На пути к крупной сделке в израильском киберсекторе: что стоит за ростом акций Varonis
Компания Varonis, специализирующаяся на кибербезопасности, рассматривает возможность продажи бизнеса на фоне интереса со стороны американских фондов прямых инвестиций. Акции компании выросли на 73% за последние два месяца, несмотря на сложный период перехода бизнес-модели на облачные решения.
Во вторник на Уолл-стрит торги проходили в негативном тренде, особенно в секторе технологических компаний, входящих в индекс Nasdaq. Однако акции израильской компании Varonis выделились на общем фоне, подскочив на 7,1%. Это произошло после публикации агентства Bloomberg о том, что разработчик решений в сфере кибербезопасности рассматривает возможность продажи бизнеса и вызывает интерес у крупных фондов прямых инвестиций.
Varonis под руководством сооснователя Яки Фейтельсона предоставляет инструменты для защиты и управления данными в организациях. Рыночная стоимость компании на бирже Nasdaq составляет 4,1 миллиарда долларов. Несмотря на рост котировок на 73% с апрельского минимума, за последний год акции упали на 29%, а по сравнению с пиковыми значениями 2021 года — на 52%. Компания вышла на биржу в 2014 году при оценке около 500 миллионов долларов.
Согласно данным Bloomberg, предварительный интерес к приобретению Varonis проявили три фонда прямых инвестиций: Blackstone, Thoma Bravo и Vista Equity Partners. Активность в секторе подогревается развитием ИИ (искусственного интеллекта), который упрощает злоумышленникам поиск уязвимостей и проведение сложных кибератак. Напомним, что в прошлом году в индустрии кибербезопасности состоялись крупные сделки: покупка Wiz компанией Google за 32 миллиарда долларов и приобретение CyberArk компанией Palo Alto Networks за 25 миллиардов долларов.
Blackstone — фонд с капитализацией около 147 миллиардов долларов, активно инвестирующий в Израиле. В 2024 году он приобрел контроль над софтверной компанией Priority при оценке в 800 миллионов долларов. Фонд управляет активами на сумму более 1,3 триллиона долларов, а его президент, миллиардер Джонатан Грей, в 2025 году пожертвовал 125 миллионов долларов Тель-Авивскому университету.
Thoma Bravo управляет активами на сумму 172 миллиарда долларов и имеет богатый опыт сделок с израильскими компаниями в сфере ПО и кибербезопасности. Ранее фонд приобретал компанию Imperva, софтверные компании Attunity и Verint. Фонд Vista управляет активами на сумму 103 миллиарда долларов.
Компания в переходный период
Varonis находится в стадии трансформации: клиенты переходят с контрактов on-prem на лицензии SaaS (программное обеспечение как услуга в облаке), что отражается на финансовых показателях. В октябре прошлого года компания снизила годовой прогноз на 2025 год, что привело к резкому падению капитализации. Переход на новую бизнес-модель может быть проще реализовать в статусе частной компании, что делает продажу логичным шагом.
В первом квартале текущего года Varonis продемонстрировала уверенные результаты: выручка выросла на 26,9% до 173 миллионов долларов, из которых 161 миллион пришелся на сегмент SaaS (рост на 81,8%). Показатель ARR (годовая регулярная выручка) увеличился на 69% до 683 миллионов долларов.
Квартальный чистый убыток составил 36,9 миллиона долларов, однако на базе Non-GAAP компания зафиксировала чистую прибыль в размере 7,5 миллиона долларов, превзойдя ожидания рынка. На конец квартала объем денежных средств на счетах компании составлял около 900 миллионов долларов при долгосрочном долге в 453 миллиона долларов перед держателями конвертируемых облигаций. В прошлом году Varonis приобрела компании SlashNext и AllTrue.ai за 275 миллионов долларов и параллельно проводит обратный выкуп собственных акций.
ИИ изменил картину
Аналитики IBI ранее отмечали Varonis как потенциальную цель для поглощения. Роди Штиви, директор отдела исследований иностранных акций в IBI, пояснил, что развитие удаленной работы и внедрение ИИ, включая большие языковые модели (LLM), привели к экспоненциальному росту объемов данных. Это повышает чувствительность организаций к утечкам и усиливает потенциальный ущерб от атак.
В своей колонке на этой неделе Йоав Сафер, генеральный директор SmartLenses, отметил, что руководство Varonis активно скупало акции компании после их падения. «Когда рынок потерял доверие, люди, наиболее близкие к бизнесу, думали иначе», — подчеркнул он, рекомендуя следить за действиями инсайдеров, которые имеют историю успешных покупок на минимумах.
Вероятно, в случае подписания сделки по продаже Varonis цена покупки будет отражать значительный апсайд к текущим котировкам.
