Мировой долг достиг рекордных 353 триллионов долларов
Мировой долг достиг исторического максимума в 353 триллиона долларов, увеличившись на 4,4 триллиона только в первом квартале 2026 года. Эксперты предупреждают, что рост государственных расходов при отсутствии фискальной стабилизации создает риски для глобальной экономики.
Институт международных финансов (IIF) опубликовал доклад, согласно которому мировой долг достиг нового исторического максимума в 353 триллиона долларов. Только в первом квартале 2026 года показатель вырос более чем на 4,4 триллиона долларов, что ознаменовало пятый квартал непрерывного роста.
Что стоит за долгом?
Данные IIF включают обязательства четырех секторов: домохозяйств, правительств, финансовых и нефинансовых корпораций. В первом квартале 2026 года структура долга выглядела следующим образом: 108 триллионов долларов государственного долга, 102 триллиона — нефинансовых корпораций, 77 триллионов — финансовых корпораций и 65 триллионов — домохозяйств. Основным драйвером роста стали правительства, на долю которых приходится половина общего увеличения задолженности.
Профессор экономики Университета Райхмана и Университета Уорика Омер Моав поясняет: «Когда раздувающийся долг связан с бюджетной политикой, это означает, что правительство берет взаймы для увеличения общественных расходов. Это происходит за счет частного потребления и инвестиций. По сути, мы пользуемся услугами сегодня, а правительство перекладывает налоговое бремя на будущие поколения».
Новое «ненормальное»
Моав отмечает, что рост долга в абсолютных цифрах естественен при росте мирового продукта. Однако эксперты IIF обеспокоены тем, что стабильность соотношения долга к ВВП (около 305% с начала 2023 года) поддерживается инфляцией, а не фискальной дисциплиной. Правительства сталкиваются с растущими расходами на безопасность, энергетическую инфраструктуру и промышленную политику.
Кроме того, мир вряд ли вернется к эпохе крайне низких процентных ставок, что вынудит государства принимать сложные решения по оптимизации расходов. Наблюдается и географический разрыв: если в развитых экономиках долговая нагрузка снижается, то в развивающихся странах (Китай, Кувейт, Бахрейн, Саудовская Аравия) она неуклонно растет.
Риски и влияние конфликтов
Международный валютный фонд (МВФ) предупреждает о «высоком долге и росте рисков», отмечая негативное влияние войны на Ближнем Востоке. Конфликт нарушает цепочки поставок энергии и вынуждает правительства выбирать между поддержкой населения и сохранением фискального пространства. Согласно прогнозам МВФ, мировой государственный долг достигнет 100% ВВП к 2029 году — уровня, который ранее наблюдался только после Второй мировой войны.
Ситуация в Израиле
Долгое время Израиль демонстрировал положительную динамику, удерживая соотношение долга к ВВП на уровне 60%. Однако война, начавшаяся 7 октября 2023 года, изменила ситуацию. По прогнозам Банка Израиля, к 2026–2027 годам показатель достигнет 70,5%. Глава Банка Израиля, профессор Амир Ярон, подчеркнул: «Стоимость войны достигла 405 миллиардов шекелей, что превышает 17% ВВП. Если план премьер-министра по увеличению бюджета на 350 миллиардов шекелей будет реализован, соотношение долга к продукту достигнет 81% к 2035 году».
Ярон также напомнил о «фискальной трилемме Израиля»: растущие расходы на безопасность, низкие гражданские расходы, которые трудно сокращать, и сложность повышения налогов. «70% и, не дай Бог, 80% долга к продукту — это не новые 60%. Мы не хотим туда прийти», — предупредил он.
Положение США и перспективы
США и Китай отвечают за половину мирового долга (104 триллиона и 70 триллионов долларов соответственно). Наблюдаются признаки диверсификации портфелей международных инвесторов, которые постепенно снижают долю американских активов в пользу европейских и японских облигаций. Тем не менее, IIF не фиксирует признаков кризиса ликвидности на американском рынке.
Профессор Моав заключает: «Реальная процентная ставка определяется спросом на инвестиции и предложением сбережений. Я не думаю, что сам по себе долг приведет нас к коллапсу, но он определенно нанесет ущерб инвестициям и долгосрочному экономическому росту».
