некоторые — более чем на 50%. Есть и небольшие компании, показавшие еще более значительный рост. Однако инвесторам стоит проявлять осторожность: существуют различные параллельные технологии, развивающиеся одновременно, а также определенная неопределенность. Не стоит бежать за каждой небольшой компанией, работающей в этой области».
«В конечном счете, именно крупные компании устанавливают протоколы и формируют индустрию. Под ними находится вторая цепочка — компании, производящие компоненты. Это область с потенциалом, но выбирать нужно селективно, а не вкладываться во все компании, выросшие на волне хайпа».
Среди рисков Оргад выделяет производственные сложности: «Гораздо труднее производить оптические компоненты непосредственно на чипе. Некоторые соединения могут оказаться дефектными. Кроме того, нужно помнить: если технологические гиганты, ответственные за большую часть расходов, сократят свои траты, инвестиции в оптические волокна также снизятся».
Полное раскрытие информации: «Данные за неделю» — это редакционный проект, осуществляемый в сотрудничестве с экспертами банка «Леуми». Сказанное не следует рассматривать как рекомендацию, замену независимому суждению читателя или приглашение к совершению покупки, инвестиций и/или каких-либо сделок. Это не является заменой личной инвестиционной консультации, учитывающей потребности и данные каждого человека.
