Минфин усиливает давление на Банк Израиля с требованием снизить процентную ставку
Профессиональный эшелон министерства финансов настаивает на снижении процентной ставки, называя её единственным инструментом для сдерживания укрепления шекеля. В министерстве полагают, что текущие показатели инфляции в 1,9% и дефицита бюджета в 3,8% ВВП создают для управляющего Амира Ярона необходимые условия для смягчения монетарной политики.
В министерстве финансов поясняют, что возможности государства по прямому воздействию на валютный рынок крайне ограничены. На недавнем совещании в ведомстве были представлены данные, согласно которым ежедневный торговый оборот в паре шекель-доллар превышает 20 миллиардов долларов. Эксперты подчеркивают, что даже агрессивные интервенции правительства или Банка Израиля по скупке валюты будут носить лишь краткосрочный характер: рынок быстро поглощает подобные меры, продолжая следовать глобальным трендам.
Вывод профессионального эшелона министерства однозначен:
«Главным инструментом, который действительно может изменить тенденцию, является процентная ставка. Если есть желание повлиять на обменный курс — это единственный рычаг, и иного не существует».
В министерстве надеются, что управляющий Банка Израиля, профессор Амир Ярон, оставивший ставку на уровне 4% по итогам последнего заседания, признает необходимость решительных действий. Инфляция в стране сейчас составляет 1,9%, что находится внутри целевого диапазона, а дефицит бюджета превзошел ожидания, снизившись до 3,8% ВВП. По оценкам ведомства, такое сочетание факторов создает для управляющего комфортную «зону маневра» для дальнейшего снижения ставки.
Ситуация является экстраординарной: если ранее за снижение ставки выступал преимущественно министр финансов Бецалель Смотрич, подвергавшийся критике за попытки вмешательства в независимую монетарную политику, то теперь к этим призывам присоединился профессиональный аппарат министерства. Ожидается, что в ближайшее время Смотрич проведет встречу с управляющим, чтобы обсудить вопрос процентной ставки и ущерб, наносимый экспортерам текущим курсом валют.
Что ожидает рынок в будущем?
В начале июня бюджетный отдел министерства финансов опубликует обновленный «нумератор», а отдел главного экономиста представит пересмотренный прогноз государственных доходов. Если доходы окажутся выше ожидаемых — что подтверждается текущей динамикой — это усилит давление на правительство с целью оказания помощи экономике, а также подстегнет требования к Банку Израиля по снижению ставки.
Напомним, что Амир Ярон снижал ставку дважды — в ноябре 2025 года и январе 2026 года — с 4,5% до 4%, однако воздержался от дальнейших шагов в феврале и марте. В Банке Израиля тогда объяснили свою позицию геополитической неопределенностью. При этом управляющий подчеркивал: «Стены зала монетарного комитета особенно толстые, внешний шум в них не проникает». Эта фраза была воспринята как ответ на политическое давление. Согласно собственному прогнозу Банка Израиля, процентная ставка должна снизиться до уровня 3,5%–3,75% к первому кварталу 2027 года.
